欧盟拟效仿美国，缩短证券结算周期！
当地时间11月18日，欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了最终报告，对缩短欧盟（EU）结算周期进行了评估。ESMA建议，到2027年底，欧盟将证券交易结算时间从两天缩短到一天，即从T+2将变T+1。
根据ESMA的评估，转向T+1结算将进一步提升交易后流程的效率和弹性，降低流动性风险，同时还可以增强当地资本市场的竞争力。此举将使欧盟与美国步调保持一致，今年5月份，美国、加拿大将股票交易结算周期从T+2变成了T+1。英国也已表示，将在2027年底前采取行动。
来看详细报道！
欧盟拟缩短结算周期
欧洲证券和市场管理局（ESMA）当地时间18日发布最终报告称，转向T+1结算将提高交易后流程的效率和弹性，这将有助于实现进一步提高欧盟结算效率的目标，促进市场一体化和储蓄与投资联盟目标的实现。ESMA建议所有相关工具同时迁移至T+1，并在2027年第4季度实现。
根据报告，ESMA呼吁在2027年10月11日将结算周期从T+2转向T+1。美国、加拿大在今年5月底做出了转变，英国计划在2027年最后一个季度做出转变。
该机构补充说，欧盟资本市场等交易和交易后环境的复杂性意味着该项目将需要实施具体的治理。ESMA现在将继续其与修订结算效率规则有关的监管工作，并将与欧盟委员会和欧洲央行一起解决T+1治理问题。ESMA补充说“金融系统的所有参与者都需要努力实现协调、标准化和现代化，以提高结算效率”。ESMA还建议与欧洲其他司法管辖区（即英国和瑞士）采取协调一致的方法。
关于成本和收益的量化方面，ESMA评估的要素表明，T+1在降低风险、节省利润和降低因与全球其他主要司法管辖区不一致而产生的成本方面的影响，将为欧盟资本市场带来重要利益。然而，ESMA指出，这一变化也将意味着一些挑战，包括修订《中央证券存管条例》（CSDR）和结算纪律框架，以获得法律确定性，并促进交易后流程的必要改进，从而成功过渡到T+1。
此前10月中旬，欧洲各银行和基金管理公司敦促布鲁塞尔方面就缩短欧盟股票和债券交易的结算周期做出公开承诺。目前美国和英国都在推进各自的市场现代化计划。代表18个市场游说团体的一个工作组10月14日呼吁欧盟当局就改革结算时间做出“正式承诺”。由欧洲金融市场协会（AFME）牵头的该工作组还呼吁欧盟设定一个时间框架，以便行业进行准备。
T+1结算有哪些好处？
分析指出，随着全球金融市场的发展，结算周期的有效性日益成为投资者关注的焦点。传统的T+2结算周期虽然在过去几十年内为市场提供了稳定性，但现今不断变化的环境要求更快捷的资金流动和降低市场风险。在这个背景下，ESMA的提案不仅是对市场运行效率的直接回应，也是对全球主要市场（如美国）在这一领域实践的跟进。
根据ESMA的评估，转向T+1结算将进一步提升交易后流程的效率和弹性，降低流动性风险。这一变革将促进市场全过程的数字化，加快资金流动，尤其在高频交易和机构投资方面更为明显。这一点尤为重要，因为资产管理公司和交易所都迫切希望降低成本和提高净回报。
有外媒称，T+1意味着更高的效率、更大的流动性和更强的风险缓解。随着政策制定者专注于加强资本市场，采用T+1对所有主要金融中心都至关重要。
采用T+1将加强欧洲资本市场，降低交易对手风险是其核心原因。目前，交易执行和结算之间的两天间隔造成了交易对手在交易完成之前违约的风险。在市场波动期间，这种风险尤其显著。转移到T+1可以减少这种风险，为投资者提供更好的保护，并创造更稳定的市场环境。
此前，为了降低波动期后未结算交易的风险，自5月28日起，美国股票交易结算周期从T+2变成T+1。而关于“T+1”的好处，美国证券交易委员会表示，较短的结算窗口意味着买卖双方在交易完成前违约的可能性降低。这一转变意味着经纪商的保证金要求降低，并且高交易量或波动性迫使经纪商限制交易的风险也将降低。
在美国新的T+1制度下，约95%的交易在交易日当天得到确认，与2024年1月的73%相比有了显著改善。结算“失败率”仅为2%，与T+2下的数字一致。清算基金的保证金每天下降30亿美元，比之前3个月的平均水平下降23%，每年为经纪交易商腾出7500亿美元用于其他地方。这些结果展示了更短的结算周期如何创造一个更高效、更有弹性的市场。这也是欧盟跟进T+1结算的主要原因之一。
详细介绍一下97年的亚洲金融危机谢谢了！
97年亚洲金融危机详情如下：
97年亚洲金融危机的主要根源是泰国引起的。 这场危机在泰国的叫法是“tom yum kung crisis 东阳功危机”。 1995年7月13日马德祥就任泰国总理，在他进入人生巅峰的时候还带了一把另一个泰国重要的政治和经济人物，那就是他信
。 当时他信刚坐稳泰国电信行业的第一把手，成为泰国富豪圈最年轻新贵的时候，马德祥就邀请他出任副总理。 此后虽然他信自立门派两人分道扬镳，但是几十年间一直是政治盟友。 当时马德祥政府觉得97年香港回归，岛上人心涣散是个机会，决定要和香港竞争要取代香港金融港的地位，要把泰国建设成东南亚乃至整个亚洲的金融中心。
为此制定政策允许外国金融机构的资金自由进出泰国而不需要得到央行监管，并把泰铢美元汇率从固定定价改为市场浮动制。 这个政策一出大量的以美元为主的海外资金蜂拥进入泰国，以低息为诱饵大量出借给泰国的企业和个人。
但是泰国人并没有拿着这些资金进入实业领域，泰国富豪拿着这些低息借款放高利贷吃利息或者炒股票炒地皮，而泰国老百姓拿着这些借来的钱花天酒地。 仅2年时间泰国经济完全泡沫化，土地价格节节攀升，股票创新高，老百姓借钱买车买房，一片歌舞升平虚假繁荣。
经济泡沫化这个问题其实中国也在面临，但是我们政府一直很警惕这个问题，一直各种办法支持实体经济，各种政策压制房地产和金融。
泰铢汇率一跌，那些以前借钱给泰国人的欧美金融机构纷纷一起配合来催债要求泰国人提前偿还贷款。 银行挤兑，股市狂跌，房契地契从以前的显示财富的硬通货成了一张张无人问津的白纸。 亚洲金融危机的大致情况就是这样。
扩展资料：
1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。 亚洲国家的经济形态导致；美国经济利益和政策的影响；乔治·索罗斯的个人及一些支持他的资本主义集团的因素；亚洲国家的经济形态导致：新马泰日韩等国都为外向型经济的国家，他们对世界市场的依附很大。
亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。 以泰国为例，泰铢在国际市场上是否要买卖不由政府来主宰，而泰国本身并没有足够的外汇储备量，面对金融家的炒作，该国经济不堪一击。 而经济决定政治，所以，泰国政局也就动荡了。
不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。 打破了亚洲经济急速发展的景象。 亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。 因为金融危机接任马德祥任职总理的差瓦立·永猜裕不得不辞职。
参考资料：
网络百科-亚洲金融风暴
各国政府正掀起一轮“救市潮”华尔街放出重磅信号
各国政府正掀起一轮“救市潮”。 其中，英国央行于9月28日发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。 受此影响，英国国债全线暴涨，30年期国债收益率一度重挫超120个基点至3.974%，录得创纪录跌幅;英国股市亦上演深V反弹，由大跌2%转涨0.3%。
同一天，韩国更是紧急出台了“救市组合拳”：韩国财政部宣布，将于9月30日紧急回购2万亿韩元债券;韩国金融服务委员会准备启动股市平准基金，同时正在研究禁止卖空的方案。
另外，华尔街也传来了积极信号。 面对债券市场的史诗级暴跌，美国亿万富翁投资者、双线资本联合创始人、“新债王”杰弗里·冈拉克已经开始逆势抄底美国国债。 另外，摩根大通基金经理ArjunVij也表示，鉴于收益率处于2010年以来的高位，多数发达市场的较长期主权债券开始看起来具有吸引力。
隔夜美股全线大涨，道琼斯指数大幅收涨超500点，暂离熊市;标普500指数大涨近2%，为近2个月最大单日涨幅;纳指收涨超222点，涨幅2.05%重上1.1万点。 热门中概追随美股大盘走高，中概ETFKWEB涨1.9%，纳斯达克金龙中国指数涨1.4%。
出手救市！
全球金融市场剧烈动荡之际，各国政府正在紧急出台救市政策。
当地时间9月28日，英国央行发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。
声明称，临时购买计划将有严格的时间限制，计划从今天开始进行到10月14日。 一旦市场运行的风险被判断为已经消退，这些购买将以平稳、有序的方式退出。 此外，原定于下周开始的英国国债出售计划将推迟至10月31日。
随后，英国央行公布操作细节，表示将在二级市场购买剩余期限超过20年的传统英国国债。 另外，消息显示，英国央行首批买入了10.25亿英镑的英债。
英国央行的声明显然超出了市场预期，声明公布后，英国国债全线暴涨。 其中，英国10年期国债收益率重挫近60个基点，一度失守4%关口;30年期国债收益率一度暴跌120个基点至3.869%，将创纪录跌幅。 英国10年期和30年期国债收益率曲线自2008年以来首次倒挂。
同时，英国股市亦直线拉升，英国富时100指数跌幅由2%收窄至0.2%，最终收涨0.3%，欧洲股市亦有所回升;英镑兑美元汇率也大幅反弹，最高涨超180点，一度升破1.09，完全收复本周跌幅，自日低反弹超370点。
同一天，韩国也紧急出台了“救市组合拳”。
9月28日，韩国《每日经济新闻》报道称，为了稳定股市，韩国正在研究禁止卖空的方案。
另外，据韩媒报道称，韩国金融服务委员会已开始准备在股市抛售之际启动股市平准基金。
与此同时，韩国财政部将于9月30日紧急回购2万亿韩元债券，具体详情将于周三收市后公布。 韩国财政部表示将积极考虑采取措施缓解公司债券、股市的波动。
报道称，上周五(9月23日)，韩国金融服务委员会副委员长金素荣要求采取缓解市场动荡的措施后，该委员会召开了相关部门负责人会议。
韩国紧急救市的背后是，韩国金融市场遭遇剧烈波动，上演了惨烈的“股汇双杀”。 其中，韩国股市年内跌幅已达到28%，相比2021年6月的高点更是累计暴跌超32%;韩元亦大幅贬值，在美联储加息后，韩元兑美元汇率跌破1400:1的关键关口，本周韩元延续跌势，目前报1美元兑1445.04韩元，创下2009年3月以来的最低纪录。
英国女首相的难题
当前，刚刚上任三周的英国女首相利兹·特拉斯(LizTruss)，正在面对一场罕见的金融市场风暴。
特拉斯上任以来，英国的股票、债券市场合计蒸发超过5000亿美元(约合人民币亿元)。
具体来看，英国政府债券指数近三周累计蒸发超1700亿美元，以英镑计价的投资级债券(标普评级为BBB及以上的公司债券)累计损失超290亿美元，以英镑计价的废品债券(标普评级为BB及以下的公司债券)下跌了14亿美元。
再看英国股市，作为英国经济晴雨表的富时350指数这段时间累计下跌4.5%，市值蒸发了超过3000亿美元。
更惨烈的或许是英国外汇市场，9月26日亚洲时段，英镑上演了出“戏剧性”、“历史性”的下跌，当天一度暴跌近5%，英镑兑美元最低触及1.03，创下近50年来的最低，无限接近英镑与美元的平价位。 截至发稿，英镑兑美元汇率报1.0844，年内贬值幅度超22%。
面对英镑的史诗级贬值，英国天空新闻28日报道称，英国新任财政大臣夸滕正试图安抚市场情绪，并要求金融家不要做空英镑。
但对此，部分全球顶级经济学家警告，随着该国资产价格继续下跌，英镑的贬值可能远没有结束。
市场人士分析称，这次“历史性暴跌”的直接原因是，英国政府推出减税计划，金额高达2200亿英镑，旨在通过减税刺激经济增长。 若减税计划按照预期实施，这将是自上世纪70年代以来最大规模的减税。
当地时间9月27日，国际货币基金组织(IMF)首次公开回应了英国政府新推出的减税方案，IMF批评这些措施“没有针对性”，不仅可能加剧英国国内的不平等，还可能破坏货币政策。
美国前财政部长萨默斯更是直言，这个政策让英国看起来像是第三世界国家，将导致英镑兑美元汇率跌至平价。
值得一提的是，特拉斯一直以撒切尔主义继承者自居，试图效仿撒切尔夫人的减税政策重振英国经济。 当地时间27日，特拉斯亲自辩护称，在G7国家中，英国是债务水平最低的国家之一，但税收水平却是最高的。 其进一步表示，英国当局最关心的事情是，鼓励企业投资，同时帮助民众解决税收问题。
华尔街的重磅信号
英国、韩国或许只是全球金融市场动荡的一个缩影，当前全球国债市场正在经历数十年来最严重的暴跌。
近日，美国银行的最新报告警告称，全球政府债券市场陷入了“史上第三大债券熊市”，目前的形势比前两次更糟糕。
德意志银行一项追溯到1786年数据的最新研究也显示，在从峰值下跌20%之后，全球债市现在正处于76年来的首次熊市，而上一次全球债市遭遇如此惨烈的抛售潮还需要追溯至1946年，为二战结束后的第2年。
其中，美国债市的抛售潮最为凶猛，9月28日亚洲交易时段，美国国债10年期收益率一度突破4%，升至2008年10月以来最高，现报3.737%，相较于2022年年初的1.51%，累计攀升超220个基点。
需要指出的是，债券收益率是债券价格的反向指标，收益率上升意味着，券价下跌及债券持有人的账面损失。
面对债券市场的史诗级暴跌，美国亿万富翁投资者、双线资本联合创始人、“新债王”杰弗里·冈拉克(JeffGundlach)已经开始逆势抄底美国国债。
当地时间周二凌晨，冈拉克在推特上表示，“美国国债市场今晚在反弹，我最近一直在买入。”
当时，美国国债价格一度出现反弹，在周一收益率自2010年以来首次升至破3.9%后，10年期美国国债收益率一度下跌10个基点至3.813%。 9月28日，10年期美国国债收益率大幅下挫32个基点至3.737%，创2009年以来最大跌幅。
实际上，冈拉克今年9月就建议投资者购买长期国债，他表示，目前的通缩风险比过去两年高得多，已经成为更大的威胁，并暗示，美联储激进的紧缩行动会造成经济增长放缓。
另外，摩根大通基金经理ArjunVij也表示，鉴于收益率处于2010年以来的高位，多数发达市场的较长期主权债券开始看起来具有吸引力。 市场预期通货膨胀将在未来几年有所缓解，因此这类债券具有一定的吸引力。
但ArjunVij指出，考虑到市场对各国央行进一步大幅加息的预期，短期债券的风险可能更高。 掉期市场显示，预计美联储将在11月连续第4次加息75个基点，而英国央行的加息幅度预计至少是这个数字的两倍。
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金融风暴的详细经过历程是？
1997年1月份，以乔治·索罗斯为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，开始抛售泰铢，买进美元。 泰铢直线下跌。 其目的很明确：搅乱东南亚金融市场，以图浑水摸鱼，狠捞一笔。 而东南亚一些国家房地产、外汇储备、金融市场管理的混乱与失控，给投机者提供了千载难逢的机会。 吃柿子挑软的拿，索罗斯的如意算盘是：先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手，进而搅乱亚洲四小龙新加坡、韩国、中国台湾，最后攻占香港，以图造成他们无坚不摧的印象，击溃市场信心，引发群羊心理。 索罗斯认为，只要击垮一个国家的金融市场，其它国家就不可避免一个接着一个倒下，这就是所谓的多米诺骨牌效应。 泰国，成了首当其冲的目标。 推大内需 推广品牌是当下最最重要的事月份，国际货币投机商开始大举沽售泰铢，兑美元汇率大幅下跌。 面对投机商气势汹汹的进攻，泰国央行与新加坡央行联手入市，三管齐下，企图捍卫泰铢阵地，他们动用了120亿美元吸纳泰铢；禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者；大幅提高息率，一番短兵相接之后，泰铢的地位暂时性保住了。 对此，国际货币投机商进行了强有力的反击，他们的招数只有一个：筹集资金，狠抛泰铢。 索罗斯开始节节挺进。 与此同时，泰铢贬值的浪潮一浪接着一浪，泰铢兑换美元的汇率屡创新低。 泰政府临阵换将，原财政部长庵雷·威拉旺被迫交出帅印，泰政府此举，犹如在波涛汹涌的湖面投下一颗重磅炸弹，菲律宾成了受害者，比索汇率开始大幅起落。 庵雷·威拉旺的黯然而去却未能阻止泰铢的节节失利。 6月份，投机商开始出售美国国债，筹集资金，再度向泰铢发起致命一击。 泰央行奋起还击。 其时，人心惶惶，人人自危，在太平盛世掩盖下的各种弊端一一暴露出来。 为了稳定军心，6月30日，泰国总理差厄利发表电视讲话：我再次重申，泰铢不会贬值，我们将让那些投机分子血本无归。 发誓归发誓，偏偏其金融市场像个扶不起的阿斗。 此时的泰国央行已弹尽粮绝，仅有的300亿美元的外汇储备早已花光。 就在泰总理讲话两天之后，泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制。 当天，泰铢重挫20％，7月29日，泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职，8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此，泰铢终于失守。 与此同时，菲律宾比索的软弱可欺使它成为投机商的另一狙击目标，菲央行曾尝试一周之内4次加息，并宣布扩宽比索兑换美元汇率的上落波幅，竭力对抗索罗斯。 但大势已去，无力回天。 7月11日，菲央行宣布允许菲律宾比索在更阔的幅度内波动，一时间，比索贬值惨不忍睹，实际上，这标志着比索保卫战的全面失守。 就像一个瘾君子，此时的索罗斯显然并未心满意足，他们四下出动，寻找可捕猎的下一个目标，马来西亚、印度尼西亚进入了他的视线之内。 马来西亚央行企图拉高沽空马来西亚林吉特的成本来阻止投机商的兴风作浪，印度尼西亚也入市支持印尼盾。 但终挡不住投机商强有力的进攻，马币、印尼币对美元兑换比价一低再低。 邻国阵地的失守开始波及一向有避难货币之称的新加坡货币。 唇亡齿寒，尽管新加坡也采取了诸如拉高利率等措施，城门失火，殃及池鱼，新加坡元兑美元的汇率还是持续下跌。 在索罗斯的强硬态势下，各国政府均感力不从心，已纷纷放弃了捍卫行动，开始屈服，一副任打不还手的样子。 任由本国货币在市场中沉沉浮浮，另一方面，国际货币投机商更是有恃无恐，在东南亚金融市场上呼风唤雨，横行一时。 东南亚货币狙击战弄得人人自危，各国金融当局使尽浑身解数以免掉入这一泥潭之中，就连在此次风潮中一直作壁上观的美国也开始表态，美联邦储备委员会主席格林斯潘说，他特别感到不安的是这场危机在很大程度上由一个国家涉及到另一个国家，美国愿意帮助受这次波动影响的国家。 国际投机商咄咄逼人的气焰已使得国际社会对集体应付货币危机的认识正在加深。 7月25日，中国、澳大利亚、日本、中国香港特区、印度尼西亚、韩国、马来西亚、新西兰等亚太地区11个国家和地区的中央银行和金融管理局高层代表在上海开会，会议结束后发出的声明表示，一个稳定的货币市场是非常重要的，亚太各国将与国际货币基金组织共同研究，对有关国家提供新援助的措施协助成员国在必要时进行经济调整，这个消息对东南亚各国来说，至少让他们觉得在自己与国际货币炒家进行殊死搏斗时不再显得那么孤单。 8月5日，危机重重的泰国，同意接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用贷款计划及一揽子措施。 8月11日，为拯救资金短缺的泰国，由国际货币基金组织主持，世界十几个国家和地区的中央银行行长在日本东京举行会议，国际货币基金组织和亚洲的一些国家和地区承诺分担为泰国提供总共160亿美元（后增至167亿美元）的融资款计划，其中中国和中国香港都各自承诺向泰国借出10亿美元的贷款。 8月21日，国际清算银行（BIS）宣布给予泰国总值33亿美元的临时贷款，以协助它渡过难关。 就在东南亚各国四处求援、积极谋划之时，国际投机商却销声匿迹，突然不再攻击。 8月20日，东南亚各国货币汇率暂时回稳，东南亚各国人们均大大喘了口：好了，风暴终于过去了！就像暴风雨前夕的宁静，平静的外表下孕育着一片杀机，东邻各国显然欢乐还 为时过早，新一轮的狂风暴雨只是在等待一个合适的机会而已，令人无奈的是，这种宁静仅仅持续了几天；东邻各国还没来得及揩揩身上的血迹。 8月底，又一轮令人目瞪口呆的跌势瞬间而至。 这一次，却把东盟成员文莱也拉下了水。 至此，索罗斯一副得势不饶人的架势，剩勇追穷寇，再度集中火力扫荡东南亚。 进入9月份，这场风暴持续肆虐已进入第三个月，外汇市场的颓势仍在继续。 东南亚各国经济状况继续恶化。 10月19日，泰国财政部长他农·比达亚也满腹惆怅卸任而去。 直到11月上旬，这场对东南亚来说噩梦一般的4个多月的黑色风暴才渐趋平静。 据业内人士分析，这场动荡已告一段落。 但对东南亚，特别是身处震源的泰国来说，弹冠可以，相庆却已苦涩难提。 无可奈何花落去，在这场危机中，受害最惨的恐怕非泰国莫属，猛烈的金融风暴把这个国家一下子砸到了谷底。 而在此以前，泰国以亚洲四小龙之一的形象令人神驰目晕，一个小业主回忆说：好像我们挺有钱，以至于每个人都着手准备去买奔驰。 他们热衷于海滨别墅，瑞士欧米茄、法国XO、德国奔驰、日本松下。 像美国人一样，他们每年也潇洒地安排去欧洲旅行；孩子送到私立学校……当你在曼谷郊外碰见一个乡下主妇，甚至街头叫卖的小贩，说不定就是股票大军的一员；钱来得太容易了，那时候，他们会以这么一种调侃的语气说正准备去欧洲旅行。 可是现在，泰国人目瞪口呆地瞧着索罗斯之流从他们手里抢走原本属于他们的一切；家庭轿车被警察拖走、失业开始困扰自己、浪漫的欧洲之旅只好取消，孩子也只好转到便宜的公立学校……马来西亚总理马哈蒂尔说：这个家伙（指索罗斯）来到我们的国家，一夜之间，使我们全国人民十几年的奋斗化为乌有。 泰国一银行行长差旺说：我们只能眼睁睁地瞧着索罗斯这流氓强盗剥夺我们曾经拥有的财富，我们只想说，你不就是要钱吗？对所有的东南亚人来说，他们过去曾拥有一大笔财富瞬间化为乌有，萨马特电讯公司总裁查奴瓦斯特说：曼谷人甚至还没来得及享受荣华，汽车刚下生产线，房子新刷的油漆还没有干。 但他们已经失去了一切。 印尼音乐家邦尼勒古马赫为买一幢梦中花园而奋斗了30年，正准备迁入时，风暴来了，我不得不退掉它。 他说。 一个为吃饭而忧的时代，一个需要省吃俭用的时代已不可避免，但曾经沧海的感觉，让他们仍沉浸在富有的回味中。 在曼谷市中心的广场里，有小贩在声嘶力竭地叫着出租衣服，你可以租到任何东西，私立大学的学生们为了保持体面，几乎从头到脚都租。 小贩说他的生意还挺火的，礼拜天的商场里，依然人头攒动，唯一不同的是：囊中已羞涩，只能闲逛。 就像许许多多的北京老人遛鸟一样。 那些腰缠万贯的富豪，也只能傻看着自己50％甚至更多的财产无影无踪而去。 据估计，从3月到9月，马来西亚排名前12位的富翁，仅在股票市场就损失了130亿美元，印尼总统苏哈托的子女们也被迫出售他们的公司，以免颗粒无收局面的出现。 过去的世界不复存在。 泰国第三大银行农业银行总裁拉姆萨姆如是说。 曼谷奇异的风光依然那么美丽动人，吉隆坡的高楼大厦依然那么鳞次栉比；可是，曾经的富有与现在的贫穷的鸿沟却是那么遥不可及。 这不仅仅是一种失落感，泰一大学教授无奈地叹气。 直面现实，也许这是东邻人最痛苦又最无奈的选择！ 三个月之后，席卷东南亚地区的金融风暴登滩香港岛---狼终于来了。 黑色星期一 也许，在许许多多的香港人的记忆当中，1997年10月的香港股灾就像一场噩梦，至今仍心有余悸。 1997年的金秋10月，又一轮大熊市席卷整个香港股市。 10月20日是美国华尔街股市惨剧黑色星期一的10周年纪念日，正因为此，它成了投资分析家们最为焦灼不安的一天，然而，恐怖气氛却并未在华尔街股市出现，恰恰相反，道·琼斯指数一周之间跌落210点之后，当天却反弹了74点。 正当投资分析家们额手相庆之际，在地球的另一端却早已危机四伏、暗潮汹涌。 事隔10年之后又一个黑色星期一开始降临，只不过，这次笼罩的是有购物天堂之称的香港。 10月20日，香港股市开始下跌。 10月21日，香港恒生指数下跌765.33点，22日则继续了这一势头，下跌了1200点。 23日，对于港元前景的担忧使香港银行同业拆借利率节节上扬，21日仅为7％左右的隔夜拆息一度暴涨300倍。 在这种市场气氛下，港股更连续第四次受挫，下跌达10．41％。 香港特区财政司司长曾荫权当天表示，香港基本经济因素良好，股市下跌主要是受到外围因素暂时投机影响，投资者不必恐慌。 他说：我不认为这是股灾。 他认为，无论如何，特区政府首先是要捍卫港元汇率。 虽然此前一天晚间有炒卖港元的投机活动，但此时炒卖活动已被平息。 与此同时，香港金融管理当局总裁任志刚也发表讲话，声称金管局已于前一天晚上击退炒家。 也许是因为特区政府强有力的干预措施，也许是因为特区政府和金融管理人士的信心感染了投资者，24日，在连续4个交易日大幅下跌后，香港股市在这天强力反弹，恒生指数上升718点，升幅达6．89％，27日，曾荫权再次重申，香港现行的联系汇率制度不会改变，在这次活动中受损失的只会是投机者。 此时，全球各地股市形成恶性循环式的普遍狂跌，27日，纽约道·琼斯指数狂跌近554．26点，是有史以来跌幅最惨的一天，因而导致中途自动停盘一个小时。 东京股市开盘后即狂跌800多点。 28日香港恒生指数狂泻1400多点，跌幅达13．7％，全日最低达8775．88点，以9059．89点收市，下跌点数创历史之最，在这种状况之下，香港股市的震荡已并不仅仅局限于自身因素了。 对此，特区行政长官董建华强调，香港股市的震荡只是暂时性的调整。 中国外交部发言人沈国放表示，香港股市以往也出现过这种波动，不足为怪，港股波动是特区政府要自行处理的事物，中央政府将依照一国两制的原则，不会直接干预香港的股市和港元汇价。 北京方面对香港整体经济仍充满信心。 特区临时立法会财政事务局局长在回答议员的提问时说，社会对于稳定联合汇率制度十分关心，关于市场的运作，特区政府的一贯政策是自由，行政干预应减到最少。 特区政务司司长陈方安生则劝市民保持冷静，反应不要过敏，入市时要审慎并要量力而为。 香港舆论则表示了强烈的信心，《星岛日报》发表评论指出：过去，在经历了经济危机后，本港会很快复苏，而且更加蓬勃，这次亦应不例外。 美国财政指出，自1987年全球股灾后，香港股市过去10年的回报率居全球股市之首。 经过九七股灾后，本港只要大力发展经济，十年后的回报率又可能是全球之最。 港币保卫战 由索罗斯所引起的这场看不见的战争，如火山喷发般地震惊了全球，身处震源中心的泰国、马来西亚自是苦不堪言。 另一面，隔海相望的香港比以往任何时候都更加绷紧了自己的神经。 人们都意识到：这股黑色金融暗潮登滩港岛只是时间问题而已。 面对国际金融炒家们咄咄逼人的气焰，香港特区行政长官董建华谨慎地表示，香港特区的外汇储备丰富，经济正稳步增长，更重要的是，香港特区背后有强大祖国的支持。 所以这一风暴对香港不会形成特别严重的影响。 事实上，早在1997年8月份，投机商就几次试探性地对港币进行了冲击，8月14日和15日，一些实力雄厚的投资基金进入香港汇市，他们利用金融期货手段，用3个月或6个月的港元期货和约买入港元，然后迅速抛空。 致使港元对美元汇率一度下降到7．75／1。 7．75被称为港元汇率的重要心理关键点。 香港金融管理当局迅速反击。 通过抽紧银根、扯高同业拆息去迎击投机者。 金管局提高对银行的贷款利息，迫使银行把多余的头寸交还回来，让那些借钱沽港元买美元的投机者面对坚壁清野之局，在极高的投机成本下望而却步。 故在很短的时间内，即8月20日使港市恢复平静，投机商无功而返。 然而，人们心里非常明白，这批炒家并不会就此罢休，双方的血腥搏斗终不可避免。 香港当局更是未雨绸缪，政策、舆论攻势双管齐下，提醒这批金钱游鳄不要轻举妄动。 香港金融管理当局态度极其明确：坚决维护联系汇率制的稳定。 正在英国访问的特区行政长官董建华离开伦敦前强调，特区政府有极大的决心维护联系汇率；财政司长曾荫权、财政事务局局长许仕仁一起会见传媒，重申维持联系汇率是港府首选目标，为了这一目标而导致利息飙升，属无可避免，希望香港民众少安毋躁，政务司长陈方安生则呼吁所有人保持冷静，香港总商会发表文告声明支持联系汇率制度，并呼吁金融市场中人冷静思考，重新检视香港经济根基，从而稳定市场。 曾荫权在一次投资会议上说：我要重申，我们不会改变我们的货币制度或我们同美元的关系，拿港元投机而丧命的只有投机商。 国际投机者三番五次狙击港元的行动不仅志在港元汇价上获利，而且采用全面战略，要在股票市场和期货市场上获益，他们的做法是，先在期指市场上积累大量淡仓，然后买上远期美元，沽远期港元，大造声势。 待港府为对付港元受到狙击而采取措施大幅提高息口时，股票气氛转淡，人们忧虑利率大升推低股市与楼市，这时投机者便趁势大沽期指，令期指大跳水。 于是，股票市场上人心惶惶，恐慌性地沽出股票，炒家就可平掉淡仓而获取丰厚的利润。 换言之，投机者虽然在港元汇价上无功而返，甚至小损，但在期指市场上却狠捞一笔。 对此，香港金融管理当局进行了针锋相对的斗争．他们的措施，一是动用庞大的外汇储备吸纳港元，二是调高利息并抽紧银根。 一番对攻之后，港股在连续下跌中止住脚步并开始强劲飙升，主要是有中资及外地资金入市，24家蓝筹、红筹上市公司从市场回购股份，推动大市上扬。 中国电讯重上招股价以上水平，也产生一定刺激作用，令红筹、国企喘定并作反弹。 加上祖国内地减息亦成大市上扬的题材，这些因素令恒指急速反弹。 在股市强劲反弹之下，港元汇价恢复稳定。 至此，这场惊心动魄的港币保卫战告一段落。 特区行政长官董建华大加赞扬财政司司长曾荫权及其同僚把这次危机处理得实在值得赞赏。 这场较量虽说以香港金管局的艰难取胜而告终，但它所带给人们的震撼却并不仅仅局限于这场危机本身，它迫使更多的人去思考。 财政司司长曾荫权终于公开表示，港府将尽快进行内部检讨，并约晤学者和商界人士，总结这次金融风潮，寻找更好反击之法，以防范港币再受到外汇投机的狙击。
