2024年10月18日下午，由深圳市委金融办、深圳市投资促进局、深圳市科技创新局、深圳市工业和信息化局及深圳市南山区政府联合主办的“深圳创投日”耐心资本专场活动，在深圳市南山区成功举行。
南都湾财社记者现场获悉，本次活动以“壮大耐心资本，赋能新质生产力”为主题，旨在搭建深圳“20+8”产业集群与耐心资本深度合作的平台，探索中长期资本扶持产业发展策略，共同推动深圳产业高质量发展。
深圳市委金融委员会办公室常务副主任时卫干在致辞中表示，自今年年初以来，社保基金大湾区科创基金、平安重大基金等多个重大项目已在深圳相继落地。目前，深圳正依照“一集群一基金”的发展策略，构建“20+8”产业集群基金管理体系。近期，国家相继出台了一系列产业、金融及财政政策。此次创投日活动正是深圳对国家政策号召的具体而有力的回应。深圳具备发展产业和创新投资的优越条件，与耐心资本长期且稳健的特性相得益彰，二者的碰撞必将推动深圳创新产业迸发新的火花。
9只AIC股权投资合作基金 1只险资合作基金签约
值得一提的是，本次活动亮点之一是550亿耐心资本的集中进场。自924金融政策“组合拳”发布以来，深圳积极抢抓国家扩大金融资产投资公司（AIC）股权投资试点的政策机遇，动员市区国企与国有五大银行AIC机构对接，并加速推进相关试点落地。目前，深圳已与四家AIC达成了9只基金的合作项目，同时积极推进深圳市引导基金与保险机构通过市场化合作共设基金，引导险资等耐心资本投向深圳市基础设施建设、重大产业项目。
活动现场集中举行了9只AIC股权投资合作基金及1只险资合作基金的签约仪式，合作总金额高达550亿元。这些基金合作项目将集合各方优势资源，共同投资于符合国家政策导向、掌握核心技术、行业地位突出的优质科技企业。
具体来看，这10只基金项目包括：深圳资本-工银投资-工行深圳市分行合作基金（100亿元）、鲲鹏资本-工银投资-工行深圳市分行合作基金（30亿元）、前海-南山-中银资产-中行深圳市分行合作基金（50亿元）、光明-中银资产-中行深圳市分行合作基金（30亿元）、福田-建信投资-建行深圳市分行合作基金（50亿元）、南山-建信投资-建行深圳市分行合作基金（20亿元）、罗湖-交银投资-交行深圳分行合作基金（100亿元）、福田-交银投资-交行深圳分行合作基金（50亿元）、深担集团-交银投资-交行深圳分行合作基金（20亿元）以及太平保险基金项目（100亿元）。
其中，太平保险基金项目由深圳市引导基金、前海管理局与太平资本共同发起，80%资金将投向基础设施项目或深圳市的重大产业项目，20%资金将投向基金管理人和基金均注册于深圳的基金，且100%资金将投向“20+8”产业领域。
截至目前，深圳已落地的9只AIC股权投资试点基金总规模达到450亿元；险资方面，在此前100亿元平安重大项目基金的基础上，深圳本次又新增1只规模100亿元的太平保险基金项目。此外，中国农业银行集团也在积极推动与深圳市政府的合作，加快推进百亿级AIC试点股权投资基金设立及首批投资项目落地。
培育更多保险资金转化为耐心资本
在政策宣讲环节，中国保险资产管理业协会副会长曹德云发表了《保险资金股权投资政策及实践》的主题演讲，指出保险资金具有规模大、期限长、来源稳定等特点，是天然的耐心资本，强调要持续引导其发挥长钱优势，培育更多保险资金转化为耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。
深圳市委政研室（改革办）副主任孙华明则深入解读了深圳综合改革试点政策，为深圳培育耐心资本、完善资本市场体系提供了政策指引。
工银金融资产投资有限公司党委副书记、总经理王刚，交银金融资产投资有限公司党委副书记、总裁周妍，太平资本保险资产管理有限公司党委书记、总经理吴松，中银金融资产投资有限公司党委委员、副总经理杨军，国寿投资保险资产管理有限公司总裁助理顾业池分别就银行系耐心资本服务深圳科技创新、发挥AIC特色优势壮大新质生产力、保险资金做好耐心资本以及发挥长期资金耐心资本优势等主题做分享。
医药和医疗器械等3个重点产业专班亮相
此外，南都湾财社记者了解到，为推进重点产业加快发展，深圳在全国率先组建了三个重点产业办公室，分别是深圳市医药和医疗器械产业办公室、深圳市新能源汽车产业办公室、深圳市人工智能产业办公室。会上，三个工作专班首次集体亮相，并分别就各自产业的发展情况及产业政策进行了重点宣讲。
除主会场外，活动还设立了生物医药产业、人工智能产业、新能源汽车产业以及中长期资金参与私募基金投资闭门交流会四个分会场，展示产业最新研究成果，促进产业探讨与深入交流，为优质产业项目与耐心资本搭建了深度对接平台，助推深圳现代产业体系升级和优质生产力发展。
深圳市委金融办相关负责人表示，本次“深圳创投日”活动是深圳全面贯彻落实党的二十届三中全会精神，快速响应924金融政策号召，扎实推动深圳综合改革试点，推动金融支持实体经济的又一重要举措。展望未来，“深圳创投日”将继续发挥桥梁纽带作用，汇聚多方资源，积极构建良好的创投产业生态，并依托深交所科融通搭建的险资对接一站式线上平台，促进保险资金等耐心资本与产业项目对接，助力打造最优的险资投资环境，助推深圳经济的高质量发展。
链接
10只基金项目
深圳资本-工银投资-工行深圳市分行合作基金（100亿元）、鲲鹏资本-工银投资-工行深圳市分行合作基金（30亿元）、前海-南山-中银资产-中行深圳市分行合作基金（50亿元）、光明-中银资产-中行深圳市分行合作基金（30亿元）、福田-建信投资-建行深圳市分行合作基金（50亿元）、南山-建信投资-建行深圳市分行合作基金（20亿元）、罗湖-交银投资-交行深圳分行合作基金（100亿元）、福田-交银投资-交行深圳分行合作基金（50亿元）、深担集团-交银投资-交行深圳分行合作基金（20亿元）以及太平保险基金项目（100亿元）。
耐心资本
耐心资本是一种专注于长期投资的资本形式，不以追求短期收益为首要目标，而更重视长期回报的项目或投资活动，通常不受市场短期波动干扰，是对资本回报有较长期限展望且对风险有较高承受力的资本。从全球实践看，耐心资本主要来源于政府投资基金、养老基金（包括社保基金、企业年金、个人养老金）、保险资本等，是私募创投基金、公募基金等引入中长期资金的重要来源，能够为投资项目、资本市场提供长期稳定的资金支持，是科技创新和产业创新的关键要素保障，是发展新质生产力的重要条件和推动力。
采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜
区块链创业者怎么看待,如何看待区块链未来的发展
薛蛮子在区块链投资上是怎么看的？薛蛮子“怼”徐小平：区块链投资上，我没他那么亢奋。
“区块链革命已经到来。 这是一场顺之者昌，逆之者亡的伟大技术革命。 对传统的颠覆，将比互联网、移动互联网来得更加迅猛、彻底。 ”1月10日，真格基金创始人徐小平在微信群中的一段分享引爆了币圈链圈。
此番评价被解读为真格基金卯足了劲准备all in 区块链，这无疑给区块链从业者们打了一剂强心剂。 不过，对于当前火爆市场下传统投资机构的跑步入场，知名天使投资人薛蛮子却有点不同的看法，他认为创投圈“打了鸡血似的，太亢奋了”。
作为传统投资界最早关注数字货币和区块链的投资人之一，今年65岁的薛蛮子在2017年投资了20个区块链项目，其中不乏量子链，比原链，墨链等备受瞩目的区块链项目。
1月10日，薛蛮子畅快谈了谈其对传统创投圈跑步入场区块链的看法，也首次系统性地发表了他对区块链投资的见解。以下为薛蛮子分享全文：
从去年九月份到现在，尽管区块链表面上炒得热火朝天，就包括我的老朋友徐小平，这两天把内部讲话不小心走漏了风声，搞的创投圈像打了鸡血似的，说实在话，老徐太亢奋了。 即使如此，还是有几个新现象非常值得注意：许多大公司，甚至是有名的上市公司都纷纷推出自己的区块链产品。
许多互联网界的大佬级人物看到了区块链技术的发展趋势与巨大潜力，纷纷打算做相应的布局与转型。 国际上尽管有投资老将巴菲特与他更老的搭档芒格老大爷唱衰比特币的投资，但是更多的是各个主流投资人开始关注，甚至试水区块链与数字货币的投资。
最近最引人注意的是脸 书（Facebook）CEO扎克伯格明确表态2018年他的重要任务就是把加密货币的新技术结合到公司的社交产品上去。 随着去年对比特币升值1700%的铺天盖地的报道，这个东东是个泡泡还是未来的争论引起了广大投资者的普遍关注。
许多保守谨慎的投资者也纷纷试水，用自己资产中的一小部分尝试购买，这个稳健的试水理财方式，我认为是稳妥的，坚决不鼓励加杠杆，机会和风险并存，贪欲不可以有，否则会被吞噬。 数字货币的投资已经是全球性的现象。 这也意味着，每个人的财富管理服务从今以后都会有一个新选项：数字货币，即在做个人理财时，可以拿出一小部分的资产做数字货币的投资。
但是，老夫我特别想强调的是，凡是有名利的地方，就必然有灾祸，数字货币投资也是，有猛涨必然有暴跌，很多人压根儿就没有投资资格，涨了开心，跌了闹心，而且现在骗子那么多，烂项目占了大多数，得到的便宜，迟早还会还回去。 牛市来的这么快和迅猛，就一定是吉利的事儿吗？别人贪婪时，我恐惧，因为连那帮搞微商的都开始吆喝着“一币一别墅”了，白皮书都不看，自己还拎不清自己，都开始看项目团队了，这个圈子太奇葩了。
我是传统投资界人士里最早关注数字货币与区块链技术的人之一，而且我当时就感觉到这个东东就像上世纪九十年代初生的互联网一样，代表着未来，尤其是区块链技术的先进性，对互联网是一个很好的迭代，而且能保护好用户的资产，能鼓励更多的个体崛起，通过自己的劳动，就能得到应有的回报，而且是智能合约，谁也不能赖账。
当然，区块链的意义，也会如同当年互联网兴起一样面临无数的置疑（当年唱衰亚马逊等互联网公司的也有投资界大神级人物巴菲特与索罗斯。 去年巴菲特在股东大会上沉痛的宣布了自己投资上的重大决策失误：没看上亚马逊而挑选了日薄西山的沃尔玛！），相应的也会有泡沫与炒作。
当年我们去参加UT斯达康的董事会，听孙正义讲述他的互联网投资的哲学与实践案例。 老孙投资了互联网界的所有赛道与骑手，但是在2000年互联网泡沫崩溃之时，孙先生投资的几百家互联网公司中的90%都消失了。 其中不乏名震一时的aribnb、commerce one、，老孙自己的股票也跌了90%。
据我所知，老孙投资最成功的案例中有两个：雅虎与阿里巴巴。 这两个公司开始的若干年一直亏损，而且亏了很多。 但这两个公司都代表了未来，雅虎是世界上第一代互联网公司的老大，阿里巴巴代表了全球电子商务与中国互联网的未来。 对这两个公司的投资奠定了孙正义在全球投资界一言九鼎无可争议的霸主地位，给他带来了名利双收的亚洲首富桂冠。
今天孙先生也在做区块链项目的布局，我想他可能也是看好区块链技术对人类社会的推动力量吧！比如：他重仓了瑞波（顺便说一句：本人多年前，比孙先生提前了若干年就推荐过瑞波币，当时仅值三分钱，至今涨了上千倍。 微博上有文为证，而且还是两篇文章）。 孙正义慧眼识英雄，真乃牛人中的牛人也。 他推荐瑞波虽然比我晚了几年但架不住人家有影响力啊！影响力就是力量！
去年我投资了二十家区块链的公司，当时积极响应国家号召绝大部份公司的投资都退了币，也有几个投资较早的公司没有退成，其中有量子币，比原链，墨链等。 量子链发展很迅猛，团队靠谱又非常国际化，今天量子的持有者大部分已经是洋人了，代币地址越来越多，项目进入了良性阶段。 量子链也非常成功地营造了自己的生态系统，与许多大公司都建立了战略上的紧密合作。
我对量子链很看好，我投资的项目大多数都与量子链有深度合作。 我对量子的投资也涨了许多许多倍，但是我不卖，还在伺机加仓，因为我看好它的技术潜力对行业的推动，而且团队是干事儿的，不在乎币价，如此务实的作风，是我的菜。
量子链和小蚁是全球交易量中的中国代表，能代表中国的必须前途无量，我真的很期待他们能成为中国公链的骄傲，中国已经在移动互联网上弯道超车，我更期待中国区块链技术人才，用自己的聪明才智、勤奋努力和庞大的用户市场，实现中国的科技兴国之梦。
比原链我最看好的是其团队，长铗与段新星组合是理想主义与现实主义的完美结合。 方向正确，事情靠谱，团队也靠谱，比原链我看好。 老夫信奉的九字投资真经：人靠谱，事靠谱，价不贵。 靠这九字真经老夫才能在血雨腥风的投资领域中存活下来。
能够在别人之前找到未来之星，真正辨别什么是靠谱之人与靠谱之事是个硬功夫，能够谈一个超级好的进入价格是提高投资效益的独门绝技。我当年在别人发现之前投资了蔡文胜，李想，又投资了方三文的雪球财经，孙海涛的51信用卡，郭宇航的点融网，王祖光的容大电动汽车，都是靠投得准投得早投得便宜！
最近推出的Chat，我觉得非常有意思，创始人年轻有为，内功深厚，技术过硬，市场潜力巨大，所以毫不犹豫地支持他的项目“OpenChat”，同样还有 和SpaceChain。三角形是我投了天使轮的公司，一直关注着公司的每一步成长，他们干区块链顺理成章，我进一步投资支持更是顺理成章了！
现在新一轮涌现的项目有了更合理的估值，以底层公链，协议，技术为核心的团队与项目受到了市场的热捧，我觉得是一件好事，而这些项目都拿到了足够多的资源，可以踏踏实实做事。 可以预见，这些基础的项目就像一个系统的高速公路，水渠，电网一样，一旦完成了布局，下一个应用大爆发就近在咫尺了。 而token化的社会会像移动互联网化的社会一样融入每个人的生活。
对于广大的投资者，我在我的2018年新年献辞时就说过了，现在再说一遍：区块链及数字货币投资是带泡沫的啤酒。 不尝泡泡喝不上啤酒，但是泡泡占了百分之九十。 真正的啤酒少之又少，现在的项目绝大部份是空气币。 比当年互联网初起时的泡沫还大，估值还离谱。
大多数区块链创业者的水平比当年雅虎杨致远亚马逊贝索斯，中国BAT的二马李差得太远了，所以，我再三强调：有区块链企业家精神的人，才有资格做区块链项目，如果你就为了发个财、捞一票的，这样急功近利的人是区块链世界的毒瘤，好好的一个技术，就被这帮人给玩坏了，实际上，现在这样的创业者占了大多数，老夫为之痛心。
今天投资这些公司，老夫这样的老司机尚且战战惊惊，如履薄冰，我己经有几个臭钱，百分之百赔了也不影响我的正常生活。 我只是在赌孙正义的故事：雅虎与阿里。 能不能赌上只有天知道。 所以赔不起的钱不要投，要试水只投全球前三十名的大数字货币，这样血本无归的机会大大降低。
几分钱的山寨小币千万别去碰，不懂行的项目只看几个热闹字眼忽悠眼球的千万不要踫，没有靠谱创业经历靠谱创业团队的千万不要碰，没有靠谱投资人背书的尽量不要踫。现在项目已经太多太滥了，大家不是真正用区块链技术改变行业，做行业价值的，绝大部分人都是冲着暴富的心理来的，这让我老夫十分担心！
如果这个行业有这样大的全军覆没的可能性，为什么还要死乞白赖地要投资区块链产业呢?尽管有巨大的不确定性与风险，这个区块链产业代表了未来，我们作为投资人，使命就是用自己的血本来博出一个行业的大发展，顺便享受投资收益。
第一代互联网革命了人与人的社交功能与搜索，第二代的区块链技术将彻底颠覆人类交易的方式。 去中心化分布式的区块链技术将彻底改变现有货币交易的模式，它对人类未来的贡献一定会大大超过当年的互联网。 可以说区块链产业的前途非常光明，但是道路会极为曲折，挑战也是前所未有的。 重要的事说三遍：市场有风险，投资千万要谨慎！做区块链的投资，要有情怀，而且坚持价值投资，要懂行，会识别团队，否则，就别把辛苦攒的钱给赔进去了。
最后，大热必死，风口年年有，大部分都是炮灰，大家都别得意忘形，大部分项目会挂掉，我们期待国家监管部门通过沙盒、牌照、立法、交易所引导等举措，帮助中小投资者过滤掉废品项目，以稳定行情，从金融市场层面，帮助区块链技术的良性发展。 这就是区块链投资之我见。
科技前沿远不止区块链
基于实际数据看未来，才是更扎扎实实的，而不是一些相对空泛的讨论。 拿到更多的前瞻性的数据，才能使我们对未来的发展都有更加洞察式的了解。
其实除了区块链，其它的科技前沿也值得我们认真观察。
如图：
技术浪潮3倍速定律——就是说新技术方向的博客文章数量每年增长3倍以上的时候，这个技术方向就被开发者社区所接纳了。
比如说深度学习3倍以上增长的时间是2015年，以太坊是2017年，而物联网是2018年。 也就意味着什么呢？意味着过去一年里区块链确实有了长足的进步，未来的一年很有可能物联网是一个新的风口。
右侧的趋势图是从社区的开发者数量来看的，从2015年到2017年，3年内从事人工智能和 TensorFlow 相关的开发者增幅都接近了4倍，这个是从数量上我们能看到未来人工智能的发展还是很迅猛的。 我们能看到区块链的博客数量增长也接近去年的3倍，而以太坊则是去年的6倍多，这个说明区块链技术还是有空间的。
所以说想方设法拿到有根有据的数据来增强自己看透泡沫现象能力才是最宝贵的！
第一、比特币有其意义及价值。
因为它是第一个虚拟货币，第一个就会让公众形成一种公认的价值信用，它能够做到防伪，它能够严格稀缺，它可以无限可分，这些东西加总起来以后，使得它成为了一个真真正正的货币。 正如黄金，其实很多人说为什么它有价值，就是因为人们相信它有价值。 也就是人们对于比特币的信心使它具有价值。
第二，区块链也是有价值的。
A/首先说它是分布式的、去中心化的，这样避免了一个中心化的系统的诸多问题，其中最大的就是中心化的暗箱操作等不公平问题。
另外，因为它的记账系统能够认证防伪，而且能够溯源，所以也会有诸多的用途，其中最大的一个用处就是营造公平。 其实区块链表面看是技术，其实都是人性，其实都是哲学。
B/区块链的革命性确实很大——但正好就好比是互联网门户出来之前的浮躁期。 很多人拿区块链比喻互联网时代，但在即使是互联网时代，也是互联网的前期，就是当年那个 BBS 的时期。 在这个时期进场的未必是未来赢家。 安心学习，静观市场，没有什么机会是直接跑到你年前报到的。 所谓临渊羡鱼，不如退而结网。
C/区块链项目的创业机会其实很——小创新不代表就能创业。 那就像互联网的超链接一样。 超链接是一个了不起的发明，甚至说是它缔造了互联网今天的辉煌都不为过，但从中没有诞生什么亿万富翁，而只是普及了使用，提高了互联网你信息交流的效率水平。
D/郁金香花球事件——后续数字货币价值存疑。
区块链的创业者现在看起来是充满浮躁的。
一方面充满骄傲，觉得自己站到了潮头上；另一方面也充满了焦虑，希望尽快能够赚到更多的钱，非常急功近利。 经常有区块链创业者当融到了足够多的币以后就开始出现争吵、争执，甚至玩消失，这都是这个行业浮躁的一个表现。
有人说不对，你看今天依然有很多货币在很短时间之内会翻很多倍，10倍、20倍、100倍。 在我们都知道的那个著名的泡沫事件“郁金香花球事件”当中，如果你早早入场、早早撤离，也会赚到钱；但人性就是在浮躁中赚到钱的人往往都是不会提早离场的；但是如果你还没有离场，就有可能碰到泡沫破碎的那一天。 但是到底什么是泡沫，还需要自己去辨别，听别人的，失败的概率远大于听自己的！
尴尬的是现在大多数一以为自己在场的人都喜欢讨论发币，而不是去讨论适合区块链的应用有哪些。
这里有一个脑洞——在线赌博。 由于它去中心化的特点，没有庄家能够操纵，结果完全不能造假，而且加密数字货币在交易的时候非常方便和隐蔽，与现有传统方法相比快速而又简单。 正是它充分利用了区块链的去中心化的特点，使得你在区块链上面应用的结果让大家能够心服口服，不管什么样的结果，我都相信它是完全公平，没有人能操纵的，也就认了。
作为创业者，该怎么围绕区块链技术搭建自己的商业模式这个需要自己进行市场的研究，看看区块链究竟能解决现实中的那些痛点。
例如，公众投票不透明的问题，利用区块链就可以去解决，在国外也已经有人在做。
利用区块链技术进行众筹，国内的欧陆众筹正在做，把数字货币和实体资产相结合。
数据存储，利用区块链技术进行数据的存贮，防止数据被盗等等。
区块链行业的现状怎么样从排行榜上TOP20企业的应用场景分类来看，除了13家企业专注于底层平台、区块链硬件等区块链基础设施与平台建设方面，区块链的应用场景已逐渐丰富。 从产业细分领域分布状况来看，行业应用类公司达到7家，主要是互联网企业(阿里巴巴、京东、腾讯)应用于公益和商品溯源，以及金融企业(平安、招行、中行)演化的创新金融科技应用，如供应链金融、票据及交易清算。
由于区块链可以实现信息的不可篡改，从根源上杜绝了数据作伪的可能性，特别是对真实数据要求较高的金融业，将更积极地拥抱区块链。
区块链发展趋势分析
一、区块链成为全球技术发展的前沿阵地，开辟国际竞争新赛道;
二、区块链领域成为创新创业的新热土，技术融合将拓展应用新空间;
三、区块链未来三年将在实体经济中广泛落地，成为数字中国建设的重要支撑;
四、区块链打造新型平台经济，开启共享经济新时代;
五、区块链加速“可信数字化”进程，带动金融“脱虚向实”服务实体经济;
六、区块链监管和标准体系将进一步完善，产业发展基础继续夯实。
此外，作为一项新兴技术，区块链在金融业的实际生产环境中应用，还存在不少的技术难点，比如吞吐量、扩展性、共识机制、隐私性及安全性、可管理性等。
区块链等技术创新对于金融行业意义重大，有望加速“可信数字化”进程，持续带动金融“脱虚向实”。
区块链的前景如何，通证经济和分经济结合会怎么样，链人的模式会长久吗？区块链产业呈现高速发展 助力实体经济降成本提效率
当前，新一轮科技革命和产业变革席卷全球，大数据、云计算、 物联网、人工智能、区块链等新技术不断涌现，数字经济正深刻的改
变着人类的生产和生活方式，成为了经济增长的新动能。区块链作为 一项颠覆性技术，正在引领全球新一轮技术变革和产业变革，有望成
为全球技术创新和模式创新的“策源地”，推动“信息互联网”向“价值互 联网”变迁。
我国《“十三五”国家信息化规划》中把区块链作为一项重 点前沿技术，明确提出需加强区块链等新技术的创新、试验和应用，
以实现抢占新一代信息技术主导权。目前，我国区块链技术持续创新， 区块链产业初步形成，开始在供应链金融、征信、产品溯源、版权交
易、数字身份、电子证据等领域快速应用，有望推动我国经济体系实 现技术变革，组织变革和效率变革，为构建现代化经济体系作出重要贡献。
截至2018年6月，中国的区块链相关业务在政府、企业、资本的多方推动下已经初步形成规模，并且在专利数量、融资环境、政策扶持、应用落地等方面均处于世界前列。
产业呈现高速发展，企业数量快速增加
据前瞻产业研究院发布的《区块链行业商业模式创新与投资机会深度分析报告》统计数据显示，2017年全球有406个与区块链相关的专利申请，其中225项来自中国。 截至2018年3月底，我国以区块链为主营业务的公司数量已达456家。 区块链产业初步形成规模，从上游的硬件制造、平台服务、安全服务，到下游的产业技术应用服务、行业投资、媒体宣传、人才服务等产业链环节已基本完备。
从中国区块链产业的新成立公司数量变化来看，2014年该领域的公司数量开始增多，到2016年新成立公司数量显著提高，超过100家，是2015年的3倍多。 2017年是近几年的区块链创业高峰期，由于区块链概念的快速普及，以及技术的逐步成熟，很多创业者涌入这个领域，新成立公司数量达到178家。
从设备制造到产业应用，区块链产业链条脉络逐渐明晰
从区块链产业细分领域新成立公司分布状况来看，截至2018年3月底，区块链领域的行业应用类公司数量最多，其中为金融行业应用服务的公司数量达到86家，为实体经济应用服务公司数量达到109家。 此外，区块链解决方案、底层平台、区块链媒体及社区领域的相关公司数量均在40家以上。
从区块链产业细分领域投资事件分布状况来看，行业应用服务相关的公司获投事件数最多，总共达到了113起，可见投资人对于有具体的应用场景，能够实际落地的项目越来越看重。 底层平台领域的获投事件数为42起，区块链媒体及社区领域的获投事件数也达到了28起。 区块链领域正在吸引越来越多的创业者和资本入场，成为创新创业的新高地。 随着区块链技术的发展以及应用的加速落地，产业规模将不断增加，该领域未来有望成为新的经济增长点。
互联网巨头涌入快速推动我国区块链产业发展
区块链技术不仅受到了创业企业的青睐，也受到了互联网巨头企 业的广泛关注，互联网巨头企业纷纷拓展区块链业务，快速推动我国
区块链产业发展。 目前，腾讯、阿里巴巴、网络、京东等互联网行业巨头纷纷加入区块链技术的研究与场景应用中来。
地域分布相对集中，产业集聚效应明显
从中国区块链公司的地域分布状况来看，北京、上海、广东、浙江依然是区块链创业的集中地，四地合计占比超80%。 其中，北京以175家公司、占比38%处于绝对的领先地位;上海以95家公司，占比21%位居第二;广东省以71家公司、占比16%位居第三;浙江省以36家公司、占比8%位居第四。 除此以外，中国区块链创业活跃度前十名的省份还包括江苏、四川、福建、湖北、重庆、贵州。
区块链应用呈现多元化，从金融延伸到实体领域
区块链技术具备分布式、防篡改、高透明和可追溯的特性，非常符合让整个金融系统业务需求，因此目前已在支付清算、信贷融资、金融交易、证券、保险、租赁等细分领域落地应用。 例如，民生银行与中信银行合作推出首个国内信用证区块链应用，中国平安的资产交易、征信两大应用场景都已上线，招商银行落地了国内首个区块链跨境支付应用，微众银行通过基于区块链的机构间对账平台把对账时间从T+1日缩短至T+0，实现了日准实时对账。
随着区块链技术创新发展逐步成熟，产业应用的实际效果愈发显
现，区块链的应用已从金融领域延伸到实体领域，电子信息存证、版权管理和交易、产品溯源、数字资产交易、物联网、智能制造、供应链管理等领域。 区块链技术开始与实体经济产业深度融合，形成一批“产业区块链”项目，迎来产业区块链“百花齐放”的大时代。
实现“协作环节信息化”，助力实体经济降成本提效率
从目前实际的落地案例看，产业区块链技术落地应用要实事求是地为产业解决一些“小问题”，着力于提升产业协作环节的信息化水平，具体可从“降成本”和“提效率”两个方面推动传统产业的发展。
用区块链的方式实现信息共享，除了成本低，效率高之外，还可以实现“信任传递”或“信任外溢”，基于区块链技术，由于上链信息不可篡改，因此在交易双方共同验证一笔交易之后，也可以让第三方信任这个信息，这实际上就使得这种可信的状态可以传导到第三方，进而实现数据的资产化。 此外让机构从“黑盒”状态转为“白盒”状态，也就是机构运作机制透明化，使得自证清白变得非常容易，极大地降低多主体之间的互信成本。
进而，区块链将发挥“提高产业链协同效率”的作用。 提升产业协同水平是推动中国制造迈向中高端的重要途径，也是建设现代化经济体系的重要要求。 但是目前在很多产业，产业链协同效率仍然不高，在国际贸易领域这个问题尤为突出。
技术滥用导致产业发展存在一定的风险，不可忽视
尽管区块链技术的正向价值逐步显现，但是产业发展过程中仍然伴随出现了一系列不可忽视的风险。 一方面是合规性风险，在区块链发展的早期阶段，由于它本身具有传递价值的属性，因此引来了一些不是专注于技术应用，而是热衷于通过ICO(首次代币发行)进行非法集资、传销甚至是欺诈的行为。
产业政策体系逐步构建，产业发展环境持续优化
区块链技术已经上升到国家科技战略层面。 2016年12月，《国务院关于印发“十三五”国家信息化规划的通知》中首次提及区块链，并将其与量子通信、人工智能、虚拟现实、大数据认知分析、无人驾驶交通工具等技术一起作为重点前沿技术，明确提出需加强区块链等新技术的创新、试验和应用，以实现抢占新一代信息技术主导权。 其次，相关行业、国家和国际标准也在加速制定，解决区块链的关键技术标准问题，促进区块链产业生态化发展。 为把握区块链产业发展机遇，抢占区块链产业发展制高点，各地政府及时出台区块链技术和产业发展扶持政策，让区块链产业迎来了一次新的爆发。
目前，各地政府积极从产业高度来定位区块链技术，把握技术升级带来的产业升级新机遇。 例如，2018年3月河北省政府印发《关于加快推进工业转型升级建设现代化工业体系的指导意见》，提出积极培育发展区块链等未来产业，打造世界级高端高新产业集群。
积极加强行业监管，有力防范金融风险
根据党的十九大的总体部署，防范和化解重大风险是未来中国三年的经济工作重点之一，而防范和化解重大风险的关键则是防控金融风险。 因此，我国也积极加强行业监管，防范区块链发展过程中可能出现的金融风险，维护国家金融的稳定和安全，促进区块链产业规范健康发展，以更好地发挥区块链“价值互联网”的积极作用。
区块链是一项前沿技术，技术造成的新监管挑战也在要求监管技术的持续进步。 金融科技细分领域的“Reg-Tech”(监管科技)。 就是利用大数据、人工智能和区块链等的新技术，来解决监管合规问题，减少合规费用。 区块链备案平台、基于区块链的监管体系等都属于Reg-Tech领域。 国内已经出现从事监管科技的公司，他们主要为政府和各大银行等金融监管机构提供监管科技解决方案。 金丘科技、众享比特等公司专门推出基于区块链的监管体系。
2022 全球经济展望（1）
全球危机改变了决策者的优先事项，巩固了家庭和企业的资产负债表，和嵌入式创新。 这应该是一个好主意20世纪20年代的经济增长要比我们在20世纪10年代看到的更为强劲。 现在紧急情况已经结束，财政支持的目标是新的目标美国拜登的物质和人力基础设施法案计划在基础设施支出、高速互联网系统和清洁能源方面拨款数万亿美元，并为儿童保育和医疗保健等其他优先事项提供资金。 拉丁美洲在几乎耗尽财政空间以应对危机之后，各国政府通常处于财政紧缩模式。 在通胀压力加大的情况下，货币政策也在收紧。 欧洲、中东和非洲欧盟恢复法案和绿色法案侧重于研究和创新、数字化、现代化和恢复，并制定积极的标准来解决和应对气候问题。 亚洲亚洲各国的财政支持各不相同。 许多发展中经济体拥有财政空间，而发达经济体实施了重大的财政宽松。 作为该地区最大的增长动力，XX似乎正在收紧政策，以实现经济与房地产的再平衡。 随着财政刺激可能超过峰值，基础设施和其他项目的长期支出建议现在成为焦点。 数据截至2021年10月1日。 基于JPMC位置的区域。 在许多方面，2019冠状病毒疾病更像是一场战争或自然灾害，而非经济衰退，决策者们有力地回应。 全球范围内，大流行后的支出承诺总额接近20万亿美元，是二战以来财政支出相对于GDP的最高水平。 美国 在美国，国会和白宫已经花费了超过4万亿美元来应对这一流行病，现在政客们正在讨论在未来10年内再花费2万亿美元。 乔·拜登总统雄心勃勃的议程如果得到部分实施，将产生重要的经济后果。 正如本文所写，拜登的“重建更好”议程将刺激实体基础设施、技术研发（如机器人、人工智能和生物技术）的支出，补贴国内半导体制造业，支持清洁技术的发展。 其他针对教育、儿童保育和供应链的措施可以带来一些积极的长期经济效益。 更高的税收将支付这些政策的部分成本。 高收入家庭的个人税率可能会上升，这使得资产结构和规划更加关键。 虽然法定公司税率可能保持不变，但全球无形所得税和公司最低税率的变化可能会拖累收入。 然而，公司税的变化可能不足以抵消我们预期的销售和经营杠杆带来的收益增长。 我们也不期望更高的税收会减少商业投资。 为了应对未来10年的流感大流行，国会将而白宫辩论开支问题的人又花了一大笔钱4美元2美元万亿欧洲仍然是一股强大的力量——我们相信财政刺激会起到作用 与20世纪10年代初形成鲜明对比，当财政紧缩损害本已疲弱的经济时。 全球金融危机后，实际产出从未恢复到潜在水平（理论上的长期国内生产总值）。 现在，欧盟已经同意在2027年之前花费超过2万亿欧元用于大流行后的重建。 欧盟的重点领域包括数字创新、研究、以气候为重点的支出和流行病防备计划。 抵消成本：拟议的金融交易税、数字征税和公司“财务贡献”尽管如此，我们相信支出将对经济和市场产生净积极影响。 欧洲严格的财政规则已经暂停两年，而且似乎有可能发生永久性的变化。 当借贷成本为负时，似乎没有什么经济理由维持预算平衡。 然而，欧洲央行的持续支持似乎对帮助外围国家维持可控的借贷成本至关重要。 尽管与货币联盟相关的结构性问题依然存在，但这场大流行导致欧洲大陆更加一体化，财政政策立场也更加市场化。 ¹ 欧元区财政赤字占GDP的百分比（衡量对经济的财政支持）仍比全球金融危机高峰期更大，尽管这一次增长反弹要快得多。 尽管财政赤字将减少，但这表明财政状况比以前更加有利。 这两大央行的转变应该会支持2022年及以后的市场。 在其他地方，央行正朝着不同的方向前进。 挪威、新西兰、加拿大和英国的发达市场央行都已采取措施收紧货币政策。 虽然不同的政策路径可能导致跨地区和货币市场的战术机会，但美联储和欧洲央行（以及XX人民银行）可能对全球风险资产最为重要。 在新兴市场，政策立场显然不太支持投资者。 XX的政策制定者一直在努力重新平衡增长动力，调整经济结构。 他们的努力包括重新收紧房地产行业，迅速改变互联网监管，雄心勃勃的气候变化目标，以及关于不平等和家庭价值观的新的社会运动。 追求长期改革和优先事项的决策者一直愿意以牺牲短期增长为代价。 从中期来看，投资者可能不得不接受XX结构性增长放缓的影响。 这种状态可能更具可持续性，但这种过渡会带来短期风险。 在拉丁美洲，向民粹主义的潜在转变可能对该地区产生严重的负面经济影响。 到目前为止，最近的选举结果喜忧参半，因为社会对政府处理流感大流行和随之而来的经济危机的不满日益加剧。 智利等一些国家投票反对民粹主义替代方案，而秘鲁等其他国家则投票赞成。 在定于2022年在巴西和哥伦比亚等地区权力机构举行的关键总统选举之前，左翼候选人在初步民调中领先。 人们越来越担心选举的不确定性可能对消费和投资产生负面影响。 健康的企业和消费者 家庭净资产处于历史高点，偿债能力处于历史低点，消费者信心有恢复的空间。 在整个发达国家，家庭储蓄都在增加。 美国消费者节省了近2美元。 比大流行前的趋势高出5万亿。 这与全球金融危机后的经历形成了鲜明对比，当时房价下跌和股价下跌损害了家庭财富。 健康的企业 收入最高的四分之一收入最高的20%的人的净资产以惊人的速度增长情况最好。 从2019年12月到2021年年中，17万亿美元。 尽管如此中产阶级在财富和收入方面也要富裕得多。 第20-80百分位收入的净财富增加了6万亿美元以上，负债与资产的比率处于20世纪90年代初以来的最低水平。 健康的企业和消费者就业机会充足，雇主正在支付额外费用来吸引工人。 美国的退出率处于2000年以来的历史最高水平，表明劳动力需求强劲。 （人们通常在自信找到另一份工作时辞职。 ）总体而言，工资同比增长4-5%，这是自2000年代中期以来最强劲的增长速度，也是有记录以来计划提高薪酬的小企业比例最高的一次。 重要的是，最低收入水平的工资增长最快。 这似乎是一种全球趋势。 例如，在英国，目前每个填补职位的职位空缺比率同样处于有记录以来的最高水平。 总而言之，自20世纪90年代以来，工人拥有最大的劳动力定价权。 尽管有理由相信当前的工资增长速度将有所放缓，但它可能会以比后全球金融危机时期更健康的速度运行。 工资上涨了4–5%, 自2000年代中期以来最强劲的速度健康的企业和消费者 鉴于这一起点，我们预计发达国家消费者将在明年及以后推动需求和经济增长。 在金融危机复苏过程中落后的行业，如住房和汽车，可能在当前周期中处于领先地位。 今天的美国住房存量无法满足需求。 房价上涨了，但低抵押贷款利率和收入增长使人们能够负担得起住房。 ²向更灵活的工作计划的转变应该允许人们从城市和附近的郊区搬到相对便宜的郊区和远郊。 与此同时，汽车行业的创新，包括电气化和辅助驾驶，可能导致美国和全球的升级周期延长。 根据全国房地产经纪人协会的住房负担能力指数（根据收入中值和未偿还抵押贷款利率进行调整），自住住房的负担能力比2000年至2010年的任何时候都要高。 健康的企业和消费者在企业方面，起点同样令人印象深刻。 收益和利润率处于历史高点，投资级信用利差处于历史低点，需求强劲。 在发达国家，金融部门似乎很稳健，愿意放贷。 标准普尔500指数公司将全球经济增长6%，销售增长15%，利润增长2021。 这种经营杠杆让投资者大吃一惊，并导致该指数价格上涨约25%。 欧洲的盈利结果甚至更为显著（尽管基数较低）。 10%的销售额增长带来了该地区64%的收益增长，欧洲股市自2018年以来首次以本币计算与美国股市保持同步。 虽然我们预计2022年会出现一些减速，但收益仍有意外上升的空间。 持续创新全球经济变得更加数字化。 医疗创新以惊人的速度提供了强大的疫苗。 决策者和企业仍然致力于投资于缓解气候变化。 我们认为这些趋势将继续推动研发、投资和价值创造。 近年来，电子商务、科技硬件和云计算领域出现了创新。 电子商务支出比大流行前高出20%，全球对云计算的安全支出在2021年间增长了40%。 所有人都受益于人们花更多时间上网这一事实。 ³ 在未来几年中，我们预计经济的数字化转型将继续快速发展：商品生产和服务业的自动化程度可能会提高，这可能是由于劳动力市场的短缺。 人工智能和机器学习将继续支持语音助理和自动驾驶等新技术。 另一个例子：半导体短缺的真正原因是消费者对商品的需求激增。 现在几乎所有的东西都有半导体！数字的在汽车行业，在许多方面，全球车队的电气化将成为一股强大的力量。 一个数据点告诉我们：电动汽车的半导体含量至少是传统内燃机汽车的4倍。 除了汽车，数字转型在金融（支付和区块链）、零售（增强现实）、娱乐（偏好算法）和医疗（人工智能驱动的预测医学）等领域越来越普遍。 metaverse可以让大多数生活数字化，无论是好是坏。 云计算继续加速。 在大流行之前，20%-30%的工作是在云端完成的。 高管们认为，这一比例需要10年才能增长到80%。 现在，只需要三个。 对于一些投资者来说，加密资产在更大的基于目标的投资组合中可能是一个有趣的长期机会。 医疗创新 在医疗领域，研究人员正在寻找强大疫苗背后的mRNA技术是否可以用于治疗其他疾病。 随着医疗创新的加速，我们认为该行业可能会变得更加个性化，更加注重预防性护理和数字化。 可穿戴设备、远程医疗和基因是其他值得注意的投资机会领域。 持续性来自美国、欧洲和XX的政策支持，以及更频繁、更具破坏性的自然灾害，正在引起人们对可持续投资需求的关注。 一些估计表明，本十年全球经济脱碳每年需要4-6万亿美元。 为了实现拜登总统到2035年实现电网脱碳的目标，美国每年需要在新的风能和太阳能发电能力上投资900亿美元。 尽管进行了全面评估，但我们看到了碳捕获、电池储存、可再生能源和能源效率等清洁技术的机遇。 循环经济和农业技术也是重点领域。 碳抵消市场也可能为战术投资者提供机会。 关键问题 监测交叉电流。 尽管我们看到了一个更具活力的经济周期的明显潜力，但环境也充满了交叉流。 我们有信心，经济扩张将持续到2022年，但其强度可能取决于未来货币对通货膨胀的反应，XX的相对成功政策制定者在重新平衡其经济以及从流行病向地方病过渡的速度方面所做的努力。 通货膨胀与货币政策现在市场表明，明年中旬将有升空，到年底，短期利率将接近1%。 防止通货膨胀是实现长期目标的关键。 进入2022年，你可以建立一个投资组合，承认并缓解通胀风险。 在加息问题上，我们预计会有稍微多一点耐心。 温和的通胀背景（我们的基本案例观点）应该给美联储留出一些余地，等待劳动力市场向大流行前的趋势更彻底地复苏。 2021，美国的高核心通胀（不包括食品和能源）是由商品需求激增推动的。 供应链受到了压力。 近年来，他们适应了长期不温不火的经济活动、低迷的需求以及美中贸易紧张局势的不确定性。 然而，今天，商品的实际支出比前一个时期高出15%。 2019冠状病毒疾病的中断，尤其是考虑到严格的COVID-19遏制政策的中断，XX和亚洲其他地区的进口量激增，但供应量与需求不符。 这也导致了半导体的短缺，加剧了汽车行业的价格飙升。 事实上，在2021，美国消费品价格上涨的30%是由汽车驱动的，尽管这个部门只占消费者消费篮子的7%。 通货膨胀与货币政策我们预计商品价格上涨将是暂时的。 随着疫情消退，消费者应该将支出从商品转向服务。 供应链压力应该得到缓解，尽管外国直接投资已经崩溃，但贸易和投资组合流动表明，20年来一直控制商品通胀的全球化长期力量不太可能完全逆转。 然而，有迹象表明，价格上涨的幅度正在扩大。 例如，住房通胀这一重要而棘手的组成部分正在上升。 此外，工资增长已经很强劲，应该由劳动力市场朝着最大就业方向的持续进步来支撑。 通货膨胀与货币政策但劳动力市场一年来一直是经济学家和战略家的困惑。 美国经济仍然缺少550万工人，失业率超过4.5%。 这些数据表明，劳动力供应充足。 然而，调查数据和其他指标表明，企业在招聘员工方面非常困难，这表明劳动力市场很快就失去了活力。 尽管通胀压力正在全球经济中蔓延，但就业动态并非美国独有。 在许多发达市场，职位空缺增加，特别是在高接触休闲和酒店行业。 例如，在英国，休闲和酒店业面临劳动力短缺的可能性是其他行业的两倍多。 在越南等发展XX家2019冠状病毒疾病爆发导致大城市劳动力短缺。 全球大流行正在影响全球市场的劳动力动态。 尽管存在人口压力（在流感大流行期间，美国约有150万工人提前退休），但我们预计，随着健康风险的降低，美国劳动力供应将增加。 此外，大约270万名领取额外失业救济金的工人比工作的工人更富裕，他们也可能在未来几个月内寻找工作。 强劲的工资增长应该会吸引约200万退出劳动力大军的工作年龄人群中的一些人重新加入。 总的来说，我们认为“劳动力短缺”更恰当地描述为现有工作、他们支付的工资以及兼职工人接受这些工作的意愿和能力之间的错位。 随着时间的推移，这种动态应该会恢复平衡。 通货膨胀与货币政策 在欧元区，虽然失业率仍然居高不下，但短期工作的大量使用意味着劳动力的总体下降程度没有美国严重。 因此，工资增长缓慢，这一动态应有助于保持欧洲央行的耐心。 从中期来看，随着劳动力市场复苏的继续，我们预计欧洲工资增长将以健康的速度进行。 在流感大流行期间，工资上涨的速度超过了商品和服务的价格上涨，我们发现几乎没有证据表明成本上涨导致利润率下降。 我们的前景面临的风险是，核心商品通胀仍然居高不下，或者就业人口比永远无法完全恢复。 这意味着经济确实已经走出了萧条，这可能导致美联储在2022年做出积极的反应。 这可能会对经济和风险资产造成严重损害。 现在，增长正在显著放缓。 在政策制定者收紧货币和财政政策以遏制房地产市场的过度行为并打击数字化消费部门后，XX的GDP同比增长率首次降至5%以下。 作为名义增长放缓的交换，政策制定者预计，中产阶级消费和高附加值制造业将推动经济更加可持续。 同时追求广泛的宏观和产业政策增加了政策执行的难度，并给增长和市场带来下行风险。 XX的经济平衡法这一转变已经对经济和市场产生了严重影响。 受压力的房地产开发商债券的交易价格为20-30美分，互联网公司的市值已经缩水一半。 仅阿里巴巴一家的估值就从峰值水平下降了4000多亿美元。 营利性教育部门实际上已经不复存在。 XX的经济疲软主要通过贸易影响全球经济。 XX房地产业是全球工业商品需求的最大来源之一。 显然，这一放缓对世界各地的大宗商品生产商产生了影响。 XX的经济刺激措施很弱，目的是控制过剩的净新增信贷，如GDP的%6个月净新增信贷 在这一点上，许多人都在争论XX是否可以投资。 我们认为这是一个错误的问题。 如果潜在回报被认为是值得冒风险的，那么任何东西都可以以合适的价格进行投资。 机会可以被发现，但投资者需要考虑全方位的XX资产和相关风险。 也请记住，尽管大多数央行要么在加息，要么在讨论何时加息，但XX决策者可能更接近于放松。 这一动态可能带来XX债券有趣的多样化收益，特别是考虑到发达国家固定收益前景的挑战性。 离岸和陆上指数的不同特征至关重要。 离岸股票指数（MSCIXX）主要由科技和互联网公司组成，主要由外国投资者持有。 在岸股票指数（CSI300）在各行业中的分布更为平均，且主要由国内投资者持有。 在这一点上，后者似乎对我们更有吸引力。 在短期内，当前和未来监管对利润率和收益增长的影响的不确定性可能会对离岸股票造成压力，因为投资者正在努力为这些公司估值。 然而，在岸市场包括许多清洁能源、电动汽车（EV）和半导体公司，它们可以从政府政策支持中受益。 尽管冠状病毒的传播路径已经证明很难预测，但投资者现在可以从容应对不确定性。 坏消息是COVID-19似乎可能成为一种地方性疾病；人类将不得不继续适应它。 好消息是，疫苗接种、从先前感染中获得的免疫力以及新的治疗方法都降低了与疾病传播相关的风险。 目前，2019冠状病毒疾病疫苗接种计划已经完成，42%的发达国家已经开始分发疫苗。 大多数估计表明，世界上65%以上的地区都有某种形式的病毒防护措施，无论是预防接种还是事先接触。 然而，更多的2019冠状病毒疾病爆发，可能是由于新的变异。 为了了解市场可能如何反应，我们看看美国在三角洲浪潮中的经验：意外上涨的案例打击了与流动性（如航空公司）和油价相关的公司的股票。 逻辑：CVID-19的传播越广，旅行的可能性越小，所以石油需求下降。 从大流行到地方病对投资者来说，更复杂的考虑因素是某些国家在多大程度上奉行“零新冠病毒”政策。 他们这样做的时间越长，对制造业产出和全球供应链的潜在破坏就越大。 在第三季度，耐克（Nike）和丰田（Toyota）等公司表示，由于越南等地的封锁，供应出现问题。 有一次，该国多达50%的服装和鞋类制造商倒闭。 XX的港口关闭进一步扰乱了全球航运。 更广泛地说，由于全球供应链的中断，病毒病例的增加加剧了供应链的中断，第三季度美国年化GDP的经济增长预测在整个季度从6%暴跌至2%。 东亚（特别是XX、澳大利亚和越南）的商业状况进一步恶化。 从大流行到地方病债券收益率下降，直到Delta波明显超过美国的峰值。 在股票市场，市场中以数字为导向的大市值领域表现优于那些与经济产出关系更密切的行业。 但最终，三角洲浪潮实际上对美国或欧洲股市都没有什么影响：标准普尔500指数创下28个新高，欧洲斯托克600指数紧随其后。 最近，疫苗普及率的提高使河内等地的生产运营有了显著改善，有初步迹象表明全球供应链问题开始缓解。 28标准普尔500指数在三角洲波动期间创下新高 我们展望的核心是，全球经济在本次经济周期将比上一次更具活力。 持有现金用于短期支出，并作为抵御波动的心理安全网。 但作为战略投资的战略现金是我们最不喜欢的资产类别。 美国、欧洲和XX的经济政策旨在促进收入范围内更持久、更高质量的增长，即使各地区的相对成功机会各不相同。 美国和欧洲的家庭和企业拥有健康的资产负债表，对其商品、服务和劳动力的需求强劲。 创新正在推动各行业的结构变化，并可能导致全球经济生产率更高。 这些力量具有重要的投资影响，特别是对长期投资者而言，他们可能仍处于2010年代末经济萎靡的境地。 2022年，随着美国和欧洲经济进一步步入中期周期，我们预计将出现强劲的增长环境，其特点是通胀高于投资者在上一个周期看到的水平。 虽然周期的阶段可能因地区而异，但这些条件对全球股市来说是个好兆头，尤其是相对于核心固定收益而言。 随着股票和固定收益的波动性可能继续升高，动态积极管理可能会增加价值。 经通胀调整后，现金的预期回报仍为负；它仍然是我们最不喜欢的资产类别。 股票 不，股票没有被低估。 对大多数主要市场而言，它们充其量只能得到充分估值，但投资者正为出色的收益增长和自由现金流创造而支付溢价。 在我们报道的大部分地区，我们对明年的盈利增长持比普遍看法更为乐观的看法，但XX除外。 与新兴市场相比，我们更青睐发达市场，但我们更关心潜在业务驱动因素和收入来源的质量，而不是管辖权。 一些投资者担心利润率会恶化。 我们认为，价格上涨和生产率提高将抵消不断上升的投入和劳动力成本。 事实上，我们认为我们确实处于市场周期的“增长”阶段，在这个阶段，收益增长推动了股市回报，选股者可以赚取利润。 重要的是，我们预计回报将更加平均地分布在各个部门和公司之间，而不仅仅集中在具有最强长期顺风的最大参与者身上。 考虑到前一个周期的动态，投资组合中可能累积了失衡。 具有持续重要性的将是以“合理”价格交易的长期长期增长公司与受益于实体经济短期实力的公司之间的平衡。 因此，技术和金融部门是我们最喜欢的两个领域。 它们是投资组合的分散者，因为它们对利率变化的反应方向相反，这两个部门都应该受到强劲收益增长的推动。 随着我们进一步进入中期，积极的经理人应该能够为股票投资组合增值。 私人投资对许多投资者来说，私人市场是一个尚未开发的机会集。 对于与我们已经确定的大趋势（数字转型、医疗创新和可持续性）相关的投资而言，非公开市场可能是一个特别有吸引力的猎场。 例如，在10万多家全球软件公司中，97%是私营公司。 小型私营生物技术公司正日益成为大型制药企业创新的重要来源。 来自大型制药公司的顶级上市药物中，只有30%是由内部开发的。 我们预计，相对于公共市场，私人市场将获得更高的回报，部分原因是可以获得这些增长动力。 纽带 鉴于历史上的低收益率可能会继续上升，而通胀仍在上升，核心固定收益面临着一个具有挑战性的前景。 投资者面临着双重挑战：找到收益率和防范潜在的股票波动，同时超越通胀。 核心债券仍然是投资组合构建的关键组成部分。 虽然利率的低水平消除了在经济衰退时可能出现的一些资本增值，但资产类别仍然提供了防止负增长结果的保护。 然而，今年以来，我们提倡使用灵活的主动经理人（无论是固定收益还是跨资产类别），他们可以根据不断变化的市场条件动态调整投资组合，以帮助补充核心固定收益。 这是2021的一个策略，2022的投资组合应该继续增加。 需要明确的是，我们今年对核心固定收益的积极程度比去年有所提高。 尽管利率较低，但在过去一年中，利率大幅上升，逐渐接近债券相对于股票能够提供更具竞争力的风险调整回报的水平。 对于美国投资者，特别是那些高税收州的投资者来说，鉴于收益率的上升，市政债券现在可能看起来更有吸引力。 在短期内，对美联储加息的日益增长的预期正在给投资者一个机会，让他们摆脱现金，转而购买短期债券。 高收益债券估值并不令人信服（收益率相对较低，利差较小），但有充分的理由： 2021的高收益率是有记录以来最低的。 然而，我们建议依赖于扩展信贷的其他部分，如杠杆贷款、混合证券和私人信贷，以新资本增加收入。 投资者也可以考虑银行优先股，因为美国有强大的资本缓冲和优惠的税收待遇。 对于寻求通胀保护的投资者来说，我们不认为财政部通胀保护证券或黄金是目前的好选择。 相反，我们喜欢依赖现金流与通胀挂钩的资产，如具有定价权的股票、直接房地产和基础设施。 大体上，多元化投资组合仍然可以实现投资者的目标，但它们需要经过深思熟虑的设计和精心管理。
现在做什么工作最挣钱
第一，销售人才在最赚钱的行业里，不得不说销售人才稳居榜首。 一个优秀的销售人员月薪可达万元以上。 好的销售人才在每个行业都非常抢手。 营销人才约占所有招聘职业类别的10%至15%。 也是成为最赚钱的行业。 销售行业是目前流动量最大的一个行业但也是最赚钱的行业之一。 好的销售人员月薪可以到万元以上，并且有能力的销售是各个行业都需要的。 第二，房地产从业人员稳居收入前三甲，月薪在8000-元左右。 随着房地产业越烧越热，无论从什么角度来说房地长从业者的工资都领先其他行业的总体水平。 看着每年的房价只增不减应该就能猜出来，房地产行业的利润是空前巨大的。 在各种富豪排行榜上有一半都是出自房地产的富豪。 第三，金融行业金融分析师是一批接受过良好教育，具有优秀金融理论，经过专业认证的高级金融人才。 随着经济的高速发展，商业银行、保险公司、证券公司、基金管理公司等金融机构的不断涌现，金融分析师这一类人才将十分抢手。 以上海为例，未来2年上海对CFA 的需求是3000人，而目前上海拥有CFA资格只有30人左右。 所以高薪在所难免。 第四，物流业“钱途”越来越好运输/物流行业经理人，月薪7000元左右。 目前，我国的物流人才供不应求，用人单位对物流职业认证的品牌、培训质量、教学优势和证书的含金量都很关注。 第五，IT行业从并购发生的产业观察，以互联网企业并购为龙头，今年以来科技、医药等领域的并购趋向活跃。 不到一个月的时间，阿里巴巴[微博]以5.8亿美元入股新浪微博、网络[微博]以3.7亿美元收购PPS视频、阿里巴巴以2.94亿美元入股高德地图，互联网巨头们一系列的动作，引发的关注度超越了去年大连万达26亿美元并购全球第二大院线集团AMC，甚至不亚于年初中海油收购尼克森公司对价151亿美元的海外最大并购。 一场以掌握核心技术的研发型企业为对象，跨市场、跨行业的并购正在成为推动国内产业升级的重要手段。 移动互联成吸金大户。
