财联社11月6日讯（记者 王宏） 美国大选正吸引关注者目光，北京时间下午2点，美国大选选举日所有投票结束。截至目前，特朗普在关键摇摆州暂时领先。虽然结果未出，但人民币汇率已率先反应。今日下午14时35分，离岸人民币兑美元日内跌超900点，下破7.19关口。
汇率方面，机构则认为，特朗普获胜将令人民币承压。但从基本面上看，无论谁当选，预计美元都将从目前水平下行。专家表示，在降息交易和季节性结汇需求二者叠加共振下，至少今年末明年初人民币贬值压力将明显减轻。
股市方面，机构认为若短线下行风险已充分计入，可考虑加仓中国股票。结合特朗普首次执政时期股市表现，专家认为未来A股和港股的长期上涨趋势依旧“以我为主”。还有专家表示，不必过度高估美国大选对A股的扰动。
特朗普选举人票已超过270，锁定胜局 资料图
美国大选如何影响中国股市波动？
瑞银表示，美国大选结果可能加剧中国股票的短期波动，然而，短线震荡也酝酿了长期机遇。
“中国股票估值已在相对较低的水平，在特朗普获胜的情况下，中国政府可能积极加大政策刺激力度。由于中美贸易额在特朗普第一任期间大幅下降，MSCI中国指数成份股中的美国营收敞口仅不到5%。预期特朗普将可能会寻求与中国政府进行谈判，最终将关税范围限制在特定的领域”，瑞银表示。
因此瑞银预计，一旦中国股票对特朗普胜选消息的跌幅达双位数，短线下行风险已充分计入，可考虑加仓中国股票。
“回顾特朗普第一次执政时期的A股和港股表现，沪深300和恒生指数在特朗普执政的4年内的累计涨幅分别达到43%和11%”，民生银行首席经济学家温彬表示，原因一是特朗普上台前A股与港股估值相对较低；二是企业盈利改善和经济基本面稳健依旧形成“以我为主”的趋势性行情，特别是沪深300指数依托核心优质企业的长期盈利形成价值投资趋势。
温彬认为，未来A股和港股的长期上涨趋势依旧“以我为主”。综合来看，尽管特朗普上台对A股和港股整体会形成不利影响（包括加征关税，通胀预期上升导致美联储宽松程度下降等），但中国资本市场的趋势驱动因素仍将取决于自身的经济增长与企业发展。
他还表示，目前沪深300和恒指估值依旧偏低，类似于2016年末特朗普上台的情形。随着政策呵护下资本市场关注度提升，中国经济有望形成“股市上涨—>财富效应—>刺激消费—>企业盈利修复—>股市上涨”良性循环。
财信金控首席经济学家伍超明认为，不必过度高估美国大选对A股的扰动。“从基本面看，国内经济增长拐点初现，经济回升向好态势的确定性高；从资金面看，A股市场交易活跃、流动性充裕；从情绪面看，2024年国内股票市场已部分消化了美国大选的影响，尤其是“特朗普交易”已步入中后段，对A股扰动或已有限”。
图为美元和人民币 资料图
特朗普获胜人民币短期承压，美元有下探空间
特朗普第一次执政时期人民币汇率表现如何？温彬介绍称，特朗普执政期间，美元升值有限，前三阶段仅累计升值0.1%。而人民币汇率，不论是对CFETS篮子货币还是对美元，在特朗普执政的前三年内均出现了有限贬值，幅度分别为1.1%和3.6%。
主要是由于，在2015年的汇改中，人民币汇率已经提前释放了贬值压力，并具备了足够弹性，使得特朗普执政时期并未出现大幅贬值。随后人民币汇率也经历了两轮“先升后贬”，对加征关税发挥了较为显著的缓冲作用。
温彬认为，特朗普及其团队对美元本身的态度比较矛盾。特朗普上台对美元的长短期影响可能存在差异，美元指数短期或有支撑，但长期反而可能会承压。“在降息周期下，美元指数后市震荡走弱的大方向或不会改变，但如果特朗普最终上台，美指短期会受到一定程度的支撑。”
“从特朗普过往政策的影响来看，对人民币汇率仍然是偏空的”，温彬还表示，短期来看，在降息交易和季节性结汇需求二者叠加共振下，至少今年末明年初人民币贬值压力将明显减轻。后续在特朗普上台后，很可能再度造成人民币的大幅波动。
瑞银认为，外汇方面，特朗普获胜将令人民币承压。
“无论谁胜选，从基本面来看，美元的高估值、相对于其他货币的息差优势收窄，以及美国巨大的财政和经常账户双赤字，都会对美元带来压力”，瑞银还表示，预计特朗普当选的情形下美元会更强一些，因为或有更多的刺激政策、利率可能回升以及潜在关税等，都将为美元带来支撑。不过，无论谁当选预期美元将从目前水平下行。
美国大选川普获胜 对A股有什么影响
有分闭灶析认为，美国大选对A股市场的直接影响有限，单从数据看，美国历次大选年，A股涨多跌少，在过去的6次大选中，A股有4次上涨。 平安证券近日发表研报认为，美国大选对A股市场的直接影响有限。 A股曾在英国脱欧时期表现出较强的韧性，在美国大选前期巧腊走势也未出现海外资产般大幅波动，可见受海外风险的影响有限。 当前A股市场交易逐渐回暖，在海外风险释放后，风险偏好大概率进一步提升。 然而凡事都有例外，就像本次美国大选一样。 从当选人具体政策偏好来看，估计仍会对A股某些行业板块构成重大影响。 特朗普的货币政策充满了大量的不确定性。 2015年10月他曾经抨击美联储低利率政策，2016年5月改口表示支持低利率，也表示如果自己当选美国总统，会在2018年更换美联储主席，而2016年9月又再次表示低利率催生股市泡沫，伤害储户的利益。 特朗普多次表态，如果时机适当，应该改变利率政策，提前刺破股市泡沫。 如若特朗普的上述主张在当选后付诸实施，明显对美股形成负面冲击，从而间接影响A股。 此外，不论是特朗普还是希拉里的贸易政策，都显示了对外贸易政策的相对限制，和针对中国贸易往来的强硬态度，特别是特朗普曾主张对从中国进口的商品征收高额关税。 长远影响来看，贸易保护政策或削弱中国企业的外贸盈利水平，A股市场特别是出口板块(如纺织、机电行业)长期将面临负面影响。 特朗普选前曾主张不会为任何国家对华发生军事冲突，但其主张重塑美国的军事实力。 不过不可预测的仍是其本身政策的多变性。 最后，特朗普上任后，依据其之前的政策主张，美联储加息概率大增，有可能刺穿全球主要市场股市泡沫，不利于A股短期表现。 事实上，这一点，已从今天A股盘中大跌得以体现。 但A股就是这么任性，午后又顽强地企稳反弹了。 那么，对于特朗普的当选，各类资产价格将如何做出“第一反应”?国泰君安研报指出，大选短期主要通过风险偏好渠道影响各类资产价格变化。 也就是说，市场普遍认为，特朗普当选将给市场带来更多的不确定性，特朗普的当选，市场风险偏好会下降，风险资产普遍承压。 可预期的是，特朗普的当选，非美避险货币表现会更强(如瑞士法郎、日元等)，美元、新兴市场货币则倾向于下跌;另外，黄金价格更容易上涨。 对于这一预判，我们可以从前期两者支持率的变化对汇市、黄金的影响来验证。 因此对于特朗普意外“逆袭”，国泰君安认为，全球市场的“第一反应”将是美元指数和新兴市场货币走弱，而瑞郎、日元等非美避险货币走强;黄金价格上涨，石油价格回落。 值得注意的是，短期我们看到油价与特朗普的支持率似乎背道而驰，主要原因在于特朗普倡导使美国“能源独立”，而美国目前仍然是石油的“净进口国”，“独立”意味着国际原油市场将出现一部分“需求缺失”，这会使得短期石油价格承压。 但从中长期来看，市场分析指出，作为传统化石能源(石油、煤炭)等的代言人，特朗普仅仅是希望从传统产油国分割利益，这种博弈是有“底线”的，不会对全产业本身产生持续性的打击，相反，从长远来看他的当选会对石油等传统能源价格形成提振。 而对于国内民众最关心的还是美国大选对人民币汇率的影响。 对此，国泰君安表示，贸易顺差是当前人民币需求最主要甚至是唯一的支撑，服务贸易和资本金融项目逆差是导致当前资本外流最核心孝态滑的驱动力，其中后者在更大程度上是由经济发展到一定阶段后形成的资金外向投资需求导致的。 因此，在这背景下，特朗普较为极端的“贸易保护主义”思想对中国贸易顺差的冲击更大。 特朗普上台似乎会威胁到人民币需求“唯一的支撑”。 但是从另一个方面看，特朗普的“孤立主义”倾向也会影响到中美服务贸易的发展并抑制资金对外投资意愿，也就是说，人民币当前贬值的驱动力也会削弱。 结合两方面因素看，人民币贬值压力是否会继续扩大还是一个未知数。 国泰君安还指出，特朗普的当选，可能会在政治层面对人民币施加更大的压力(认定中国为汇率操纵国)，从而对人民币汇率市场化改革的步伐形成拖累。 不过也有分析指出，未来决定人民币走势主要还是在内因上，美国大选的结果对人民币的影响并不会太大。 这部分市场观点指出，大选尘埃落定之后，美联储加息预期已经释放。 人民币汇率第四季度的走势，关键还是要看国内经济形势、货币政策的松紧，以及央行对汇市的干预度。 目前看来，人民币未来有继续贬值的需要，人民币破6.8只是时间问题。 特朗普政治倾向：低利率、低税率、高关税。 特朗普支持低利率(但他的言论经常反复，这也是很多人认为川普不靠谱的原因之一)，认为高利率会导致汇率升高，对美国企业产生负面影响。 虽然从历史上看，美联储相对于美国政府而言具有较高的独立性，但特朗普一直抨击美联储和耶伦，认为其政治化倾向严重，同时表示在2018年换掉耶伦。 为了增加美国就业岗位，特朗普极力反对自由贸易。 特朗普上台后很有可能就TPP、NAFTA等自由贸易问题向国会施压，要求更改条款，提高关税，提高贸易壁垒。 特朗普的低税收政策会使得居民与企业收入上升，是一种宽松的财政政策。 从特朗普的13人经纪团队看，4位前CEO，5位亿万富翁，只有1位学术背景的偏保守的经济学家。 这个经纪团队中富人居多，而且与实际联系紧密，没有当下“正统”的，不断提高央行的地位，寻求货币刺激的经济学家。 所以特朗普的经济政策一定是低税收、低福利，目的是提高企业活力。 企业所得税下降，利润率上升，对经济起到提振作用。 宽松但同时财政收入减少，对市场调控能力减弱。
美国大选川普获胜对A股有什么影响
1. 许多分析认为，美国大选对A股市场的直接影响有限。 数据显示，在美国历次大选年，A股多数情况下呈现上涨态势，在过去的6次大选中，A股有4次上涨。 2. 平安证券最近发布的研报指出，美国大选对A股市场的直接影响有限。 尽管A股在英国脱欧期间展现了较强的韧性，在美国大选前期并未出现大幅波动旅型庆，但随着海外风险的释放，市场风险偏好预计将进一步增强。 3. 然而，某些情况下美国大选也可能对A股产生影响。 具体来看，当选人的政策偏好可能会对某些行业板块产生重大影响。 例如，特朗普的货币政策充满不确定性。 他曾批评美联储的低利率政策，并表示支持低利率，如果当选将更换美联储主席。 他还表示低利率可能催生股市泡沫，损害储户利益。 4. 如果特朗普实施上述政策，将对美股产生负面影响，并可能间接影响A股。 此外，无论是特朗普还是希拉拆握里，他们的贸易政策都显示出对外贸易的限制态度，尤其是对中国贸易的强硬立场，特朗普曾主张对从中国进口的商品征收高额关税。 5. 从长远来看，贸易保护政策可能削弱中国企业的外贸盈利水平，对A股市场，尤其是出口板块（如纺织、机电行业）产生负面影响。 特朗普曾表示不会与中国发生军事冲突，但他主张重塑美国的军事实力。 然而，他的政策多变性使得结果难以预测。 6. 特朗普上任后，可能会实施其之前的政策主张，包括加息，这可能刺破全球主要市场的股市泡沫，对A股短期表现不利。 实际上，这一点已从租大A股的大跌中体现出来。 7. 国泰君安研报指出，大选短期主要通过风险偏好渠道影响各类资产价格变化。 市场普遍认为，特朗普当选将增加市场不确定性，导致风险偏好下降，风险资产承压。 8. 可预期的影响包括，特朗普当选可能导致非美避险货币（如瑞士法郎、日元）走强，美元、新兴市场货币下跌；黄金价格可能上涨。 这一点可以通过之前支持率变化对汇市、黄金的影响来验证。 9. 特朗普的当选可能会对人民币汇率产生影响。 国泰君安表示，特朗普的贸易保护主义思想可能对中国贸易顺差产生冲击，这是人民币需求的主要支撑。 然而，特朗普的孤立主义倾向也可能削弱人民币贬值驱动力。 10. 特朗普的当选可能在政治层面对人民币施加更大压力，从而拖累人民币汇率市场化改革的步伐。 但也有分析指出，未来决定人民币走势的主要因素在国内，美国大选结果对人民币的影响不会太大。 11. 特朗普支持低利率，反对高利率导致的汇率升高，认为这对美国企业产生负面影响。 他反对自由贸易，主张提高关税和贸易壁垒，以增加美国就业岗位。 12. 特朗普的经济政策倾向于低税收和低福利，目的是提高企业活力。 企业所得税下降可能推动利润率上升，对经济产生提振作用。 然而，宽松的财政政策可能导致财政收入减少，市场调控能力减弱。
特朗普当选美国总统 中国制造业会受什么影响
其次，我们来看看，特朗普最终当选，会对中国有哪些影响？1、中国或成最大受害者特朗普当选，不会改变贸易保护主义愈演愈烈的全球趋势。 特朗普认为自由贸易使得美国制造业就业大量流向中国、墨西哥等拥有廉价劳动力的国家，使得美国制造业的劳动岗位愈发稀少，因此取消自由贸易协定，提高贸易壁垒将使得美国制造业重返美国本土，提高更多的就业机会，也可大幅减少贸易逆差。 海通证券姜超分析认为，若美国保护主义增强，中国、墨西哥是最大受害者。 对中国、墨西哥而言，由于美国是两国最大的出口目的地，出口大跌将会严重拖累经济，经常账户恶化，进而形成巨大的汇率贬值压力。 2、对A股市场影响较小，出口板块负面影响光大银行滕飞认为，此次美国大选对国内股票市场的影响较小，国内的股票市场仍然以国内投资者为主，受境外市场的影响较小。 随着大选选情明朗化，只要不出现黑天鹅事件，资本市场仍然保持相对稳定、震荡上行的态势。 平安证券魏伟也表示，美国大选对A股市场的直接影响有限。 和全球动荡的政治环境不同的是，我国呈现了政治环境上少有的稳定。 A股市场也在英国脱欧时期表现较强的韧性，在美国大选前期腊源的走势也未出现海外资产般的大幅波动，可见受海外风险的影响有限。 当前A股市场交易逐渐回暖，在海外风险释放后，风险偏好大概率进一步提升蚂游。 长远影响来看，贸易保护政策或削弱我国企业的外贸盈利水平，A股市场特别是出口板块在长期将面临负面影响。 3、中国资产短期受损，长期受益最大九州证券全球首席经济学家邓海清表示，美国总统大选成为继英国脱欧之后2016年第二个重大“黑天鹅”事件。 世界格局发生重大变化，美国资产遭遇最大“黑天鹅”，中国资产短期可能受损，但将长期轮物态而言相对全球其他风险资产将受益最大。 4、亚太再平衡战略不变，中国全方面压力尚存平安证券魏伟认为，中美双边关系是全球最重要的双边关系。 中国问题自中国建交以来从未在美国大选中缺席，其中涉及对华安全战略、贸易政策、人权、人民币汇率以及台湾问题等多方面。 不论最终谁当选，亚太地区也会是未来的美国政府对外战略的优先对象。 美国的亚太再平衡战略是一个全面而完整的政策，美国希望通过在经济、军事和外交等方面持续加大对亚太地区的物质和精力投入，来巩固和强化其在亚太地区的话语权，并牵制中国在亚太地区不断扩大的影响力，预计中国在未来的政治经济及军事方面会相应有所承压。
