新华社北京10月17日电（记者鲁畅、陈旭）北京金融街即将再次成为全球金融界瞩目的焦点。18日至20日，2024金融街论坛年会将在京举办，500余名中外嘉宾将聚焦当前经济金融热点话题展开深入讨论。
从聚焦“变局下的经济发展与金融合作”到“加强金融开放合作 促进经济共享共赢”，再到今年的“信任和信心——共商金融开放合作 共享经济稳定发展”，近年来，金融街论坛年会不断推动各方增进互信互鉴、深化共赢合作，彰显“共商、共建、共治、共享”的发展理念。
本届论坛年会的主论坛、平行论坛共设置25场议题活动、3场投融资对接活动，金融科技大会共设置17场活动。记者注意到，论坛年会议题设置更加丰富、国际化水平进一步提升。
解锁多个“首次”。平行论坛首次邀请工业和信息化部、央企国企承办相关议题；首次邀请香港金融发展局到北京承办议题活动；首次搭建嘉宾实时聊天、项目对接注册系统，为嘉宾横向交流、寻觅商机、推进合作创建平台；金融科技大会首次围绕投融资主题开展活动，为新质生产力发展提供重要平台和纽带。
助推新质发展。“支持中小企业走专精特新之路 更好服务发展新质生产力”“新质企业成长与产融协同发展”“向‘新’而行‘E’创未来”……多场平行论坛聚焦新质生产力发展，将金融如何精准赋能，助推产业向“新”作为重要议题。
入驻金科新区的北京星际荣耀空间科技股份有限公司是国内首家实现入轨的民营商业运载火箭公司。公司副总经理蔡晶琦说，金科新区在融资专项培训辅导、人才引进、技术交流、项目合作等方面搭建平台，给予企业极大支持。
释放开放信号。国家金融监督管理总局国际合作司二级巡视员李国春表示，将以制度型开放为重点，进一步推进金融领域的高水平对外开放，包括进一步探索对外资银行保险机构适度差异化监管、推动更多外资落地、支持外资发挥自身优势积极融入国家战略和区域发展战略等。
国家外汇管理局外汇研究中心总陈之为表示，支持北京探索高水平制度型开放，支持外汇改革创新政策落地北京，开展跨国公司本外币一体化资金池和跨境资金集中运营管理试点。截至目前，北京地区已有100余家跨国公司集团参与了资金池业务，覆盖成员企业超5000家。
丰富国际视角。论坛年会外籍发言嘉宾比例达40%。国家外汇管理局将举办议题为“扩大高水平对外开放，实现高水平互利共赢”的主题交流。陈之为介绍，新加坡金融管理局副行长爱德华·鲁宾逊、欧洲清算银行首席执行官于雅莉等嘉宾将围绕实体经济高质量发展、银行业服务高水平对外开放、深化国际经贸与货币金融合作等话题，展开讨论和交流。
“各界报名积极踊跃，报名人数已达到现场容量上限。”中国人民银行金融研究所副所长雷曜说，伴随全球主要经济体货币政策的转向，对各国央行的能力提出更高要求，加强国际央行对话和交流尤为重要。
聚焦成果转化。金融街论坛年会组委会秘书处执行秘书长、北京市西城区区长刘东伟介绍，本届论坛年会围绕服务资本与产业深度融合、促进企业与金融机构交流，打造基金专题论坛，广泛邀请国家部委、国家级和省市级投资基金、头部外资投资基金、产业方代表参与；举行企业微路演、产融对接会；通过交流酒会、金融街发布、专题会见等形式，广泛宣传推介招商优势政策。
证监会办公厅副主任王利介绍，证监会积极推动金融“五篇大文章”在北京不断取得新成效。截至9月底，北京企业累计发行绿色公司债券（含ABS）239只，募资近3300亿元；近年来，超八成北京新上市企业属于新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业。
本届论坛年会期间配套开展购物季系列活动，包括咖啡市集、车展、电子新品路演、餐饮外摆，全球首发系列产品展销等，同时大力投放消费券、优惠券，为消费者送上福利。“金融街论坛年会不仅是金融行业从业人员的专业交流平台，也成为让广大市民共享喜悦与实惠的盛会。”刘东伟说。
两部门再发声 支持房地产市场平稳健康发展
近期以来，房企融资相关的利好消息频出，监管层在表态中也再次强调了支持房企融资、落实好“保交楼”等工作。
11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。 其中关于房地产部分，会议强调，要全面落实房地产长效机制，因城施策实施好差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求。 保持房地产融资平稳有序，稳定房地产企业开发贷款、建筑企业贷款投放，支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。 用好民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）支持民营房企发债融资。 完善保交楼专项借款新增配套融资的法律保障、监管政策支持等，推动“保交楼”工作加快落实，维护住房消费者合法权益，促进房地产市场平稳健康发展。
“座谈会进一步明确了房地产信贷政策从供需两端出发，需求端因城施策实施好差别化住房信贷政策，支持个人住房贷款合理需求。 ” 诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱分析认为：“今年以来，住房贷款政策持续宽松，房贷利率降至历史低位，有效降低消费者购房成本。 ”
自9月底央行、银保监会发布阶段性调整差别化住房信贷政策后，多个城市迅速响应。 据诸葛找房数据研究中心不完全统计，当前有近20城首套房商贷利率已降至“3”字头。
王小嫱预计，接下来调整的城市将会继续扩围，其他符合条件的城市也将会陆续跟进。 “但从目前的效果看，需求端购买信心不足，实际效果仍不乐观。 若想要市场有明显升温，政策还需要从供应端发力，从而提振行业信心，减弱购房者对市场观望的情绪。 ”王小嫱补充道。
座谈会也强调了供应端举措，包括稳定开发贷、建筑企业贷款投放，支持开发贷、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期，用好“第二支箭”支持房企发债融资等。
对于房企来说，上述系列举措意味着，一方面将会获得更多融资机会，另一方面，对有短期债务压力的民营企业将会起到实质性的支持作用，有效缓解房企的资金压力，提升行业信心。
易居研究院智库中心研究总监严跃进进一步指出：“相比过去的提法，座谈会有几个新亮点，主要涉及建筑企业贷款投放、信托存量贷款展期、完善专项借款和配套融资的发展保障等，说明了信贷方面的新动向。 其中建筑企业方面的贷款投放，说明监管层关注到了产业链企业的资金状况。 ”
业内人士认为，本次座谈会是结合金融16条的进一步落实，预计接下来，在金融政策的支持下，房地产市场活跃度会有所提升，行业信心有所加强，有助于促进房地产市场平稳健康发展。
值得注意的是，同日，中国人民银行行长易纲在2022年金融街论坛年会开幕式的发言中提到了“结构性货币政策在房地产市场的作用”。
易纲表示，房地产业关联很多上下游行业，其良性循环对经济健康发展具有重要意义。 当前房地产市场出现了一些调整，央行配合有关部门和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了个人住房贷款利率和首付比例，支持刚性和改善性住房需求。
针对前期一些房企风险暴露导致逾期交房，易纲补充说，央行出台了2000亿元“保交楼”专项借款，支持已售住房的建设交付，并研究设立了鼓励商业银行支持“保交楼”结构性政策工具。 同时，央行扩大了支持民企发债的“第二支箭”，为民企发债提供风险分担，民营房地产企业也在支持范围以内。
银行授信已超3万亿！房企融资规模或将走出低谷
最近,房企融资端有一个很明显的变化,即信贷投放正在加速落地。 据不完全统计,截至12月6日,短短半个月,就有超70家房企获得20多家银行意向性授信支持,授信额度合计已超3万亿。 但授信额度只是第一步,目前具体贷款落地项目仍比较少。 与此同时,“第二支箭”债券融资和“第三支箭”股权融资也很快有了新进展。 随着房企融资利好的出台及落地,未来房企融资环境有望得到实质性改善,融资规模或将从低谷回升。 11月以来,房企融资端利好政策不断。 先是11月8日交易商协会表示支持民营企业债券融资支持工具“第二支箭”,预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。 随后央行、银保监会发布“254号文”,首次将纾困方向调整为“救项目与救企业并存”,鼓励金融机构提供专项借款配套融资支持。 11月21日易纲在2022年金融街论坛年会上透露鼓励商业银行支持“保交楼”结构性政策工具,当天“保交楼”再出新政,央行将在2023年3月31日前商业银行提供2000亿元免息再贷款,用于纾困基金的配套融资。 11月28日证监会允许上市房企非公开方式再融资,引导募集资金用于“保交楼”。 信贷、债券、股权三箭齐发全面支持房企融资,“输血”优质房企恢复经营“造血”功能,在“金融十六条”发布以后,三项支持政策正在加速落地。 先来看信贷投放方面,据不完全统计,截至目前,已有超过20家银行向70多家房企和当地民企提供意向性授信,总额度已超过3.2万亿,包括但不限于开发贷、并购贷、按揭贷、城市更新改造贷等,受益房企名单已延伸至民企以及地方优质民企。 从落地情况来看,近日农业银行郑州分行和邮储银行唐山分行分别落地6亿元和3.17亿元开发贷款,对比3.2万亿授信额度而言,贷款能够有多少落地仍然是个未知数。 再来看债券融资方面,1月23日,中债增在“第二支箭”政策框架下,出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函,拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据,此外已有6家房企储架式注册发行约1080亿元。 其中,基本面销售情况较好或拥有优质抵押物的民营房企获支持的概率更大。 “第三支箭”发出之后,世茂股份、福星股份、新湖中宝等多家房企筹划非公开发行股票,在此之前,碧桂园、雅居乐和建发国际纷纷宣布进行配股融资,近期房企可能迎来一波配股潮。 随着11月多项优化房企融资环境的政策出台,未来房企的融资规模有可能开始从低谷回升,短期来看,受益房企将以国企央企以及部分优质民营房企为主,绝大多数企业仍需继续等待政策效果的传导。 CRIC监测的100家典型房企11月融资总量为517亿元,环比增加25%,但同比仍然减少了三成。 融资总量最大的房企是华润置地,其融资总量达到了113.96亿元。 11月有多家房企债券注册额度获批或在申请中,涉及规模超1500亿元。 实际上,头部房企仍然保持着融资优势。 前11月,销售TOP10房企平均融资总额达到172亿元,在各个梯队中拔得头筹,与此同时,该梯队房企融资成本也是最低,仅为3.09%,较去年减少0.89个百分点,其融资成本比最高的TOP11-30少2.23个百分点。 融资规模同比降幅最小的是TOP50 房企,融资规模同比减少39.36%,其中,TOP11-30房企融资总量变化最大,前11月融资总量为1312.10亿元,同比减少了46.55%。 值得注意的是,近两个月房企偿债潮将有所缓解。 接下来的12月,房企将有15笔债券到期,剔除掉已经提前赎回的部分之后约为159亿元,环比减少57.9%,单笔最高金额为20亿元。 但对于大多数房企而言,当前仍然面临较大的偿债压力,企业运营改善的核心还是在于销售端的改善。 房企供给侧改革已渐进尾声,信贷、债券、股权三箭齐发,让行业、企业在较艰难的日子中得到更多鼓励和期望,无论是在信贷、股权融资,还是发债方面都为行业点亮了一盏明灯,帮助房企打通股权融资渠道,整体融资环境有望得到实质性改善。 融资利好政策传导至大多数企业仍需要时间,值得注意的是,“第一支箭”银行授信额度对于企业融资改善而言只是第一步,具体还要看落地情况,目前具体贷款落地情况并不理想,利好仍然停留在恢复市场信心层面,接下来支持政策不排除具有一定时效性和不确定性。 大部分民企仍需要积极自救,尤其是出险房企纾困需多方资源整合盘活资金链,在年末冲刺阶段,促销售回款也是重中之重。
什么是中特估？
在当前市场焦点中，中国特色估值体系（简称中特估）这一概念正引发投资者热议。 尤其是在股市波动之际，中字头板块指数的强势表现，无疑映射出中特估背后的深度探讨。 那么，让我们深入解析这一新词汇背后的含义与战略意义：
一、中特估的定义与战略价值中特估，即中国特有的估值体系，源自中国证监会主席易会满在2022年金融街论坛年会上的讲话。 他强调，我们需要结合成熟市场的估值理论，但也要适应中国企业的独特性，建立一套既反映国际标准又符合本土特色的估值框架。 简言之，中特估的核心在于重塑国有企业的估值，实际是对深化国企改革和提升其市场价值的探索。
二、中特估的特色与优势中特估的独特之处主要体现在三个方面：
三、建立中特估的背景与需求中国股市发展时间相对较短，借鉴的估值理论往往基于欧美市场，这在一定程度上限制了其在中国市场的适用性。随着经济环境变化，国有资本的角色愈发重要，中特估的提出旨在：
尽管近期中特估板块表现抢眼，但实际应用仍需细化到行业层面，投资者在追逐中字头时应保持理性，更多关注成长性和分红能力的个股，通过合理配置资产分散风险。
