| 傅斯特
一揽子政策落地，该顺势还是谨慎？
一揽子利好政策，靴子纷纷落地，投资者终于迎来了机会。
9月24日，国务院新闻办举行新闻发布会，央行行长潘功胜宣布了几大利好政策，包括降准降息、降存量房贷利率，还有股市、房地产相关政策。
9月26日，中央政治局会议明确强调，要加大逆周期调节的力度，提出“大力引导中长期资金入市”。
10月12日，财政部召开新闻发布会，给出了“加力”信号，暗示会在增量、规模、力度上发力。
从市场反馈来看，从9月24日起，A股引来了一场震荡牛。随着10月12日较为明确的表态后，10月14日交易日开盘飘红，市场反馈较为积极！上证单日涨2.07%，创业板收涨2.6%，科创50收涨3.01%。
然而10月15日又迎来一阵下调，10月15日，A股三大指数集体收跌，沪指跌2.53%，深成指跌2.53%，创业板指跌3.22%，北证50指数跌1.56%。
因为市场在国庆前后的上涨伴随着回调，投资者略有疑惑，市场真的要回来了吗？这一次和往常一样吗？普通投资者又应该如何判断，怎么把握节奏？
对此，市场上的争论非常多。有论断认为这只是短快牛，非长牛；也有观点说，回调是为了“倒车接人”。
事实上，对于普通投资来说，最需要小心的一句话是“这次不一样”。庞勒在著作《乌合之众》中表述大众心理与行为，认为随着技术和时代进步，大众心理和行为并没有太大进步。“冲动”、 “盲目”、“狂热”依然一次又一次的上演。
而市场行情，与大众心理关系极大。
或许，普通投资者应该跳出短期视角，从中长期去看待和分析。
我们真正意义迎来新周期
霍华德·马克斯认为， 做投资最应该深刻理解的是价值和周期。
他把周期从大类上可分为三类，分别是基本面周期、心理周期和市场周期，这三类周期几乎涵盖了所有可能影响投资决策的因素。
对这一轮行情，普通投资者更应该了解的是，基本面周期—— 旧周期向新周期的转换。
面对过去长时间的市场低迷，我发现一位基金经理在长期研究这个问题。
在今年5月，大众证券报分享了王培的观点，他提到“抓住市场的矛”令人印象深刻。而在年中时，在中欧基金的中期策略会，王培分享了自己在不断迭代投资理念，在市场低迷、震荡之中一直在坚持寻找结构性机会。
长期有耐心。
对于周期的切换，普通投资者可以看看他的研究，或许能有一些启发。
王培:宏观-六阶段模型
过去，是大投资、重投资、大类消费时代，也是商业银行（高利息）的黄金时代。
如今，中国正在进入后工业化、后城市化、后房地产化和人口老龄化时代，处于新旧动能转换时期，转向新质生产力、高质量发展阶段，需要大力投资新能源、新基建、新制造和“卡脖子”技术。
中欧基金基金经理王培给出判断，“我们即将迎来新的周期，要主动探寻新一批核心资产。”
他总结了过去的三类周期：
第一类是房地产周期。房地产行业过去长期处于高速成长的状态，一直到这两年，房地产的投资周期下行。
第二类是中周期，大概每十年是一轮设备投资周期，我们经历了两轮半，现在到了去产能阶段。
第三类，我们还经历了一些小周期，基本上是库存周期；库存周期大概有7轮，去年底、今年初到了上一轮库存周期的尾声，逻辑上，要进行下一轮补库存的周期。
王培在中欧基金的9年投资经历中，有一个工作习惯，每一年都要对第二年做展望。而展望标题，也基本展示了三个周期的过程，以及王培自己的投资理念迭代。
跟上周期，读懂周期，才能抓住周期之下的核心资产。
如何抓住新核心资产？
新周期的到来，意味着过去的逻辑已经失效。
我们要以新周期的视角去寻找新一批的核心资产。
王培认为， “投资需要重点关注产业中还剩下的那几颗最璀璨的珍珠”。
创业板和科创板两次不同的启动时间，是时代变化的最佳标志。
2021年前，是新兴市场的黄金十年。期间不同的企业家在各自领域里扩张，核心驱动力来自制造业、消费业的不断升级，那个时候也是创业的黄金期。
2021年后则进入了“丛林法则”阶段。产业和企业开始精细化和科学化管理。企业家开始真正地做高质量的管理管控，这一点在互联网行业很明显，很多企业收缩后慢慢找到了再次发展的重心。
过去0-1的机会很多，如今机会愈发少。
所以，结构性机会或许会再次转向行业龙头和白马公司。
王培认为，投资者可以从权益市场投资性价比、结构性机会向行业龙头转向，以及以企业增长方式和管理方式向高质量转变，这三大线索出发，寻找未来潜在的新一批核心资产。
他给出6个方向，供普通投资者参考：
1、具有成长性的价值型资产，具有低估值+成长性+格局好等特征，主要涉及性价比消费和高端制造等领域。
2、高分红相关的价值型资产，主要涉及金融、公用事业、运营商等板块。
3、自然资源主题的价值型资产，具有较强的时代特征+持续性，主要涉及有色金属、能源等领域，海外对标等。
4、科技主题类的成长型资产，应对阶段性市场风格不利因素，可在均衡策略中起到平衡作用。需找到科技主导的、真正受益于此的公司，因为未来AI不仅可赋能科技，也能令很多科技公司丧失业务，这是一把双刃剑，对小公司不利，对于大公司则利弊皆存，要看自己的资源禀赋在哪里。
5、出清反转类的资产，主要涉及农业、新能源等领域，行业特征不唯一，会随周期变化。
6、具有全球竞争力的企业，包括各行各业中的龙头公司，该类企业的收入和利润更多跟随海外需求变动。要去找真正有竞争力的企业，这应该是在中国经济未来发展趋势之下大家有可能达成的中长期共识。
只有不断把握趋势的变化，才能更好地抓住核心资产。
普通投资者的抉择
面对前面分析的这一系列巨变，普通投资者应该怎么做？
如前所述，股市此次担负着战略任务。
众人皆希望，此次是慢牛长牛。
而普通人杀入股市，智谷有几点建议：
1.一定要用闲钱。保命钱、保本钱不能动。一个标准，投进去的钱亏一半出来对你的生活没有影响，那就OK。
2.最好借基入市。牛市是板块轮动，一般人把握不了，踩不对点大盘狂涨但你就赚不到钱。可以考虑基金，覆盖更广。
3. 小波动很难看准，大趋势反而比较明显。用股市温度计、巴菲特证券化率等指标可以衡量股市泡沫程度，这些指标也是经历史检验有效的。克制自己的贪婪，当泡沫出现时，谨慎对待。
风险 提 示： 创业板综指2019-2023完整会计年度涨跌幅分别为38.72%、47.85%、17.93%、-26.77%、-5.41%。
以上基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。
本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。
投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。
基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
相关部门对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
联接基金风险提示：作为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。市场有风险，投资须谨慎。
原创不易，感谢有你！
一起转发出去，让更多人看到。
智谷趋势为中产阶级的资本觉醒服务，帮助更多人获得财富。 据悉，帝都深处的人也会在睡前打开这个号。宏观经济、商业逻辑、企业兴衰、产业转型……这里有最真实的中国，有许多人难以察觉到的趋势信号。
更多精彩经济趋势分析
请关注 智谷趋势”
如何把握股市的板块效应
1.板块的轮动都会按照最新的国家和行业发展情况，新的社会现象，新的国家政策，板块新题材，以及主力对市场和政策等预测上涨或下跌，不会出现排队轮动的现象。 如重大国家政策如4万亿投资会带动基建、通信等板块的活跃。 行业的重大政策或者明显复苏也会造成板块的活跃，如产业振兴规划或者行业拐点的确立。 2. 不同时间启动的板块，其持续能力不一。 一般来说，率先启动的板块，其持续时间比较长，反弹能力也会比较大，而后启动的板块持续时间和力度会比较弱，尤其到后期，某个突然启动的热点可能是盘中一现。 3.行情启动初期，确定热点板块有一种简单方法，就是热点板块先于大盘见底，拉动大盘见底上涨。 4. 当行情处于涨升阶段，市场的热点会比较集中，增量资金也多汇集在几个重点板块，从而带动市场人气，吸引更多资金，推动行情进一步发展。 5. 行情涨升阶段捕捉龙头板块，可以通过盘面和成交量捕捉热点板块。 一般来说，一般来说在大盘涨幅榜前列，出现某一板块有三只以上股票或者当天三只以上股票底部放量上攻，可能成为热点板块。 6.板块轮动的传导现象。 热点板块轮动尤其是在涨升阶段会出现明显的传导现象，带动其他板块活跃。 例如房地产板块的持续升温会带动建材、钢铁等板块的活跃。 7.当各板块轮番活跃过后，会有一次再度轮回的过程，但是此时的持续力度和时间都会减弱，轮动的速度也会加快。 8.在板块轮动的后期，轮动将加大投资者的操作难度，影响资金的参与热情，对大盘的反弹形成负面效应。
操作股票如何把握买卖时机的最新相关信息
把握股票买卖最佳时机：1、集合竞价是每个交易日第一个买卖股票的时机。 这也是机构大户借集合竞价高开拉升或减仓、跳空低开打压或进货的黄金时间段。 开盘价一般受昨日收盘价影响，若昨日股指、股价处于当日最高价位，次日开盘往往跳空高开，反之则低开。 当然在连续的单边走势后会发生特殊情况，一般情况下开盘后股价立即单边涨停或跌停的情况出现，预示着该股有消息与信心十足的机构猛烈的单边动力，可适当地跟进做多或做空。 2、有许多有经验的投资者常常在9：20左右进入即时成交视窗。 一般情况下最先出现的有大手笔竞价成交的个股很可能成为当日的主要做多或做空明星品种，因为一般情况下，大资金的操盘手如在当日有操作计划，都会较早地到证券公司做好准备并较早地做好集合竞价显示出趋向，作为投资者应注意此种股票的短线动向并利用之。 另外，如果能够把握住意外的、无原因的大幅高开或大幅低开的机会则是意外之喜。 需要注意的是，如果投资者因预见较大的利多或利空因素参与集合竞价，时间最好应在9：20以前。 3、上午10：00左右将是产生当天集中交易热点的时间。 此时昨日尾市走强的品种与部分板块强弱代表股票的强弱度已经显露，而一些职业机构在看清当天消息面的情况后也开始演出，此时市场表现将可能是市场全天表现的缩影，只不过会在涨跌幅度上发生量变。 由于在中午有电台、电视股评的因素存在，13：O0开盘时容易造成当天的次(最)高点或次(最)低点，此时很容易操作错误，应多看技术指标与冷静思考。 4、14：30左右就是一天主力做多做空的黄金发力时间段。 并且决定一天的最终交易涨跌情况，是短线操作的最佳时机。 如何把握股票的最佳买卖时机?当然在14：30前主力也会经常制造骗线引人上当，投资者可以根据成交量判断。 这些可以慢慢去领悟，在股市中没有百分之百的成功战术，只有合理的分析。 每个方法技巧都有应用的环境，也有失败的可能。 新手在把握不准的情况下不防用个牛股宝手机炒股去跟着牛人榜里的牛人去操作，这样稳妥得多，希望可以帮助到您，祝投资愉快！
散户的生存之道：人的一生只有“7次牛市的机会”！该如何找准后续的牛市的规律？
对于散户而言，人生中的财富积累机会并不频繁，专家认为一生可能只有七次牛市的机会。 即使投资大师查理·芒格也强调，即使只有20次投资机会，也能实现财富的显著增长。 想在股市中获得15倍甚至更高的收益，分解目标至每5年翻10倍是可行的，但关键在于如何把握这些机遇。 股市的周期性规律显示，大约每5年为一个较大的牛熊周期，期间孕育着巨大的投资机会。 但很多人往往只能抓住牛市的局部，错失了全程。 投资者需学会识别和抓住牛市的起始，以及在其中进行有效控制风险，避免因无知或膨胀而造成的亏损。 对于大部分个人投资者来说，技术和艺术的掌握是挑战。 有实力的投资者可以寻求专业的资产管理，而普通投资者可以寻找历史表现良好的基金。 对于年轻且有目标的投资者，抓住这有限的牛市机会至关重要。 值得注意的是，人生平均寿命减去成长和退休期，留给投资者把握牛市的时间可能只有40年左右，而完整牛熊市周期平均6年，这意味着一生可能只有7次完整的牛市。 因此，每一轮牛市都可能是最后一次，必须精明地利用。 投资策略中，首先要注意大势，避免在熊市下单；其次，选择有发展前景的公司，避免投资前景不明的股票；未经研究不轻易下单，深入研究后方能做出明智决策；对于有疑问或硬伤的公司，要谨慎对待；短期暴涨的股票往往蕴含风险，不宜追高；最后，学会在下跌趋势中等待，或者在价值被低估时买入并持有。 为了在股市中立足，学习和掌握基本的股市知识，如K线、均线、指标分析等，也是必不可少的。 此外，建立个人交易系统，包括市场选择、头寸管理、入场、止损和离市策略，是长期投资成功的关键。 记住，不是每一次牛市都能盈利，但每一次的复利积累都能改变人生轨迹。 无论你是新手还是资深投资者，都要有耐心，理解股市的复杂性，不断学习和实践，才能真正把握牛市的规律，实现财富的增值。 记住，投资不是一蹴而就，而是需要长期的积累和智慧的选择。
