智东西10月16日报道，今日，上海音视频PaaS（平台即服务）云服务提供商七牛智能成功在港交所挂牌上市。
其发行价为每股 2.75港元 ，市盈率亏损，今日开盘破发， 跌41.82% 至 1.60港元/股 。截至10点40分，七牛智能最高股价为 1.68港元/股 ，最新股价为 1.28港元/股 ，跌幅为，最新市值近 26亿港元 （约合人民币24亿元）。
七牛智能成立于2011年，公司法定代表人、实际控制人、控股股东许式伟通过英国全资子公司Dream Galaxy来控股。 阿里巴巴通过淘宝中国持股16.27%，成为七牛智能最大的外部股东。
在中国音视频PaaS和APaaS云服务市场，七牛智能都处于行业头部。上海互联网市场调研公司艾瑞咨询的数据显示，2023年该公司以5.8%的市场份额成为 中国第三大音视频PaaS服务商 ，同期以14.1%的市场份额成为 中国第二大音视频APaaS服务商 。
据七牛智能官网，迄今为止已有超100万个企业客户和开发者长期使用其PaaS云服务，包括 OPPO、爱奇艺、芒果TV、平安银行、招商银行、上汽集团等 不同领域的公司。
基于MPaaS（音视频平台即服务）云服务解决方案和AI技术，该公司的APaaS（应用平台即服务）业务可覆盖视频营销、社交娱乐、视联网、智慧新媒体等场景。
2021年到2024年前3个月，七牛智能累计营收 近43亿元 ，累计亏损达 9亿元 。近年来，其APaaS业务增势强劲，营收从2021年成立之初的2490万元，跃升至2022年的1.9亿元，并于2023年达到 2.8亿元 的规模。
▲2021年~2023年七牛智能主营业务收入分布变化（智东西制图）
此次IPO筹资4.39亿港元（约合人民币4.0亿元），筹资净额为3.67亿港元（约合人民币3.4亿元），主要用于扩展APaaS业务的应用场景和客户群、加强AI技术研发能力、升级低代码平台，并且在未来3到5年内寻求其海外市场的新增长点。
一、3年总营收40亿元，10行代码启用App，用户留存率高达95%
自2011年成立以来，七牛智能已开展了多轮IPO前融资，共筹得约28亿元。
过往投资者包括启明基金、上海张江、上海张江科投、淘宝中国、盈动物流（Magic Logistics）、上海燊泰、交银资产管理、交银基金、Jumbo Sheen及永禄。
▲2021年~2023年七牛智能营收、净亏损、研发投入变化（智东西制图）
2021年、2022年、2023年，七牛智能营收分别为14.7亿元、11.5亿元、13.3亿元，毛利率分别为19.8%、19.9%、21.0%，净亏损分别为2.2亿元、2.1亿元、3.2亿元。
截至2024年3月31日，该公司今年一季度的营收额达3.4亿元，同比增长26%，毛利率为20.6%。其中，MPaaS业务的收入为2.5亿元，同比增长33.9%，在公司总营收中占比超7成；APaaS业务的收入为0.8亿元，同比增长29.9%，约占公司总营收的1/4。
作为一家云计算解决方案领域的独角兽，七牛智能在2020年实现总营收突破10亿元大关。
2021年，该公司曾计划在纳斯达克上市，但受限于政策环境等不利因素，其赴美IPO之旅以失败告终。在2021年到今年一季度期间，该公司的上市费用花去0.3亿元，裁员开支达0.7亿元，也导致其账面价值亏损了4.5亿元。
2021年9月，七牛智能正式推出APaaS业务。与MPaaS业务相比，新业务的盈利能力大幅提升。
按公有云和私有云部署来看，虽然近3年来有所波动，但公有云业务仍是公司创收的主力军，贡献了总营收的近80%。
▲2021年~2023年七牛智能云服务收入分布变化（智东西制图）
截至今年3月，七牛智能的注册用户数超151万，其中活跃用户超64万名。此外，在2023年中国音视频应用下载量排行榜的前20名中，使用七牛智能的应用运营商多达15名，可谓“霸榜”。
七牛智能的主要产品和服务分为两大板块，一个是面向具备较强开发能力的客户的MPaaS业务，另一个是适用于开发小白快速入局的APaaS业务。
早在2015年，其存储服务通过了中国信息通信研究院旗下的可信云评估。可信云评估体系是中国针对云计算服务和软件建立的一个专业评估体系。
目前，七牛智能推出了4大MPaaS音视频解决方案，包括加速内容分发的专有内容分发网络QCDN，存储内容的对象存储平台Kodo，互动直播产品和智媒数据分析平台Dora。这些MPaaS平台在今年前3个月内，日均音视频播放量超过46亿分钟的，远高于10亿分钟的行业水准。
七牛智能的MPaaS解决方案涵盖了音视频数据收集、存储、处理、分发及消费的整个周期，并且可以将这些功能集中部署在一个平台上。因此，其MPaaS业务的客户通常会同时使用多个MPaaS音视频解决方案。
据招股书介绍，今年一季度，七牛智能超半数MPaaS业务客户同时购买了两种或以上的MPaaS音视频解决方案。
MPaaS业务的创收主要依靠QCDN和Kodo两大项目，今年一季度，二者的合计营收占业务总营收的比例为96.5%。
APaaS音视频解决方案则采取“1+N”模式，即1个平台应用于多种场景。APaaS聚焦于5大主要应用场景，分别是社交娱乐、视频营销、视联网、智能新媒体和元宇宙。据招股书介绍，七牛智能的APaaS音视频解决方案已在社交娱乐和视频营销场景获得了可观收益。
APaaS业务的创收主要来源于社交娱乐和视频营销这两大项目，今年一季度，二者的合计营收占业务总营收的比例为87.7%。从2021年至2023年，视频营销和视聊网项目在总营收中的占比不断大幅提升，但社交娱乐项目的占比则逐年下降，特别是去年曾同比缩减了近2/5。
该公司的APaaS付费客户数量于2023年激增，同比新增了135%。同年，该业务的付费客户留存率已高达87.9%，甚至在今年一季度持续上涨至93.7%。
此外，自APaaS业务2021年上线以来，其视频营销项目不仅在营收上逐渐反超了社交娱乐项目，还在付费客户数量上长期保持领先优势。
报告期内，从原MPaaS业务客户升级而来的新APaaS业务客户的数量分别为159名、322名、459名及275名，逐年增多。
采用APaaS音视频解决方案的APaaS业务新客户数量逐渐增加，平均收入贡献也大幅增加。
报告期内，从付费客户留存率上看，MPaaS和APaaS业务的付费用户粘性较为稳定地处于高位水平。
二、最大供应商是股东淘宝中国的联系人
通常情况下，七牛智能的公有云服务按月收取服务费，具体费用参照客户的实际使用情况或不同类型的服务包；而其私有云服务则一次性收取部署费，具体费用依据客户所需的软件及硬件规模而定，并且会根据具体项目的授权期限收取相应的维护费。
该公司B端客户覆盖泛娱乐、社交、医疗、电子商务、教育、媒体、金融服务、汽车、电信和智能制造等行业。现阶段，该公司业务基本面向的都是中国客户，例如OPPO、爱奇艺、芒果TV、平安银行、招商银行、上汽集团，以及阿里巴巴旗下的淘宝中国。
报告期内，美篇、糖豆和唱吧App已采用了七牛智能的APaaS音视频解决方案。
在社交娱乐场景，七牛智能的一站式解决方案包括图片处理分发、短视频处理与点播、长视频处理与点播、文件分发与下载、赛事或秀场直播等。用户借助大约10行代码，即可快速启动社交娱乐的应用程序。
报告期各期，除了“客户-供应商集团D”是该公司主要股东淘宝中国的联系人外，七牛智能其他前五大客户的集中度较低，且均为独立第三方。
七牛智能的供应商主要为云技术行业中提供以下3类服务的公司：网络及带宽服务、互联网数据中心（IDC）服务、服务器及存储服务。
据招股书介绍，该公司已与多位主要供应商建立长达6年或以上的合作关系，并且现有供应商分布在全球各地。其中，七牛智能的IDC供应商来自中国不同地区的20多个城市。
报告期内，该公司与最大供应商的采购额占七牛智能当期采购额的比例分别为36.1%、16.3%、5.9%及8.0%，来自前五大供应商合计的采购额占比则分别为63.5%、52.4%、25.7%及28.6%。除了“客户-供应商集团D”是该公司主要股东淘宝中国的联系人外，七牛智能其他前五大供应商均为独立第三方。
除淘宝中国外，七牛智能及其控股股东、实际控制人、5%以上股东、董监高与前五大客户、前五大供应商不存在关联关系。
三、 3大核心技术解决商业化，可用OpenAI、Meta、谷歌的大模型
2021年至2023年，七牛智能的累计研发投入为4亿元，占同期累计营业收入比例为10%。
在一站式场景化音视频解决方案上，七牛智能已经积累了十多年的经验。截至2024年3月31日，七牛智能已拿到14项重要专利，7项重要软件著作权，主要涉及云存储、内容分发、媒体数据处理及分析技术等领域。
目前，其核心技术集中在音视频技术、AI技术和低代码平台。
该公司的音视频技术包括自研的音视频编解码算法、多云智能调度管理技术、全球软件定义直播网络LiveNet、云原生媒体数据分析架构和低冗杂率的纠删码架构。
在转码场景中，七牛智能自主研发了场景自适应增强算法、降噪细节增强算法、H264和H265高性能压缩算法。这些技术降低了存储空间，并以较低的带宽成本提升了二次编码的质量，从而为直播或点播场景降低了存储空间和传输带宽成本，同时提升了视频画质及音响效果。
其多云智能调度管理技术集成了网络停机时间和性能监控，能够自动选择最佳路线，实现文件的复制和备份。得益于此，该公司的智能调度管理系统能够在网络故障时快速切换路线，平均故障恢复时间缩短至五分钟以内，实现高稳定性。
七牛智能的全球软件定义直播网络LiveNet采用分散的网状网络，其基础底层节点直接、动态和非分层地，与全球范围内尽可能多的其他节点连接并相互协作。借助LiveNet，用户可定制具有高弹性、高可用性和低延迟的互动直播和实时通信产品。
该公司的媒体数据分析平台借助云原生架构，可以在分散式多集群环境中实现媒体应用程序的平稳运行和开发，有助于定制并迭代不同需求和偏好的可配置功能。
目前，对于公有云客户，七牛智能的冗余率控制在1.14。而对于私有云客户，其对象存储平台Kodo能够根据客户需要，将冗余率调整至1.10。通常来说，冗余率越低，存储效率越高，存储成本越低。上述两个数据均优于同行水平。
在AI技术方面，七牛智能开发了可利用BERT、GPT、Transformer、Llama及PaLM等大模型的深度学习平台，并使用这些大模型训练旗下产品的音视频生成和文本生成等AI内容生成能力。
例如，该公司基于目标检测、人像抠图及追踪等视觉识别技术，开发广告投放工具。这些工具可以结合场景关键词，以及Diffusion、GAN等模型快速生成广告投放内容，以便用户能够在视频中快速插入或替换广告内容。
在低代码平台方面，七牛智能的APaaS解决方案嵌入了各种API和SDK，不仅能够帮助客户更快地开发应用程序，还能大幅降低访问复杂应用程序的技术门槛，从而提高开发效率、提升应用程序质量并增强产品功能扩展的自由度。
截至2024年9月21日该公司全职员工共387人，其中研发人员共174人，占总人数比重约为45%。
四、淘宝中国是最大外部股东
截至招股书签署日，七牛智能拥有7家中国子公司，即七牛信息、七牛香港、七牛深圳、北京空山、上海空山、嘉兴空山、北京空雨，以及6家国外全资子公司。阿里巴巴通过淘宝中国持股16.27%，云峰基金通过盈动物流（Magic Logistics）持股11.44%，而淘宝中国也是七牛智能最大的外部股东。
▲七牛智能IPO后的公司股权架构一览
许式伟通过其全资子公司Dream Galaxy间接持有七牛智能16.52%的股权，是七牛智能的控股股东和实际控制人。
许式伟现年46岁，进入信息技术行业已有20余年。
2000年7月，他毕业于南京大学理论物理学专业，此后8年曾出任多个技术职位。期间，他曾在金山软件有限公司担任技术总监，并为该公司设立了一个专注于研发分布式存储技术的实验室。2007年12月，许式伟凭借WPS Office 2005的开发工作，获得国务院授予的国家科学技术进步奖二等奖。
2009年到2011年期间，他在上海盛大网络发展有限公司担任高级研究员，主导推出盛大网盘和盛大云计算。2011年5月创办七牛智能至今，许式伟先后出任该公司董事和执行董事。此外，他还与七牛智能的另一位主要股东吕桂华一起，合作撰写了《Go语言编程》一书。
▲七牛智能CEO许式伟
其他持股超过5%的股东还包括许式伟的妻子周培、吕桂华及其妻子陈明星、淘宝中国、启明基金、永禄、Dream Galaxy、Magic Logistics、MPCs和Dustland。
▲七牛智能董事、高管薪酬表
结语：PaaS可能会靠“卷低价”拉高竞争优势
中国音视频云服务市场可分为SaaS、PaaS及IaaS市场，而PaaS与SaaS常有交集，APaaS则与SaaS可以相互替代。随着APaaS通过低代码解决方案满足市场的不同需求，七牛智能预计APaaS将逐渐占领MPaaS及SaaS的部分市场份额，并渗透至音视频PaaS市场及音视频SaaS市场。
艾瑞咨询的数据显示，2023年中国音视频APaaS市场规模已达到20亿元，在音视频云服务PaaS及SaaS市场中的渗透率为5.2%；到2028年，中国音视频APaaS市场规模预期将达到144亿元，渗透率达到12.1%，从2023年至2028年的复合年增长率为48.6%。
但同时，IaaS提供商也逐步开发PaaS市场的业务，这对于七牛智能等PaaS市场原生玩家是不小的挑战。
在IPO文件中，该公司称虽然IaaS提供商已进入音视频PaaS市场，并与现有PaaS提供商竞争，但IaaS提供商可能缺乏必要的技术能力和专业的商业化知识，且通常难以高质量地迎合所有应用场景的需求，而这些差距构成PaaS市场“老手”的主要竞争优势。
在七牛智能看来，市场参与者们可能会“卷低价”，以试图取得竞争优势。不过，价格未必是PaaS客户的唯一考虑因素，他们可能也会考虑如整体数据的安全性和可靠性、潜在的增值服务等方面。
雷军如何回应小米上市首日股价破发？
7月9日，小米集团（HK）正式在港交所主板挂牌，虽然已经按照询价下限进行定价，但上市首日开盘，小米依然跌破了17港元的发行价。 当天，小米集团以166港元的股价开盘，较发行价17港元下跌235%，集合竞价时段成交23亿港元。 截至发稿，小米股价报1632，下跌4%。 对于上市首日股价破发，小米集团创始人、董事长雷军在现场接受采访时表示，“今天大势不好，刚才我的同事告诉我，远超我们的预期。 我觉得小米基本面非常出色，也是非常创新的公司，相信长期表现会越来越好。 ”在开始不久前的演讲中，雷军也提到，最近正是全球资本市场风云变幻的时候，感谢十多万投资者在此刻真金白银的投入，表达了对小米的认可和支持，包括李嘉诚、马云和马化腾等，“感谢！尽管大势不好，但好公司依然会脱颖而出！除了股价破发，何时发行CDR（中国存托凭证）也是外界关注的焦点。 对此，雷军表示，“我们两周前跟证监会反复沟通后，达成一致，决定暂缓。 我们先上港股，等港股运转合适后，再上CDR。 原因，CDR是很重要的试点，要确保万无一失。 同时上港股和CDR，现在不是最佳时间点。 ”来源：澎湃新闻网编者按 马云说，风口来时，如果猪都能飞起来，那么当风口过了，摔死的一定是猪。 这句话很应和雷军当初的豪言，也很适合现在的小米，靠风口来维系企业运转一定不是长久之计。 当发家“王牌”之性价比模式成为小米的痼疾，多元化、层级化、双品牌、AIOT…饮下何种良药才能不作痛系列报道（一 ） 5G风口 小米能祭出新“王牌”么？ 2018年的手机行业在凛冽寒风中瑟瑟发抖，中小手机厂商或倒闭或于夹缝中艰难求存，市场趋于饱和之下、智能手机更新换代频率的降低让2019年手机市场充满挑战，调研机构TrendForce的报告显示，今年预计智能手机产量141亿台，比2018年下降33%，如果情况继续恶化则下降比例将扩大至5%。 如此严峻形势下，不少研究机构或业内人士普遍认为，行业的下降趋势或延续至今年5G的到来。 众手机企业也将5G作为“救命稻草”纷纷展开布局，而“热搜”体制的小米自然也不例外，在展示了折叠屏工程机的同时，小米也正式启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将其作为小米未来五年的核心战略。 “凋零”的手机市场需要“生机” 无论是中国智能手机市场，还是全球智能手机市场，2018年的日子都不太好过。 中国信通院发布的《2018年12月国内手机市场运行分析报告 》显示，2018年全年国内手机市场总体出货量 414亿部，同比下降 156%;其中，智能手机出货量 390 亿部，同比下降 155% 。 IDC的2018年全球智能手机出货量数据显示，2018年整体智能手机市场出货量共计为亿台，年同比下滑41%。 Strategy Analytics的数据也显示，2018年全球智能手机出货量亿台，同比下滑5%，智能手机行业首次出现全年下滑。 对此，IDC分析，2018年智能手机市场并没有看到很多积极的活动迹象，这其中有几个因素，包括手机延长更换周期、增加渗透率。 许多大市场，政治和经济出现的不确定性，以及不断上升的产品价格导致消费者的挫败感增加。 ““受宏观经济环境与手机同质化两大因素影响，现阶段智能手机行业形势不容乐观。 ”手机行业分析人士杨博丞告诉中国家电网，“ 手机同质化太过严重，无论是小米华为还是OPPO vivo，虽然说一直都在发新机，但他们的产品区别并没有特别明显。 ””在市场疲软的大环境下，技术进步变得越来越不明显，厂商们从营销角度出发挖空心思激发购买冲动，但产品创新力却不足以支撑用户购买力，用户需求只能如涓涓细流，不断收窄。 过去一年，产能3600万部/年的天津三星被曝关厂停工、活在倒闭破产传闻中的锤子 科技 已出售部分专利、昔日国产手机巨头金立遭遇破产、越走越偏的魅族手机销量惨淡、同样不堪销量重压的美图“嫁”给了小米、小米进入资本市场后大起大落、苹果在高售价风波中订单大幅削减、乐视风波后未能再焕生机的酷派面临着“退市”风险、沦落至边缘地带的联想仅剩下04%国内市场份额、而被联想收购后的摩托罗拉甚至已经从消费者的选购列表中消失，中国手机市场“百花齐放”的黄金时代在大浪淘沙中一去不返。 智能手机寻着家电行业的发展轨迹，开始进入寡头时代。 国内某手机厂商负责人表示，整个手机行业处于跌宕起伏的阶段，在市场相对饱和时期份额会向少数厂商集中。 对于破局之策他提到了5G，“5G技术的到来，可能会有所改变。 有些厂商现在看起来很好，可能很快掉队，有的公司因为有创新技术，可能很快发展起来。 ”“由于国内智能手机市场饱和，换机周期延长，智能手机的发展经历了数次‘换机潮’。 ”有业内人士从换代需求的角度进行分析，每一次的“换机潮”都伴随着一项解决消费者使用痛点的技术应用。 “在5G手机商用前，手机销量下滑趋势仍将延续。 ”可以预见，接下来的5G时代必然成为全球智能手机的竞争焦点，无论行业或企业，都希望5G作为一个新的风口，给智能手机市场带来活力。 这对小米来说自然也不例外，甚至可以说，小米对5G技术的期待值不低于任何一家手机企业，毕竟这家才上市半年多的公司，市值已经累计蒸发千亿多，正急切盼望在资本市场找回“自信”。 “低迷”的小米需要新“王牌” 性价比与饥饿营销是小米自创立以来一直所独有的“优势”，多少手机品牌曾试图模仿，却从未超越。 这一优势让小米在手机市场中占据了一定的份额，也助力小米成功港股上市。 但上市后的小米，交出的答卷却并不理想，股价一跌再跌，市值不断蒸发，处境堪忧。 以最初17港元/股的发行定价来看，小米最初市值543亿美元。 7月9日小米上市首日，开盘价166港元，较发行价下跌235%，市值约520亿美元。 虽然上市之初，德意志资本、麦格理、光大证券、西南证券等券商机构均在研报中曾给予小米“增持”、“买入”评级，目标价在196 -303港元/股之间，但资本市场却并不这么认为。 在上市次日有过开盘17港元/股、收盘19港元/股的“乍暖还寒”后，低走的主旋律几乎从未动摇，去年10月30日跌至114港元/股。 到了年初1月8日，小米股价自开盘后几乎一路下跌，盘中一度下跌783%，截至收盘报111港元，全天大跌75%，较发行价跌去347%，成交1034亿港元，市值跌至338亿美元左右。 1月9日，小米30亿股解禁，开盘股价为1064港元/股，再次大跌逾5%，市值也缩水至330亿美元左右。 自解禁以来，小米的股价更是不断下探，1月16日报收97港元/股，较前一日下跌261%。 至此，小米的股价较半年内的最高点跌幅已超55%，市值累计蒸发超过1500亿港元。 经历过1月16日的最低谷，自1月17日开始，小米分别于1月18日、1月21日、1月22日三次回购股票，耗资总计近2亿港元，回购近2000万股，试图稳定股价。 但在业内人士来看，这也只是短时间对股价构成支撑，在全球智能手机进入负增长时代，股价“风雨飘摇”中的小米未来业绩仍然呈下行趋势。 性价比是一把双刃剑，于小米而言，也正应了那句“成也萧何败萧何”。 伴随消费升级步伐加快，中高端手机市场崛起，并在萧条的大环境中行情走俏，除苹果、三星之外，华为、oppo等旗舰机型冲击中高端市场格局，并留下了自己不可撼动的地位足迹。 当然，这些跟小米是无甚关系的，虽然出货量也在世界前五之列，但小米的销量更多来自于印度、越南等符合其性价比定位的中低端海外市场。 小米2018年第三季度财报显示，小米手机海外市场出货量增长了60%，收入220亿元，占据小米总收入近4成多。 没有高端“代表作”是小米的痼疾，所以它开始“蓄谋”高端路线以期挤入“上流”市场。 《2018年小米中期报告》显示，2018年度小米在国内的战略重点是进军高端智能手机市场。 第二季度，小米在中国大陆地区智能手机的平均售价同比增长超过25%;第四季度，小米推出了高端市场试水作MIX系列的第三款产品MIX 3，但很显然收效甚微。 “ 小米一直在走比较保守的中规中矩路线 ”，杨博丞说，即使目前售价最高的MIX 3，其实也就是一个全面屏+滑盖，“发布后外界有很多声音说它是一种倒退，并没有做成那种不是滑盖的全面屏。 ”数据显示，2018年9月底，小米的库存相比6月底增加了22%，相比2017年12月更是大增62%。 另有IDC报告显示，小米2018年第四季度国内出货量1030万台，同比2017年第四季度大降349%，对比同期华为233%的增量，小米竞争压力空前。 Strategy Analytics总监隋倩分析认为，由于库存积压，以及面临来自华为和Realme等中国和印度等主要地区的激烈的价格竞争，小米的增长在去年最后几个月大幅下降。 他直言“小米在2019年面临更加艰难的局面，如果增长继续下滑，可能难以维持利润。 ”雷军显然已经意识到了小米模式下的诸多问题，春节前夕，小米对外宣布将红米品牌正式独立，定位“极致性价比，主攻电商市场”，而小米旗舰机则专注于智能手机高端市场。 2月20日，小米9发布，雷军称“这可能是小米手机最后一次定价在3000以内。 ”诚然，他似乎也认为2999元的价格并不符合人们对高端市场的高溢价印象。 在将“性价比”托付给红米的同时，小米也对曾经引以为傲的扁平化管理作出了告别，在近日正式推行一项针对内部员工的层级改革，将公司员工的管理层级细化为专员、经理、总监、副总裁及以上，并配上与华为类似的13至23个等级评定。 专员级别为13级左右，经理为16级到17级左右，总监为19级到20级左右，副总裁为22级。 对此改革措施，外界褒贬不一，有人认为从长远来看，小米将红米独立，进一步细分了低端与中高度市场，管理模式从扁平化到层级化的转变，有利于小米在国内手机市场的长足可持续发展;但也有人担心小米在建立职级体系后会丧失其扁平化管理的优势。 “红米Redmi”品牌独立发布会上，雷军曾说：“创办小米前我是华为铁杆粉，任正非很多讲话我都会背了，我也多次跟大家讲国产品牌要团结，枪口抬高一尺。 ”可见无论外界看法如何，作为“华为铁杆粉”的雷军正驱使小米加紧向华为学习却是既定事实。 除了学习华为消费者业务的多品牌、多产品线、多渠道管理经验之外，更在学习华为成熟的管理经验。 这对于成立8年员工数已达2万的小米来说，也实为一个新的征程。 “手机+AIoT”能成为下一个筹码么 雷军说，当前全球手机市场正在经历阶段性的低潮，会延续到5G真正大规模商用的来临，而小米已经做好了打持久战的准备。 “我们也会在质量、创新、交付等方面继续勤练内功、夯实基础，为5G的春天做好扎实的准备。 ”在内部管理改革之外，欲搭乘5G顺风车的小米，在5G春天来临之前主动出击了。 1月11日，小米年会，雷军正式宣布并启动了自2019年起的小米未来五年核心战略，也即 “手机+AIoT”双引擎战略，“未来5年，小米将在AIoT领域持续投入超过100亿元。 ”这一战略在1月17日的回购股份公告中也有体现，小米公告称，在互联网商业模式及“手机+AIoT”双引擎策略的推动下，公司以股份回购表达对当下及长期业务前景充满信心。 “手机+AIoT”双引擎,其中手机是一道过不去的槛儿，按雷军的说法，“手机业务始终占稳全球第一阵营就是胜利”，但从上述的分析可以看出， 小米目前的全球第一阵营，更多是靠低端红米手机在海外市场的销量撑腰，定位中高端的小米手机功劳几无。 也许有人会以2月26日“小米9首销日53秒售罄”的记录来进行反驳，诚然，这确实反映出小米在一定程度上受到了消费者的追捧，但从外界反馈来看，谁又能说这不是其一贯的高性价比+饥饿营销策略说回海外市场低价策略的全球第一阵营话题，小米这种低价模式固然会在短时间内带来出货量的激增，但与苹果、三星、华为等高端定位的品牌相比，小米的利润率则明显不足，从长远角度来看，如果小米的双品牌战略与管理模式改革进展顺利且行之有效还好说，如若不然，目前这样的增量市场又能维持多久从AIoT布局来看，AIoT指AI+IoT，即人工智能技术与物联网在实际应用中的落地融合，这是5G时代被业界最为认可的两大应用场景，随着该新概念被不断超热，从BAT到AI行业的独角兽，都不约而同地官宣了AIoT战略。 不过小米的AIoT似乎有所不同，雷军表示，对于小米而言，AIoT就是“All in IoT”。 客观来讲，小米在IoT是有一定优势的。 2013年，小米以手机为中心孵化出生态链，经过多年发展小米在IoT布局上已经有领先一步的趋势，截至2018年11月，小米IoT平台已连接132亿台智能设备(不含手机和笔记本电脑)，支持超2000款设备，号称“全球最大的消费物联网平台”。 年初，小米战略入股TCL，为即将布局大家电业务在供应链、代工产能等方面已经开始提前布局。 不过有意思的是，雷布斯说着“All in IoT”，小米对外放出的口号却是AI+IoT，那小米在AI的布局优势是什么呢小爱同学杨博丞认为，小爱同学更多是通过语音交互去实现IOT的链接，目前还处于初级阶段。 现阶段的小爱同学还在获取大量的数据，通过大数据去分析判断一个人的行为习惯，进而提升用户体验。 如果“手机+AIoT”是小米为5G时代所筹备的核心战略性“王牌”，那么无论是作为一家雷军定位的“互联网公司”，还是作为一家资本市场评定的“硬件公司”，有生态缺核心技术的小米，距离祭出这张牌，似乎都还有很长一段路要走。
东南亚最大独角兽上市：祖籍福建，他干出2000亿
史上最大SPAC上市正式诞生。
昨晚（12月2日），早年以东南亚版滴滴著称的Grab通过SPAC方式如愿登上了纳斯达克，一举创下有史以来最大规模的SPAC合并交易。 上市首日，Grab高开18%，随后破发跌超20%，当天总市值达345亿美元（约合人民币超2000亿元）。
而今日上午，滴滴出行发布公告称：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。
缔造Grab这只超级独角兽的，是一位80后年轻华裔——陈炳耀。 祖籍福建安溪县，陈炳耀1982年出生于马来西亚。 2011年，还在哈佛攻读MBA的他与好友陈慧玲开始为改变马来西亚混乱交通而谋划创业，第二年他不顾家族反对毅然创办了Grab。 9年间，Grab成功击退了出行巨头Uber和滴滴的入侵，长成了今天集出行、外卖和移动支付等为一体的超级APP。
称霸东南亚，Grab一路走来的融资规模也令人咋舌。 Crunchbase数据显示，截至今年3月，Grab通过33笔融资募集超120亿美元（约合人民币超750亿元），汇聚了软银、祥峰投资、GGV纪源资本、高瓴、鼎晖投资、阿里、滴滴、丰田等投资方。 其中，Grab最大股东是孙正义掌舵的软银。
作为海外华人最大的聚集区，东南亚的华人创业者正在批量制造独角兽——四川人李杰创造了东南亚快递巨无霸J&T Express极兔速递，东南亚“小腾讯”Sea出自天津李小东之手，还有雷蛇、“印尼版去哪儿”Traveloka等背后都有华裔的身影......披荆斩棘，新一代华人们开始登上 历史 舞台。
东南亚最大独角兽上市
祖籍福建，80后华人第三代掌舵
这是一部酣畅淋漓的励志故事——名门之后放弃继承家业，投身于创业。
生于1982年，陈炳耀祖籍来自福建安溪县。 在很多年前，他的祖辈从家乡的小山村走出下南洋来到了马来西亚谋生。 在祖辈和父辈们的不懈努力和辛苦经营下，也才有了后来的马来西亚“ 汽车 帝国”陈唱 汽车 ，陈炳耀也得以从小在衣食无忧的环境中长大。
“但是 我家是一个传统的中国家庭 。 我父亲一直对我们抱有很高的期望，他坚信孩子们必须努力工作并证明自己。 ”在陈父的严厉教育下，2004年从芝加哥大学毕业后的陈炳耀回归家族生意，掌管着公司的供应链与市场营销部门。 为了提高自己的商业技能，陈炳耀在2009年奔赴哈佛大学攻读MBA学位，也是在这里，他开始对创业产生了兴趣。
真正开始创业，是源于老友的一句吐槽。 2009年的一天，陈炳耀的好友陈慧玲向他吐槽了马来西亚出租车行业的糟糕状况。 陈慧玲说：“你的曾祖父曾是出租车司机，你的祖父在马来西亚创办了 汽车 企业，但你的朋友在乘坐出租车时仍然可能会遇到很多安全问题。 你为什么不为此做些事情？”
这句不经意的抱怨，激发了蠢蠢欲动要创业的陈炳耀，两人一拍即合马不停蹄地做起了商业计划书： 开发一个应用程序，用户可以在拥堵混乱的马来西亚街头找到最近的出租车司机。 因彼时智能手机还未在东南亚普及，商业计划书中还提到为出租车司机提供手机。 两年后在哈佛商学院的创业竞赛中，陈炳耀与好友的思路拿下亚军还收获了一笔2.5万美元的奖金。
不过，陈炳耀愈发坚定的创业念头，却遭到了家人的不满，甚至威胁要剥夺他的家族财产继承权。 尽管如此，陈炳耀还是毅然选择创业，“当时马来西亚的出租车系统一团糟：司机因为赚不到足够的钱而憎恨这份工作，女乘客也因安全问题人心惶惶。 我们需要做出一点改变”。
2012年6月，陈炳耀与陈慧玲将创业思路付诸到了现实，网约车平台MyTeksi正式上线，也就是 未来颠覆东南亚出行行业的超级独角兽Grab 。 一个新事物的崛起历程总是不容易的，Grab亦如是。 在创业的最初期，陈炳耀跑遍了机场、购物中心、加油站等出租车司机常去的地带，但却屡屡被拒，直到提起曾经也是出租车司机的祖父才引发共鸣，勉强拿下一家只运营30辆出租车的商家合作机会，自此踏上了野蛮生长之路。
据官网资料，2012年6月成立后，Grab以马来西亚为原点，相继进入菲律宾、越南、印尼、泰国、新加坡等地区，成为东南亚第一大打车应用软件。 同时，Grab还推出许多细分业务来满足市场的多元需求，包括摩托车预约平台GrabBike、拼车服务GrabHitch和餐品配送服务Grab、移动支付Grabpay等。
历时9年，陈炳耀率队缔造了 东南亚最大的独角兽公司 ，终于如愿上市——美东时间12月2日，Grab以SPAC的方式成功登陆纳斯达克，市值达2000亿元。 今年39岁的陈炳耀持股Grab 2.2%，也迎来了自己人生里的高光时刻。
回首创业路上所经历的反对和不理解，他曾感慨：“我的家人很难理解我要做什么，我不怪他们。 在踏上这一旅程之前，你就需要意识到，对于初创企业来说，如果你想赢得胜利并快速成长，就必须做出很多个人牺牲。 ”
疯狂一幕：9年融资超700亿
母亲是天使投资人，软银为最大股东
一路走来，Grab的融资往事同样精彩。
9年时间，Grab集结了一支浩浩荡荡的投资人队伍。 Crunchbase数据显示，截至2021年3月， Grab通过33笔融资募集超120亿美元 （约合人民币超750亿元），汇聚了软银、祥峰投资、GGV纪源资本、高瓴、鼎晖投资、阿里、滴滴、丰田等超30家投资方。
隐身于这一众VC/PE和巨头公司中的，还有一位神秘的天使投资人—— 陈炳耀的母亲 。 当年，在所有家人都否定陈炳耀的梦想时，只有他的母亲站出来支持他，并出资成为了Grab的第一位投资人。 尽管他的母亲承认仍然不理解项目的商业模式，但她还是希望儿子的事业能够成功。
祥峰投资是Grab的首家机构投资方。 2013年， 祥峰投资管理合伙人郑俊聪 正在密切接触刚刚崭露头角的滴滴，但后来由于种种原因未能投资。 在这之后，常年穿梭于中国和新加坡之间的郑俊聪开始更加深入地研究网约车出行模式，很快就注意到了在马来西亚起步的Grab。
不久后的一天，郑俊聪在新加坡见到了陈炳耀，一见面就被眼前的年轻人吸引了，两人相谈甚欢：陈炳耀讲述了他想要改善马来西亚甚至东南亚地区人民生活的初衷，郑俊聪则从投资人的角度分享了滴滴在中国的发展路径。
这次会面坚定了郑俊聪要投资Grab的念头，在他看来，陈炳耀抛开家族的光环而毅然创业的魄力实属难得，同时他的创业理念和想要成功的信念在当时的东南亚创投圈也难能可贵，“他就是祥峰想要投资的创业者。 ”郑俊聪告诉投资界，“他十分务实，真心想帮助底层民众，是既有创业精神又有企业家情怀的创始人。 ”
不到一个月时间，祥峰投资就完成了这笔投资，成为Grab成立以来的第一家机构投资方，并在随后的两轮融资中连续加注。 郑俊聪向投资界透露，在Grab这一项目上， 祥峰投资累计注入超2000万美元 ，资金之外还在公司诸如开拓新加坡业务、扩充支付业务等战略上建言献策，“多年来，我们一直保持紧密联系，Anthony（陈炳耀）甚至提到过，祥峰比他的家人还亲切。 ”郑俊聪回忆道。
在Grab的早期投资方阵营里，还有 GGV纪源资本、高瓴、去哪儿 的身影。 2014年， GGV纪源资本管理合伙人符绩勋 在新加坡广场的星巴克见到了陈炳耀。 那一天，迎面走来的是一位体格健壮、面带微笑的年轻人，“他非常有礼貌，且满脸自信。 ”符绩勋说。
听完陈炳耀的想法，符绩勋感受到了眼前年轻人对成功的强烈决心，“Anthony从来没想过从家族中捞取钱财——他想自己独立做一番事业。 这样的内在驱动力深深打动了符绩勋，后来在调研了Grab马来西亚业务后，GGV纪源资本领投了Grab的B轮融资。
谈起这笔投资，符绩勋说到：“自2014年认识Anthony（陈炳耀）以来，我们一直被他的企业家精神深深打动。 在复杂多元的东南亚市场成功并非易事，过去7年，Anthony带领着他的团队，把这个原本叫MyTeksi的学生项目，一步一步发展成为今天的超级应用。 GGV非常荣幸可以参与这个过程，见证这一重要的里程碑。 我们非常看好东南亚数字经济的发展，也希望可以和更多像Grab这样的公司合作，支持整个区域的发展。 ”
但要说起这次上市背后最大投资方，非软银莫属。 自2014年的D轮起，孙正义掌舵的软银愿景基金几乎参与了之后的每一轮投资，累计注资超过45亿美元，给予了Grab最坚定的资本支持。 而作为同时出手了Grab、Uber的投资方，软银也是促成Grab与Uber东南亚业务大合并的推动者，直接稳固了Grab在东南亚出行江湖的地位。 时至如今，软银累计持股Grab 18.6%，是公司的最大股东。
浩浩荡荡的资方助力下，9年间Grab从出行服务起家，不仅在与Gojek等本土玩家的激烈斗争中胜出，还打败了Uber、滴滴等外来网约车巨头，并将业务拓展到移动支付、外卖送餐等，堪称滴滴、美团和支付宝的结合体，成长为今天的庞然大物。
截至去年年底，Grab覆盖东南亚400多个城市，拥有500多万注册司机和200多万商家。 这一年，新冠疫情推动了在线外卖配送平台的需求，全年GMV（商品成交总额）达到125亿美元，总收入为16亿美元，但仍面临着亏损。
华人创业者，在东南亚闯出一片天
一只只独角兽诞生了
在东南亚，一群华人正在批量制造独角兽。
这里不得不提到极兔速递掌门人——李杰。 师承段永平，互联网上几乎搜不到李杰的早年资料，唯有只言片语：1967年在 中国四川 出生，大学毕业于北京 科技 大学经管学院营销专业。 直到进入段永平打造的步步高公司，李杰才开始进入大众视野。 从步步高到OPPO，他年年能拿销售冠军，在各个地区打出了一片天地，是段永平的得力干将。 2013年，李杰主动请缨奔赴印尼，成功开辟了OPPO的新市场。
两年后，在OPPO印尼的一场发布会上，李杰宣布卸任OPPO印尼CEO职位，投身于自己的新事业——同年8月， 快递公司J&T Express 正式诞生。 依托OPPO在东南亚的资源、网络体系以及手机配送业务，J&T Express在几年内将业务覆盖了印尼外的菲律宾、马来西亚、泰国、越南等国家，成为东南亚最强大的快递黑马。
在东南亚称霸一方，2019年J&T Express化身为极兔速递悄然进入中国，掀起了一场腥风血雨的新战事。 发家于东南亚，如今的极兔速递不管是在东南亚还是中国，都是势不可挡的超级独角兽。 就在今年10月底，这只巨无霸还曾斥资68亿元收购了百世快递。 作为掌门人，李杰却鲜少在公开场合露面。 不少接近李杰的人几乎一致地用“低调”一词来形容这位隐秘大佬。
说起东南亚那些隐秘的华人创业者， Sea创始人李小东 不能略过。 Sea，江湖人称“东南亚小腾讯”，李小东便是这家独角兽公司的灵魂人物。 1978年生于 中国天津 ，李小东毕业于上海交通大学工程系，随后又获得美国斯坦福大学MBA学位。 在这里，他认识了后来聚美优品的创始人陈欧，并被邀请加入电子竞技对战平台GGgame。
这是陈欧在新加坡读大学时期创办的公司，但却因种种原因在2008年离开。 李小东接手公司后便将其改名为Garena，后来从 游戏 开发做到平台型 游戏 运营，很快就拿到现象级 游戏 《英雄联盟》在东南亚的代理权，一举成为东南亚第一大 游戏 平台，跻身独角兽之列。
2017年，涉猎东南亚社交、电商、 游戏 等多板块业务成熟后，李小东再次进行了公司更名——Sea。 这里有一段小插曲：高瓴也是Sea的投资方之一，干嘉伟加入高瓴后，还曾被高瓴“借”给Sea，用其在阿里和美团的丰富经验，帮助Sea实现了快速增长。 时至今日，Sea总市值超1400亿美元，43岁的李小东也以198亿美元身家登顶新加坡首富。
还有诸如：出生于新加坡华裔家庭的陈明亮，他是知名 游戏 设备制造商——雷蛇的联合创始人；印尼华裔菲利·尤娜迪创办了“印尼版去哪儿”Traveloka等等。 这些公司崛起背后几乎都有着相似的逻辑——正如高瓴所提到，这是中国互联网创新模式的“出海”。 明朝至民国时期，不少福建、广东、台湾等地的中国人选择过洋去东南亚谋生，也由此形成了中国近代史上著名的人口迁徙——下南洋。 就这样，下南洋的中国人成了当地经济开发的主力军。 他们的勤奋与努力，不仅改变了所在国经济落后的状况，也彻底改变了自己与家族的命运。
如今，以勤奋聪颖著称的华裔后代们也开始创造属于自己的时代，祖父辈们的言传身教铸造了他们坚定的打拼意志，生猛的中国创业基因帮助华人创业公司在海外步步进攻，创下了如今为人津津乐道的一幕幕。
东南亚，是近年来最活跃的目标市场，一批中国投资人和中国互联网巨头也纷纷“下南洋”，热闹非凡。 恰如一位头部VC的合伙人所慨叹的那样：“东南亚创投市场即将迎来黄金发展期，一切才刚刚开始。 ”
