首批医药主题基金的三季报策略曝光。
伴随着股票市场情绪面和基本面的持续回暖，鹏华、创金合信、长城等公募率先发布旗下医药主题基金2024年三季度报告，也在第一时间披露医药赛道的投资策略，高弹性的医药超跌股、基本面确定的创新药赛道以及景气度高的消费医疗赛道成为基金经理加仓的重点，同时布局全球的医疗QDII也在大力减持美股医药赛道股，进一步增加A股与港股的医药仓位。
增加高弹性医药品种，未来转向基本面交易
做多情绪的逐步回暖使得创新药成为基金经理增加弹性的核心品种。
券商中国记者注意到，首批曝光三季度医药赛道投资策略的基金经理，其间大幅度增加创新药，尤其是增加弹性更大的港股创新药品种的仓位占比。在第三季度期间，重仓医药的鹏华产业升级基金在港股买入的仓位占比，从今年6月末的17%大幅增加到9月末的25%，该基金目前的重仓股包括信达生物、和黄医药、百济神州、药明生物等。
鹏华产业升级基金基金经理蒋鑫认为，伴随一系列政策的推出，市场出现反转的信号，看好后面市场的表现，市场已经反转进入右侧，等待政策时滞之后会产生新的产业趋势，这也将是市场反转后的新主线， 这一定是远期看得到空间、业绩高增长的方向，而过去3年多以来红利风格的超额收益大概率完结了，当前持仓仍以医药为主，广大的国内市场培育出一大批创新药，从产品到创新都在全面赶超，逐步具备全球创新力，海外授权的数量快速增长，相关赛道的绝对收益已经见底，但实现整体超额的时间还没到来，权益资产经过长时间大幅度的调整，估值仍很低。考虑到资本开支高峰将过去，医药赛道的盈利能力将显著提升。
在医药赛道中到底是选择超跌严重的低位股，抑或是前期已有较好超额回报的强势医药股，医药基金经理们也各有看法。当前医药赛道的选股，集中在超跌股、低位股的现象，在基金经理看来后期可能逐步转向基本面。集中买进创新药的中银港股通医药混合基金经理夏宜冰认为，医药指数在 7/8 月表现一般，甚至还在9月中旬创出历史新低，但随着9月下旬的经济政策 大转向，A/H 股均出现大幅反弹，医药指数也跟随大盘有着不错表现，同大盘类似，医药里面领 涨的也是以过去几年持续下跌的低位股为主，比如CXO、医疗服务、疫苗等。
夏宜冰表示，从情绪交易角度看，能够理解这一短期走势分化，但情绪交易最终会让位于基本面交易，对经济政策转向做了情景分析测算，在中性场景下这些低位资产的隐含回报率也不具备显著吸引力，因此并不值得为了短期业绩换仓，判断未来3到5年，医药细分子行业里，基本面较强劲的大概率是创新药，而这些资产目前估值还处于较低水平，风险收益比是医药里较好的，因此坚持重仓创新药。
关注高景气细分赛道，消费医疗长期空间大
在中药服务、医美等消费医疗赛道，多位基金经理认为细分赛道的投资机会仍有足够空间。
安信消费医药基金经理徐衍鹏认为，随着消费环境的逐步回暖，相关龙头企业将展现出更强劲的市场表现，将增加对政策支持领域的投资配置，如果经济和消费环境能够按照预期改善，成长股的基本面和估值都将迎来显著的提升空间，医药方向上从行业基本面来看，此前市场过度担忧的中药集采发布集采目录，结果符合预期，打消市场的担忧，集采已日渐成熟化，未来会继续稳步推进，对产业的影响也越来越清晰化、可预期。前期在市场底部一直坚定看好医药板块的投资机会，抓住估值处在底部的机会进行积极布局，考虑到医药板块当前估值和机构持仓比例仍处历史低位，板块今年的涨幅在全行业仍是落后状态，而行业自身的基本面驱动逻辑有望在四季度得到继续演绎，尤其当医疗反腐进入常态化阶段、行业刚性需求稳步释放、消费医疗服务行业增速有望逐步恢复。
招商医药健康产业基金经理李佳存表示，伴随内需预期边际走弱，叠加外部环境存在较强不确定性，内需主导的消费板块和外需主导的资源及出海板块调整较大，市场整体持续震荡回调，9月末出现明显反弹。行业层面，非银金融表现相对强势，煤炭、美容护理和农林牧渔等行业表现靠后。医药板块经历了一轮探底后随大盘反弹，基本跑平。药品研发服务外包龙头受美国生物安全法案进展影响涨幅较大，带动了细分板块乃至医药板块的整体回升。本基金看好医药板块的增长潜力及比较优势，重点配置了创新药及其研发服务外包产业链、医疗设备及耗材、仿制药转型相关细分赛道。
减肥药等具有消费类特点的细分品种也成为基金经理重点加仓的对象。长城医疗保健基金经理谭小兵认为，三季度市场先抑后扬，7—9月中旬一直缩量阴跌，除了少数的红利股，基本没有能跑出来的细分成长股。这一方面是国内宏观经济从强预期回到弱现实，市场对未来经济趋势普遍偏悲观；另一方面美国经济衰退也表现出强韧性，加息缩表预期来回反复。直到9月下旬，出台了一系列以货币、资本市场为主的政策，改善了资本市场和宏观流动性，市场出现了大幅反弹，操作上，本基金综合考虑景气度与博弈情况，基本聚焦在政策受益的创新药、高景气度的减肥药产业链以及集采出清、估值性价比合理的部分股票等。
削减美股仓位，QDII基金看好中国医药
值得一提的是，医药QDII基金经理也在大幅度减持美股医药仓位，并拟进一步增持医药赛道的中国资产。
创金合信全球医药生物股票基金经理皮劲松认为，美股主要配置了具备全球领先优势的制药和医疗器械龙头公司，A 股和港股市场主要配置了创新药、医疗器械、中药和出海相关的标的。结构上减配了部分研发进展不太顺利的美股公司，增配了部分A股公司。后续投资思路方面，美联储虽然已经第一次降息，但参照近期美国较强的经济数据和通胀数据，后续美联储的降息路径有较大不确定性，同时考虑四季度美国大选的不确定性，当前美股继续以配置龙头为主、关注有新产品驱动业绩预期的公司，后续将视宏观环境的变动进行针对性调整。
最新披露的信息显示，创金合信全球医药生物基金此前的美股仓位占比高达55%，但在市场情绪发生重大变化后，该只医药QDII基金的中国医药仓位由6月末的30%跃升到9月末的46%，其中大部分仓位回流到A股医药，目前中国医药赛道与美股医药赛道的仓位占比均为46%。券商中国记者注意到，此前创金合信全球医药生物股票基金的前三大重仓股均为美股的医药股，但截至9月末，创金合信全球医药生物股票基金的前三大重仓股中，第一大重仓股更换为A股的恒瑞医药、第二大重仓股也更换为泽璟制药，此前的第一大重仓股礼来公司退至第三大股东。
考虑到目前该基金持有的美股仓位仍有46%，皮劲松暗示未来视国内政策与市场变化将可能进一步增加中国医药。他在最新披露的三季报强调，AH 市场面临的国内宏观环境出现了一定变化，也在季末有了较大的表现，后续需要观察相应政策的陆续出台及其效果，当前最主要配置的还是产业逻辑最为清晰的创新药板块，后续将视国内政策变化情况进行针对性调整。
责编：杨喻程
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人民币升值与通胀问题。
各证券机构1月23日个股简报每日策略分析市场再受重创,股指回到4500点附近,两市成交有所放大。 盘面观察,跌停家数超过800家,市场恐慌情绪蔓延。 美国及香港市场大幅走低,影响到本已脆弱的A股市场。 投资者信心在此轮大幅下跌中受到动摇,估计短期内难以修复。 经过此次下跌,政策面成为关注的焦点,笔者估计在政策面偏暖的情形,大盘可能在4500点附近展开反弹，中长期来看,中国经济基本面尚好,企业盈利增长仍在持续,股市全面下跌并不符合基本面的现状。 （分析师：游文峰）重要信息点评目录★某券商电力行业2008年1月跟踪报告，火电效益下滑、短期估值高企★某券商发布六国化工跟踪报告，预计07年、08年EPS为0.45元、0.70元★某券商发表关于“博瑞传播：代理成都电视台广告” 的分析：公司当前股价隐含（相比经常性利润）40倍08动态市盈率，传媒板块中估值最低，重申“推荐”的投资评级报告内容★某券商电力行业2008年1月跟踪报告，火电效益下滑、短期估值高企主要观点：07 年数据出炉，用电“前高后低”增速14.4%。 07 年全社会用电增长14.4%，符合我们之前“前高后低”的判断。 全年新增装机100,090MW，扣除小火电关停后，装机增速14.4%。 全国利用小时为5,011小时，降幅3.6%；其中火电5,316 小时，降幅为5.3%，印证了我们此前预期。 但行业盈利能力明显下降，亦即扣除规模增长，全行业可比利润增长仅约4.3%，其中火电可比利润已经为负增长，规模增长后的利润空间被煤价上涨吞噬。 “煤电联动”短期落空、负债高企，火电效益低于预期成定局。 CPI 高企，作为政府少数价没举歼格可控行业，电力、成品油一起承担社会责任。 国务院常务会议后半年内电价整体调整落空，“两会”后局部舒缓有望，但我们更新盈利预测后发现，即使在08 下半年上调电价4%（折合全年2%）及企业债等融资方式抵消利率上涨的假设下，多数重点公司08～09 年业绩仍比原预测有20～30%的下调。 项目发展陷入死循环，利用小时反弹或是“乌托邦”。 不上项目意味着落后，因为新批大机组效益都很好，但是争抢项目往往导致群体的无理性。 加之集团数量“五并三”的传言，各家都把规模扩张作为首要目标，致使每年新投规模均超预期。 刚度过缺电年代，利用小时身处高位，我们预计08～10 年大幅反弹的概率几乎为零。 舆论对发电的仇视亟待改变。 1、发电已非垄断行业；2、行业利润增长应该和规模增长一并考虑；3、行业利润增长还应该按水、火电结构分拆。 调低行业至“弱于大市”评级。 目前市场隐含对火电业绩过于乐观的风险和估值过高的事实， 而火电是发电行业的主体， 为此下调行业评级至“弱于大市”。 继续看好水电、新能源以及资产注入和整体上市的短期机会。 【点评】：同意研究员看法，电力行业中期基本面情况不容乐观，建议利用反弹时择机减磅。 （分析师：陈捷）★某券商发布六国化工跟踪报告，预计07年、08年EPS为0.45元、0.70元主要观点：在以前的报告中，我们多次提及磷酸二铵是所有主流化肥品种中唯一没有享受到国家补贴却受制于国家价格管制的一个产品，在主要原材料价格上涨和产能相对投放过快的过去三年，整个磷酸二铵行业徘徊在低谷。 去年年初，随着国际需求的持续扩大，国际磷酸二铵的供需发生逆转，国际价格一枯冲路飙升，目前国际fob报价在550-650美元/吨。 国家取消磷酸二铵增值税应该是“众望所归”，相信也是二铵生产企业多年以来不断与国家相关部门游说沟通的结果，对行业构成利好，从目前情况判断，我们在去年年初报告中提及的“磷酸二铵行业走出低谷”得到了事实的印证。 六国化工是磷酸二铵行业龙头企业，公司管理规范，销售网络完善，费用控制严格，在全行业亏损的过往几年，公司仍然能够保持盈利即是明显例证。 在行业逐渐转暖的过程中，六国化工业绩增长弹性是很答御大的，主要产品和原材料之间价差每扩大100元/吨，公司每股收益增加0.16元左右，预计07、08年的每股收益分别为0.45元和0.70元，维持增持的投资评级。 【简评】：近期股指暴跌，该股抗跌性较强比较引人注目。 由于产品价格的敏感因素，所以该股的业绩有较大弹性，化工行业周期性较强，所以根据稳健的原则报告中对其08年业绩给予了0.7元的预测，实际情况可能超预期。 （分析师：孙隽勃）★某券商发表关于“博瑞传播：代理成都电视台广告” 的分析：公司当前股价隐含（相比经常性利润）40倍08动态市盈率，传媒板块中估值最低，重申“推荐”的投资评级主要观点：1、从战略角度分析，以上公告很好体现了公司“传统媒体运营商和新兴媒体内容提供商”的发展定位，也符合我们对公司的长期判断。 而在可预见的将来，公司进一步整合控股股东成都传媒集团的文化传媒资源-包括报业广告运营、电视广告运营和有线网络资源将成为公司投资价值主要催化剂。 2、定量分析，以上业务将推动公司业绩加速增长，预计影响幅度在10-15%左右。 由于我们08年的盈利预测模型中已经反映了公司在户外广告的扩张，单纯考虑电视广告的利润贡献，08年盈利有5-10％的上调空间，每股盈利有望超过0.8元。 （注：公司07年包括股票投资在内的非经常性损益超过5000万元，而我们08年盈利预测中没有反映任何投资收益，因而盈利预测在市场中处于较低水平，建议投资者关注经常性收益）。 3、 博瑞代理成都电视台广告的分析：成都电视台1（新闻综合频道）、3（生活频道）、4（影视文艺频道）、5（公共频道）频道是成都市的主流电视频道。 但如我们之前在行业报告中分析的那样，由于面临央视、跨省卫视和省台的多层次冲击，中国城市电视台竞争压力巨大。 从我们了解的情况看，成都电视台竞争力和营收水平较成都日报报业集团（包括成都日报、商报和晚报）有非常明显的差距。 此次博瑞广告第一年的代理成本仅3200万元，从一个侧面反映了成都电视台的营收规模。 虽然利润贡献仅5-10%，但博瑞传播得以首次进入到广电媒体运营，彰显了成都传媒集团将公司作为经营性资产整合平台的战略定位。 【简评】：对博瑞传播代理成都电视台广告事件，各研究机构都出具了正面的意见。 近两日股价也未受到大盘下跌影响。 笔者认为，在平面媒体发展稳定的基础上，进入电视广告领域无疑拓宽了公司的盈利能力，公司有望成为西南最具影响力的上市传媒企业。 建议从中线角度配置。 （分析师：陈秋伟）重要研究报告信息点评目录★科华生物（）某著名研究机构调研报告预计2007-2009年较为保守的盈利预测是0.55元、0.85元、1.19元，较为中性的预测是0.55元、0.99元、1.40元。 稳健的投资者在当前价位可以积极“增持”。 报告内容★科华生物（）某著名研究机构调研报告预计2007-2009年较为保守的盈利预测是0.55元、0.85元、1.19元，较为中性的预测是0.55元、0.99元、1.40元。 稳健的投资者在当前价位可以积极“增持”。 主要观点：1、公司主要业务包括诊断试剂和医疗仪器，2007年是公司发展非常重要的一年，公司转变销售模式，通过参股代理商公司有效控制了渠道；开发出的系列医疗器械取得了较好增长；国外市场42项生化试剂和3项医疗仪器通过欧盟CE认证，海外市场有望成为新的增长引擎。 公司主营业务从诊断试剂延伸至医疗仪器，从国内拓展至国外，未来三年将实现试剂和仪器并驾齐驱、国内和国外比翼双飞的发展战略。 2、公司销售渠道稳固，底价供货给代理商营业费用稳定，主要支出是研发投入，新增收入产生的毛利基本会转化为利润，2007-2009年净利润率有望从29%上升至36%。 从公司历史数据看，2003-2007年毛利率较为平稳，但净利率水平不断提升，我们认为净利润率能够不断提升的公司在A股市场并不多见。 3、我们对公司2007-2009年较为保守的盈利预测是0.55元、0.85元、1.19元，同比增长55%、54%、40%，较为中性的预测是0.55元、0.99元、1.40元。 根据我们保守的盈利预测，公司07-09年预测市盈率分别为68倍、44倍、31倍，从业务发展空间和成长性看，估值没有泡沫。 2008年公司会继续加大医疗器械的海外市场认证，国内血筛市场下半年也有望推进，梅里埃合资项目09年开始产生成效，三大业务市场容量可观，有望给2009年经营带来飞跃。 公司未来5年净利润复合增长率可能超过50%，盈利确定性强，和医改相关度非常高，是当前市场较为安全的品种，全员持股解决了内部机制，我们认为稳健的投资者在当前价位可以积极“增持”。 从市场层面看，公司股本较小，有扩张可能；创业板推出有望带动中小板股票活跃，这些都是催化股价上涨的动力。 【简评】从预测业绩水平看，该股目前目前对应的估值，在生物医药板块还有一定的吸引力。 周二股价强势震荡逆市上涨，调整的有重点关注价值。 （罗利长）东莞证券：恐慌性下跌再现全线跌停盘面研判：美国经济衰退以及次级债等阴影笼罩着全球股市，周一不仅亚太区股市集体大幅下挫，而且开始感受到次级债风暴杀伤力的欧洲股市近期也连续暴跌，全球股市包括中国股市都出现黑色星期一。 周二政策面并没有传出利好消息，结果周二沪深两市股指大幅跳空低开，开盘半小时在权重股集体杀跌的带动下，市场出现恐慌性抛盘，沪市指数急速下挫，盘中仅有5只红盘，其他个股一片惨绿，之后大盘出现一波有力反弹，盘中一度有不少个股翻红，但午盘在港股早盘收市跌2000点的恐慌带动下，沪市指数一路下挫将早盘反弹全部吞噬，盘中一度最低下摸至4511.95点。 收盘时沪市指数报4559.75点，跌7.22％，深市指数报.9点，跌7.06％，近千家个股跌停，沪深两市成交额约2300亿元，较昨日有所放量。 周二基金的2007年4季报已经披露完毕。 从基金平均持仓水平来看，345只基金07年4季度的平均股票仓位降至78.42％，较3季度降低1.27％。 从过去6个季度中，基金的平均持仓水平仅有两次出现下降，其中一次发生在07年第一季度，当时基金平均仓位减低0.8％，考虑到当时正处于基金发行高峰，大批来不及建仓的新基金摊薄了股票基金的平均仓位，属于被动降低平均持仓水平；而4季度基金平均仓位降低则属于主动减仓，可见基金一直对后市持谨慎态度，是本轮行情夭折的深层次原因。 从行业配置来看，证券、保险、有色金属、钢铁、房地产等板块遭遇基金减持，而增持的行业则主要集中在食品饮料、石化塑胶和信息技术行业，这正好符合近期的个股热点特征。 基金大幅减持的金属非金属以及房地产行业4季度进入深幅调整，成为“重灾区”，而基金大幅增仓的食品饮料、化工板块近期走势强劲，屡创新高。 值得一题的是中国平安就是4季度基金减持重仓股的第一名，中国平安的天量再融资计划如果按前期股价顺利实施将达到07年A股总融资规模的五分之一，超过中国神华和中国石油两大IPO融资的总和，07年股市就是在这两大航空母舰IPO的打击下见顶的，中国平安的再融资规模如此之大，自然会引发市场的恐慌。 从盘面看，在内忧外患的打击下，市场已经产生了严重的恐慌情绪，周二明显出现了非理性的抛售行为，这种系统性风险的释放，完全靠市场来消化不是一天两天能完成的，受美国次级债危机影响最大的上市公司中国银行周二还停牌，周三复牌的话还将给市场带来进一步的冲击，短线看大盘惯性下挫后将有可能出现技术上的报复性反弹，但是中国平安事件暴露的是中国股市制度上的危机，要解决这个只能靠政策。 建议投资者不要盲目杀跌，短期密切关注政策是否有救市行为如批准发行新基金等，在政策面不明朗的情况下不要急于做反弹，以观望为主。 趋势预测：大盘惯性下挫后可能出现报复性反弹，但能否真正止跌要看政策面。 操作建议：建议投资者不要盲目杀跌，继续观望。 【热点聚焦】主持人：郑罡A股受困“全球股灾”周二，沪深大盘继续周一大幅下跌的走势，上证指数在早盘就击穿了4600点，跌幅超过了百分之六，盘中上涨的个股寥寥无几，市场一片惨绿。 尽管盘中股指一度反弹，然市场做多人气低迷，午后大盘再度转向下跌，许多前期跌幅不大的蓝筹股均出现的补跌行情，从而加重了大盘短期的恐慌抛售压力。 周二盘中毫无热点可言，能够上涨的品种除了抱团取暖的机构重仓股之外，就是低价的题材概念股，两市加起来的总数也不超过三十只个股。 从各大指数来看，上证指数由于中石油的存在已现破位下跌的形式，而深证成指和沪深300指数已经回吐到去年11月底的低位，尽管表现为高位震荡的格局，可是短短六个交易日的暴跌行情也令前期的低位支撑相对脆弱。 从周一以来的市场暴跌行情是由金融股引发的，而周二股市的持续下跌也与金融股的利空有关。 中国银行周二停盘，公司公告有重要事项未公布，而市场传闻中国银行因要增加对美国次贷资产的拨备，公司亏损额度增加将导致其四季度业绩大幅下降。 这一利空消息自然也会波及到其他国有上市银行，工商银行盘中一度跌停、建设银行股价也创出上市以来新低，尤其工行之前的调整空间就比较有限，此次补跌也就宣布了市场做多阵营的瓦解。 我们认为此次市场大幅下跌原因主要有三点：第一、估值水平高企导致股价理性回归趋势。 尽管去年10月份的蓝筹泡沫在管理层的行政干预下逐步得到化解，然而11月底的题材股行情再度抬高了市场的平均估值水平，蓝筹股虽然有业绩增长的消息，却因宏观调控预期、海外经济减速以及行情运作策略等影响因素，而出现利好出尽的行情。 蓝筹股的持续打压缩减了题材股运作泡沫的空间，导致股价回归。 第二、美国次贷危机蔓延至中国股市。 应该说海外资金介入中国股市的比例比较少，中国股市和外国资本市场缺乏有效的套利机制，因此，直接因为资金面紧缩而出现A股市场下跌可能性不大，更多的是公募基金对后市看淡以及市场的心理因素的影响。 第三、蓝筹股的大额融资方案以及大小非解禁的压力。 中国平安抛出千亿级别以上的再融资方案，显然是想把圈钱活动作到极致，但是，市场的反应显然不利于其融资方案的通过，该股自公布融资消息以来已经连续出现两个跌停板，或许其融资方案被否将是市场的利好。 2、3月份金融股大小非解禁，也给市场带来负面影响，不过，倘若股市持续低迷，大小非套现的动力可能并不如预期那么严重。 【异动股点评】主持人：易世雄沈阳新开（）：周二两市振幅最大的股票，达20％，收盘跌9％，换手率14.7％。 公司盈利能力较差，07年三季报每股收益仅1分钱。 公司已经公告有定向增发注资的预案。 但短期7日涨幅接近翻倍显然是游资短线炒作所为。 建议回避风险。 欣龙控股（）：周二振幅19.38％，收盘上涨6％。 换手率29.76％。 公司主营无纺布。 07年3季报亏损。 近期市场连续暴涨的股票之一，原因是某媒体刊登的一篇《未来的钾肥之王》的文章，但公司已经对相关内容进行澄清。 但股价却是越澄清越高涨。 背后无非就是一些游资的炒作。 建议回避这类博弈性较强的品种。 科华生物（）：周二振幅17.47％，收盘上涨2.96％，换手率5.66％。 公司主营生物试剂，07年三季报每股收益0.43元，同比增长57％。 基金重仓股。 从该股逆市收红、换手率较低等盘面特征看，周二振幅大可能是少数机构套现所致，但筹码稳定性很好。 后市建议继续持股。 复旦复华（）：周二振幅17.34％，收盘上涨4.39％，换手率29.76％。 公司盈利能力一般，过去两个交易日抄创投概念连续两个涨停。 无奈大盘急转直下，介入炒作的资金无法脱身，只能硬着头皮举杠铃。 博弈性很强，建议不要追高。 中信建投： 信息概览：今日要闻 【沪综指六日千点暴跌带来阶段买点】: 从 1月 15日的最高点位 5505.03点到昨日盘中最低的4511.95点，沪综指在短短 6个交易日内最多下跌了 993.08点，最大跌幅为 18.04%，平均每天下跌3%。 尽管次贷风波已经严重打击全球股市，而且目前还无法准确判断负面影响的程度，但可以预期的是，持续大幅下跌的股市迟早会迎来阶段性反弹。 不过大趋势依然很难准确判断，反弹只是阶段性的，在有良好股价弹性的前提下，对投资标的要“抓小放大”。 补跌的跌势带有“快、狠、猛”的色彩，下跌幅度往往超出市场预料。 不过市场人士认为，正是由于上述特点引发 A股短期暴跌，很快会令阶段性交易机会显现。 （中国证券报） 【美联储紧急降息 75 基点】: 美国联邦储备理事会周二宣布，美国联邦基金利率下降 75个基点，从目前的4．25％降到3．5％，为 2005年 9月以来最低水准。 美联储同时将贴现率降低 75个基点至 4%。 美国白宫发言人说，布什总统不排除扩大经济刺激计划规模的可能性。 受此消息提振，美股开盘大幅下探后，跌幅有所缩减。 截至北京时间 22日 23：45，道琼斯30种工业股票平均价格指数下跌 0.92%，报于 点，标准普尔500种股票指数下跌 1.98%，报于 1298点。 欧洲股市方面，法国 CAC40指数上涨 0.42%，报于 4764点，英国富时 100指数上涨 0.45%，报于 5603点。 （中国证券报） 【银保合作破冰 深层合作拉开序幕】: 中国银监会与保监会于 1月 16日签署了《中国银监会与中国保监会关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》。 专家认为，此举拉开了银保深层合作的序幕。 此外，允许银行投资保险公司，将提高商业银行在综合经营中的竞争力，也将加速保险业洗牌。 （中国证券报） 【东航南航首度联手展开全面合作】: 就在市场纷纷猜测东航将如何“接招”中航有限提出的合作方案时，东航与南航昨日在上海签署业务合作框架协议，至此，三大航中的两家首度联手展开全面合作，由此上演了一出中国民航业的三国演义。 南航集团总裁、股份公司董事长刘绍勇昨日介绍，南航与东航将在市场营销、飞机采购、航材共享和地面服务等方面展开合作。 目前，国航、东航与南航分踞京沪穗三大枢纽成三大航鼎立之势，按照盈利能力而言，2007年上半年国航盈利能力最强，而按照机队和旅客运输量而言，南航则居于首位。 而令人玩味的是，目前东航集团总裁李丰华曾经担任南航股份副总经理，而南航掌门刘绍勇则曾经担任东航股份总经理。 (上海证券报) 【名流增发遇“寒流” 社保 9.2 亿闪电被套】: 刚刚实施公开增发的名流置业昨日一复牌即被大单封在跌停，14.76元的收盘价已低于 15.23元的增发价，社保基金一一二组合出资 9.2亿元认购的股份闪电被套。 另外，由于中签率高达 93.02％，该组合持有的名流置业股份占总股本的比例达到 7.26％，将被动举牌名流置业。 以昨日收盘价计算，社保基金一一二组合此次认购名流置业已经产生了 2841万元的账面亏损。 根据目前名流置业的市场表现，该组合短期被套的情况可能会更加严重。 （上海证券报） 【中行：美次债无碍税后利润同比续增】: 中国银行今日发布公告，就有关媒体对中行可能因持有次按债券而致 2007年盈利大幅下降甚至亏损的报道作出澄清。 中行在公告中称，管理层据初步掌握的未经审计的 2007 年经营情况，并考虑次按债券减值准备和处置损失，认为中行 2007年税后利润较上年仍将继续保持增长。 截至去年三季度末，中行所持有的次债相关资产相比年中已减少 17亿美元，约为 79.47亿美元。 中行亦相应为两类资产分别计提减值准备金至 1.86亿美元(对次按抵押债券)和 2.87亿美元（对 CDO）。 (中国证券报) 【成都建投吸收合并国金证券获准】: 成都建投（）公告，1月 22日，公司收到中国证监会有关批复，同意成都建投按照有关规定程序实施重组，并核准成都建投以新增股份换股吸收合并国金证券有限责任公司。 (中国证券报) 【中国平安或入股英杰华及保诚】: 中国平安（）在公布再融资方案后连续两个跌停，其备受关注的募集资金用途初显眉目：平安很可能以集资用于海外收购，对象则可能是英国老牌保险商英杰华(Aviva)及金融集团保诚(Prudential)。 数据显示，在过去一年，英杰华和保诚的股价分别下跌了约 34%和 19%，市盈率估值也低于一般成熟市场保险股平均 11至 12倍的水平。 英杰华成立于1696年，总部设在伦敦，在 2005年美国《财富》杂志公布的全球 500强企业中排名第 35位，是英国最大、世界第六大保险集团。 保诚于 1848年成立于英国伦敦，是英国规模最大的金融及零售基金管理公司之一。 (上海证券报) 【江淮汽车 8 亿元建设中重卡项目】: 江淮汽车（）公告，公司拟投资 8.37亿元建设年产 4万辆中重卡项目，同时对合肥江淮铸造有限公司追加投资。 江淮汽车表示，公司拟利用自有资金投资年产 4万辆中重卡项目，项目总投资 8.37亿元，其中固定资产投资 6.47亿元，铺底流动资金 1.9亿元。 同时，公司以铸造二期项目资产 7464.76万元对合肥江淮铸造有限公司追加投资。 增资完成后，江淮汽车对合肥江淮铸造有限公司投资额为 .35万元，占其总投资的 98.98%。 此外，为了便于乘用车营销业务的开展，江淮汽车将设立安徽江淮汽车股份有限公司多功能车营销分公司和安徽江淮汽车股份有限公司轿车营销分公司。 (中国证券报) 【江西铜业拟发行 68 亿元可转债】: 江西铜业（）今日公告，公司拟发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券不超过 68亿元，募集资金主要用于江铜集团铜、金、钼等相关资产的收购；德兴铜矿扩大采选生产规模技术改造；阿富汗和北秘鲁海外资源开发；偿还金融机构贷款和补充流动资金。 值得关注的是，此次募集资金中有约 13亿元用于收购加拿大北秘鲁铜业公司（NPC公司）股权，约 12亿元收购阿富汗艾娜克铜矿（Aynak Copper）。 (中国证券报) 【中原高速 4 亿元增资中原信托】: 中原高速（）董事会近日审议通过有关决议，拟投资 4亿元现金参与中原信托有限公司增资扩股，持股比例为 33.28%。 本次中原信托增资扩股还需获得中国银监会批准。 本次增资扩股后，中原信托的股东比例为：河南投资集团持股比例 48.42%，中原高速持股 33.28%，河南盛润持股 18.30%。 (中国证券报)
华安产业趁势混合a股有哪些
三角防务，爱乐达，赣锋锂业等。 根据查询华安产业发布的公告得知旦悔：华安产业趁势混合a股有三角防务，爱乐达，赣锋锂业，融捷股份，首旅酒店，北方华创，宁德时代，雅克科技，永兴材料，鸿远电子，前十大重仓股合计持股占总持仓比例4797%。
最好的基金公司都喜欢重仓哪些个股？大基金公司喜欢买什么股票？
林园重仓的医药股有：片仔癀、葵花药业。 股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
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普通股
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。 现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。
普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：
（1）公司决策参与权。 普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。
（2）利润分配权。 普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。 普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。 普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
（3）优先认股权。 如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
（4）剩余资产分配权。 当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
优先股
优先股相对于普通股。 优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
（1）优先分配权。 在公司分配利润时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，但是享受固定金额的股利，即优先股的股利是相对固定的。
（2）优先求偿权。 若公司清算，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。 注：当公司决定连续几年不分配股利时，优先股股东可以进入股东大会来表达他们旅迟漏的意见，保护他们自己的权利。
有重仓持有长春高新和复星医药的基金吗
;2020年的四季度报已经陆续出炉了，主动权益类基金规模排名靠前的基金公司的个股持仓也相继曝光，这些大规模基金公司偏爱的重仓的个股都有哪些呢？
易方达基金公司
易方达权益类基金规模是位居行业第一的，前十大重仓股中，比较多集中在白酒行业，主要重仓股有五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、海康威视等。
汇添富基金公司
汇添富基金在刚刚过去的2020年可谓是爆款基金集中营，根据2020年第四季度报，重仓股也是白酒行业居多，重仓股都有贵州茅台、五粮液、中国中免、药明康德、中国平安等。
广发基金公司
相比于其他基金公司重仓白酒股比例偏高，广发基金重仓股偏科技行业，重仓股都有京东方A、隆基股份、亿纬锂能、康泰生物、通威股份、贵州茅台等。
中欧基金公司
中欧基金的权益投资能力整体也是比较强的，2020年第四季度重仓股都有赣锋锂业、顺丰控股、美的集团、贵州茅台、五浪液、隆基股份、中国平安等。
富国基金公司
富国基金旗下有朱少醒等一批从业经验非常丰富又知名的基金经理，重仓股主要是贵州茅台、分众传媒、伊利股份、五粮液、中国平安等
嘉实基金公司
嘉实基金排名前五的重仓股分别是贵州茅台、立讯精密、五粮液、通策医疗、广联达。
南方基金
南方基金排名前五的重仓股分别贵州茅台、美的集团、五粮液、三一重工、立讯精密。
兴证全球基金公司
兴证全球基金公司就是兴全基金，前拆烂五大重仓股为中国平安、三一重工、紫金矿业、海尔智家、三安光电。
虚拟主题基金标的重仓股有哪些
有的。 重仓持有长春高新的主要是社保基金，共万股。
上述个股中，大多数来自大受基金经理看好的消费行业和新兴产业。 具体来看，三全食品(,股吧)、丰原生化(,股吧)、南宁糖业(,股吧)等近20只大消费类个股年内首次成为基金前十大重仓股。
东北制药(,股吧)、新华制药(,股吧)、现代制药(,股吧)等6只医药股年内首次跃居基金前十大重仓股行列；电子、信息技术领域也成为基金“新宠”的重要发源地。
扩展资料：
基金重仓股迎102只新成员：
基金三季报已经于本周披露完毕，各家基金的重仓股也一一浮出水面。 能在基金前十大重仓股中留下踪迹的大多是为人熟知的大盘蓝筹股。
《每日经济新闻》记者从基金重仓股名单发现，也有一些较为陌生的个股吸引了基金经理的目光，一跃成为基金前十大重仓股。 这些个股大多是基金经理最新发现并入住的，格外吸引了投资者的目。
基金重仓股跌停怎么办？基金十大重仓股对基金影响大吗？
基金标的重仓股如下：
银华中证虚拟现实主题ETF前十大重仓股分别是京东方A，立讯精密，韦尔股份，歌尔股份，TCL科技，三安光电，闻泰科技，中科创达，欣旺达，东山精密，前十大重仓股合计持股占总持仓比例5783%。
2022年度，截止至6月30日，银华中证虚拟现实主题ETF基金收益-2970%，同期沪深300收益-922%，同类排名1517/1517。
基金持仓情况曝光！机构青睐这些核心资产，下半年重点在3个方向
;基金的持仓并不是完全公开透明的，而是在定期的报告中会披露前十大重仓股，也就是基金的资金投资股票占比排名前十的股票，有许多投资者会关注前十大重仓股的动向，最主要的还是担心重仓股的波动给基金带来的影响，如果说基金的重仓股当中有个股跌停了，对基金的影响有多大呢？
如果是对于投资单个股票的的投资者来说，股票跌停是比较闹心的，但是对于基金来说却未必。
首先，基金的投资策略是做资产配置，是投资于一揽子股票，资产配置可以减轻单只股票下跌对组合的整体的影响。 退一步来说，单只股票下跌对整个组合的影响是有限的。 一支基金往往包含了各类资产，有股票，有债券，还有现金等。 单单是股票这部分资产，就包含了十几只，或者几十支股票。 已经非常分散了，根据数据统计，当资产的分散程度达到三十份的时候就可以达到非常好的分散投资的效果。
我们举个例子，如果某只基金的基金规模是10亿，投资了8%的资产在某只股票，假设这支股票跌停了，10%的跌幅，那么，他对基金净值造成的下跌影响是：(10X8%X10%)÷10=只有组合中其成员能够上涨就可以抵消这支重仓股跌停的影响。 甚至实现正收益。
其次，我们所看到的公布的重仓股的数据是滞后的，拿季度报告来说，这一季度公布的重仓股是上一个季度的持仓情况，而不是的情况。 所以，如果投资者看到某基金重仓股跌停了，但是他无法确定这支金的持仓情况是怎么样的，如果还是重仓持有这支股票，也不知道持有的比例是多少。 所以无法得出准确的结论。
最后，就是考验投资者对基金经理的信任度了，对于主动型基金来说，基金经理就是一支基金中的灵魂人物。 当投资者选择买入这支基金的时候，也就是选择了相信基金经理对基金的管理能力。 市场涨涨跌跌是很正常的情况，一支基金也无法做到一直保持上涨。 基金经理会根据市场的情况及时对金做出调整，以控制基金的最大回撤。 减小波动率。
再次强调一点，市场有波动是正常的，基金投资是一场以时间换空间的游戏，通过时间平滑短期波动的风险，投资者无需过多关注短期内的市场情况，也不需要急于做出申购或者是赎回的决定，保持理性的态度对待。
周五A股大跌，地缘政治的扰动很大，不少人可能都慌了，不知道该清仓还是抄底，可以看看队长的收盘视频。
前段时间一直有人问队长，怎么我的股票跑不赢基金。 当然了这时候通常说的是主动偏股型公募基金，大致有普通股票型、偏股混合型和灵活配置型这三大类。
这类基金往往会投向一篮子股票，由经验丰富的基金经理操作，如果你选择的主题方向恰好与市场热点相同的话，那么恭喜你，收益肯定是不错的。 不过如果股市行情不好，基金并不保本。
近期公募基金基本披露了半年报，我们可以看看它们持仓变化透露了怎样的喜好，复盘过去，才能更好地把握未来。
一、二季度基金仓位提升，创业板配置比例进一步提升
截至2020年二季度末，主动偏股型公募基金仓位A股上升，其中普通股票型、偏股混合型仓位提升均提升至80%以上；灵活配置型基金仓位提升幅度较大，已达6054%，创15年以来新高。
自去年以来，我们看到，创业板迎来一波慢牛。 基金对创业板的偏爱也是非常明显的，二季度继续减配主板、增配创业板。 截止二季度末，主板配置比例为546%，较一季度环比下降53%；创业板配置比例为224%，环比提升39%。 从 历史 上看，创业板配置比例首次超过中小板。
二、二季度基金偏爱这些行业和个股
二季度末，主动偏股型公募基金持仓最多的行业是医药生物、电子、食品饮料、计算机、电气设备和传媒行业。
部分行业配置权重比上期变动较大，如电子、医药等加仓幅度超过了1%，而银行、农林牧渔等减仓在1%以上。
从基金前10大重仓股也能看出来，贵州茅台、五粮液、长春高新、恒瑞医药等人气股继续获增持，而万科A、保利地产等地产行业个股则被减持并掉出前十大重仓股。 此外，受离岛免税政策的推动，中国中免获机构增持亿元，相较于上季度末的1499亿大幅增加，进入机构前十大重仓股。
不管成绩如何，二季度已经过去，未来的收益才更重要。 国内7月前3周成立的主动型公募基金规模1844亿元，超越6月整月的1380亿元。 一旦市场或者基金经理看好的个股或板块到达合适的位置，资金就会入场。
现在我们已知的是，医药生物、电子的配置比例已经达 历史 持仓高位，代表着机构对行业的明确看好。
按说超配+增持应该警惕一点，但从业绩支撑，以及新基金上报多是集中于医药、消费和 科技 的情况来看，三季度基金继续加仓的可能还是非常大的，只是个股上的调整可能会大一点。
这里我们首先说一说 科技 。
虽然最近队长一直说要注意防范 科技 股的风险，美股扰动、科创板解禁减持、前期获利了解等因素都是不能忽略的，尤其是在这种大盘高位震荡的行情中。 但是不能只看眼前，相信没有多少人会觉得A股已经没机会了，至少我们说接下来是一个结构性行情。 那么这次 科技 股从高点跌差不多30%左右的话，调整基本也就到位了， 科技 股肯定还是人气股。 比如说景气度一直很高的云服务、 游戏 、半导体国产化、IDC和消费电子，仍然会是机构资金的首选。
再往四季度去看，海外的疫情应该能进一步得到控制，而且美国大选尘埃落定，地缘政治风险会阶段性弱化，那么安防、5G有望迎来业绩改善和估值修复的机会，可能会是基金的方向。 而炒股炒的是预期，基金更懂这个道理。
接下来我们说说医药。
医药行业去年涨的就很好了，但是今年我们再来看，其中一部分比如防护服等医疗器械、呼吸机等是因为疫情行业基本面大变，而像眼科、牙科等特色医疗、连锁药房本身就有比较强的逻辑，还有CRO、疫苗等等本身就强，因为疫情行业景气度进一步提高，业绩也相当能打。 最后的结果就是，医药股已经水涨船高，上半年很多医药主题的基金收益率高达百分之六七十。
最后我们聊一下食品饮料。
随着疫情得到有效控制，对消费需求的负面影响应是逐渐递减，所以整个消费行业各个子行业是处于修复和改善中的。
风险提示：内容供参考，请自主决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎！
