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导读 ：10月18日黄金现货一举突破2700美元大关，当周收于2720美元。
第一财经 周艾琳
过去两周，黄金不断创历史新高，10月18日，黄金现货一举突破2700美元大关，当周收于2720美元。自9月突破2500美元大关后，黄金涨势凌厉。
受金价上行影响，国内多家黄金品牌零售金饰价格水涨船高。目前周大福、老凤祥、周生生等品牌金店足金饰品报价均超过每克800元,最高达806元/克。
近期，美国共和党总统候选人特朗普胜选的概率有所攀升。高盛认为，近期资金流入黄金ETF，对美国大选前的投资组合进行重新定位。无论选举结果如何，由于全球利率逐步下降以及央行需求结构性增加，黄金价格可能会进一步上涨。如果特朗普获胜，金价可能会进一步上涨，原因包括美联储可能面临的独立性风险以及关税等地缘政治风险。
值得一提的是，更具工业属性的白银过去一周上涨幅度更强，现货白银在10月19日突破了33美元关口，为2012年12月以来首次，当日银价涨幅一度扩大至6%，主要因为受到避险需求和中国经济刺激预期的推动。
加仓黄金应对不确定性
如果说过去金价受到了降息、地缘风险和央行购金的上涨支撑，近来金价的涨势则不能忽视美国大选选情的变化。
10月18日，黄金价格达2696美元的新高，比上周初上涨了1%，上周五继续突破2700美元大关。交易员表示，这主要由于ETF资金流入，机构开始在美国大选前对投资组合进行再平衡。近期，特朗普支持率明显走高，市场越来越相信特朗普将赢得下月初的美国大选。加密货币预测市场平台Polymarket显示，特朗普以60%的胜率对上哈里斯40%，大幅领先。但这些账户由多人或同一人持有，而且并非都是美国人。
尽管如此，瑞银方面对记者表示，两位候选人势均力敌，预计不确定性和波动性或将上升，直到下一届美国政府尘埃落定。
此外，地缘政治的影响近期也有所升温。多位接受记者采访的人士都提及，比起降息驱动，短期内对金价推动效果最强的无疑是地缘风险。在以色列宣布杀死了哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔之后，市场担忧中东冲突将进一步升级。尽管美国总统拜登表示，现在是结束战争的时候了。然而，以色列总理内塔尼亚胡近期表示，以色列将继续战斗，直到去年被哈马斯俘虏的所有人质获释。
在未来的一段时间中，一系列因素仍将继续支撑金价。威灵顿投资管理方面对记者提及，在大宗商品中，主要看好黄金和原油。2025年金价将继续受到政策利率下调的支撑，这通常会带来对黄金更多的需求。央行对黄金的购买依然强劲，同时在税收优惠政策的刺激下，中国和印度的零售黄金需求有所增加。
早在9月，第一财经就报道，黄金上涨至3000美元似乎只是时间问题。三季度以来，金价的势头导致多家华尔街投行上调目标价，多数机构在年内或明年上半年都给出了2700美元的目标价，喊出3000美元的机构亦不在少数。也就是从9月初至今不到短短2个月，黄金又攀升了近200美元。
对于黄金这一非生息资产而言，全球央行降息无疑凸显了黄金的价值。此外，央行购金趋势至关重要，其实美联储降息本身已被市场定价，今年以来金价和利率走势的脱节全然受到了央行购金的驱动，尽管中国央行5月以来暂停购金，但印度的黄金进口量在8月创下纪录高位，尤其是印度在7月23日的联合预算中宣布将关税从原先的15%下调至6%，推动了进口需求。
不过，近期也不排除回调的可能性。“此前美国CPI公布前金价就出现了一次回调，超预期的数据公布后又有一次短期回调，但在突破之前得以延续。在10月18日，多头再次一路冲高至前期最高点2685美元，此后回撤至第一个支撑点2670美元。之后又创下了另一个新高。”嘉盛集团资深市场策略师史丹利（James Stanley）对记者称。
“我们已经看到多头在2700美元附近获利了结，从而促使下一次回调。在这种情况下，前期最高点2685美元将成为关键支撑点，如果该点位失守，获利回吐进一步加剧，那么2675美元或2667美元将成为关注点。但中长期而言，金价仍倾向于走高。”他称。
中国刺激政策推高白银价格
沉寂多时的白银也开始爆发，上周的涨势甚至超过了黄金。
10月18日美盘交易时段，现货白银一举突破了33美元关口，为2012年12月以来首次。截至收盘，银价涨幅已扩大至6.18%，报33.655美元/盎司，与黄金现货价格一同续创历史新高。
交易员认为，如果突破33美元这一关键的关口，银价可能在短期内攀升至34.35美元。除了美国衰退风险近期大幅下降（9月非农数据、CPI超出预期），中国持续的经济刺激也在提振市场情绪，白银的工业属性也刺激了交易员的做多热情。同时，地缘政治风险可能会提供进一步支撑。
10月18日，中国国家统计局发布了9月和第三季度的经济活动数据。第三季度实际GDP同比增速从第二季度的4.7%放缓至4.6%，高于市场预期的4.5%。按季节调整后的环比增速来看，第三季度GDP增长从第二季度的0.5%上升至0.9%。
野村方面提及，中国工业生产和零售销售增长均超出预期，9月分别同比增长5.4%和3.2%（市场预期分别为4.6%和2.5%），较8月的4.5%和2.1%显著回升。工业生产的复苏主要受电动汽车和太阳能面板带动，9月这两类产品的产量同比增速分别加快至48.5%和8.2%，而8月则分别为30.5%和-9.0%。相反，受房地产行业持续下滑的影响，水泥产量的增长仍然较为负面，9月同比为-10.3%，与8月的-11.9%相比变化不大。得益于家电和汽车以旧换新计划，9月家电和汽车的零售销售增长分别加速至20.5%和0.4%，而8月分别为3.4%和-7.3%。
未来白银是否仍能冲高？机构方面认为，“金银比”目前已经从此前的90附近下降至80.73。就历史平均水平来看，金银比可下探至60左右，不排除白银仍有进一步追赶的空间。
不过，美元走强可能会限制上涨潜力。机构倾向于认为，若特朗普上任，美元在初期更可能冲高。交易员或密切关注中国的进一步政策发展以及全球风险情绪的任何变化。近期，美联储大幅降息的预期也有所修正，市场预期年底前降息幅度为略小于2次25BP，而在10月4日非农就业数据发布之前，预期降息幅度还接近75BP。
微信 |生产队的 驴（明天见）
金价震荡影响金银币行情
一直以来， 金银币 价格曲线受金价影响很大，同时也受股市和周边投资品市场的影响。目前在国际金价大幅震荡的情况下， 金银币 投资该如何判断入场时机呢？
金银币发行量少了
虽然三月初金价连续反弹出现一波行情，也带动金银币市场回暖，但近日国际现货金金价遭遇去年11月以来的单周最大跌幅，也让金银币起伏不定。
受金价影响，今年金银币市场行情其实一直不太好。金银币二级市场一位商家说，受国际金银价格下跌和市场不景气影响，相比近两年推出的龙蛇 生肖金银币 ，马年 金币 在发行时价格低了不少。年初报价，彩金套币报价约2500元左右，本金套币约2700元左右。与蛇年金银币相比，马年 金银币价格 明显偏低。蛇币在刚上市时，本色金银套币的报价为3100元，而彩色金银套币报价则高达3600元。而2012年，龙币刚上市时价格更高，金银套币价格一开盘就达到了4000元。
青奥会币是受市场缩量提振影响，直接受金价影响不多，需要注意。 市场人士说，强而有力的调控手段确实对市场起到了直接的作用，减少发行量对金银 币市场的回温起到了很重要的作用，发行量减少，自然会导致供求关系的紧张，从而将价格推高。 新币发行中，缩量、降低投资币种规格等调控手段都是为了托市。 业内人士：发行量少并不意味着价格一直会持续上涨，金银币作为收藏品，题材本身的文化性、工艺性、内涵都非常重要。 今年的金价起伏一直在箱体震荡中，投资 者也需要谨慎。
金价始终影响金银币价格
其实，去年至今年以来整个邮币卡市场都不太景气，最大的原因还是受国际金价影响。 虽然不少人会认为金银币老精稀产品一直走出独立的行情，但细心 观察市场所谓老精稀产品的价格走势就会发现，尽管这些产品价格已远远脱离金银材质本身的价值，受黄金行情影响偏小，但是其也随整个金银币市场行情高涨 而价格飙升，行情低迷时，这些金银币的价格也不可能独善其身。
回顾金银币市场的几次牛市行情，黄金价格的不断上涨始终是支撑金银币市场行情的一个重要因素。 1999年，国际黄金价格从250美元起步，至 2003年的450美元左右，从而催生了2002年至2003年的金银币市场行情。 经过2年左右时间的震荡调整后，2005年国际黄金价格从450美元左 右起步，价格一直上涨到2011年9月的1920美元，从而有了金银币市场的大牛市。
同样，黄金的弱势盘整也严重影响到金银币市场的行情，自2011年9月以来，金银币市场老品价格持续下跌，新发行产品也有不少跌破了零售指导价。 相对2011年之前的牛市行情，目前市场人气涣散，收藏投资者信心严重不足。
对于一些刚刚进入金银币投资市场的人来说，可以多以黄金白银本身的价值评估金银币价格的高低，判断是否入场。 在金银币的其他价值尚未完全挖掘，尚未 被收藏投资者所普遍认可之前，黄金行情依然是金银币市场行情的最重要决定性因素。 当前要在金银币方面获得稳定收益，就要学会看天吃饭，把握行情周期， 顺应市场规律进行投资。
此外，除了和国际金价关联度最大外， 金银币行情 和 股市也有一定关联度，只不过金银币市场通常会滞后一两个月。比如，2007年之前，A股经历了一轮罕见的大牛市，金银币市场随后也出现一轮大牛市，不少金 银币产品价格实现翻番，甚至身价涨了几番。2007年之后，股市从6100多点跌到不到2000点左右，使得众多投资者资金严重套牢，也使他们无力在金银 币二级市场上投资做多，缺乏资金的金银币二级市场呈现出目前较为低迷的状况。
今年价格震荡加大
今年黄金的走势如何？多边金都首席分析师张盈盈认为，进入2014年以来，黄金价格已经连续反弹两个月，反弹幅度接近14%，市场人士对黄金价格的 看法正在从原来的彻底看空转为中性。 整体上，黄金价格在2014年仍有可能跌至1000至1100美元/盎司的平台，预计2014年全年的波动区间介 于1000至1700美元/盎司之间，仍是未来数年黄金价格的相对低位区域。 由于超强的关联度，可以得知，金银币今年的价格区间也会十分震荡。
国际金价上演过山车行情，身在其中的人们该怎么办？
一路上涨了半个多月的黄金，前几日上演了一场突如其来的大跌。 截至昨天下午，金价又重拾涨势，整个行情犹如坐上过山车让投资者惊心动魄。
对此次金价突如其来的大跌，招商银行研究认为，近期贵金属的调整主要源于上周五晚间美国公布的7月非农就业数据超预期增加，美债实际利率遭到修正，出现低位反弹等因素。 此外，黄金在经历前期急涨后，在技术上严重超买，多头交易也已经相对拥挤，本身存在回调需求。 此外，俄罗斯传出疫苗研发的好消息也让投资者的避险情绪有所缓和，因而带动了黄金价格的下行。 据悉，自7月下旬开启飙升模式以来，金价已经持续上涨半个多月时间，接连突破历史最高位并一路冲破2000美元大关，最高曾到2089美元/盎司。 行业普遍认为，黄金短期涨幅过大，多头持仓有获利了结的需求，是黄金开始下跌的主要原因，但对于未来的金价走势还需观察。
上海黄金交易所昨天再度做出提示风险，称近期影响市场运行的不确定性因素较多，金银价格持续双向大幅波动。 上金所要求各会员单位继续做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 同时交易所也将视情况采取风控措施，维护市场平稳运行，保护投资者利益。
有人说，黄金是避险资产，因此黄金价格飙涨反映的是对风险急剧攀升的担忧。 不过需要认识到一点，黄金的避险资产功能，指的是以合同形式存在的“纸黄金”具有规避利率变动风险的性质，并不是说实物黄金可以规避其他资产价格变动的风险。 实际上，由于实物黄金的价格总是高于纸黄金，因此实物黄金的风险并不低。
为什么现货黄金价格八九月份会上涨
5月份最后一周，国际金价连跌5日，创下了去年11月以来为时最长的新一轮下跌，连续跌破1270、1260和1250美元关口，截至6月2日，金价均价跌至1245美元/盎司左右。 6月3日，国际金价在连跌五天后持稳，但仍在四个月以来的低位波动。 与国际市场相比，国内黄金市场价格尽管跌幅较国际市场较小，上海期货交易所、上海黄金交易所黄金期货、现货价也都创下了2月中旬以来的新低。 业内分析人士认为，本轮下跌主要与美国经济复苏、美元走强的大背景相关，据了解，近期欧元区制造业PMI数据表现不佳，而美国ISM数据表现较好，推动美元及每股双双走高，黄金行情延续承压小幅下跌。 另一方面，乌克兰近期局势缓和，避险情绪带来的需求走弱。 上述两因素与六七月份黄金淡季相遇，共同带来此番金价行情下跌。 此次金价下跌也是在预料当中，早在此番下跌之前，金价已经在1300美元附近盘整了两个多月，之所以没有出现大幅下跌的情况，均因受地缘因素带来的避险情绪的影响，而一旦乌克兰形势缓和，在美元走强和经济大环境的影响下，下跌也成为必然。 每年的五六月份都是全年的低点随着金价连续大跌，黄金投资者此前举棋不定的观望状态似乎迎来了转机。 再者，从8月份初，地缘政治又再度陷入紧张局势。 因此八九月份金价需要重新走高。
