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10月18日上午，国新办就前三季度国民经济运行情况举行发布会。会上介绍，国家统计局初步核算，前三季度国内生产总值（）为949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。其中，三季度GDP同比增长4.6%。如何看待2024年三季度中国经济数据？这样的数据意味着什么？
泉果基金董事总经理、基金经理 戴骏 在网易财经与网易财经 智库 联合出品的《你好，牛》节目中，深入分析了三季度经济数据对市场的潜在影响。戴骏指出，三季度经济数据呈现出多方面的特点。工业生产方面，工业增长环比动能回升，9月份，规模以上工业增加值同比增长5.4%，比上月加快0.9个百分点。
消费层面，“以旧换新”政策力度加大，消费企稳回升。9月份社会消费品零售总额增长3.2% ，相比8月份有明显回升。整体来看，这些都是对 GDP 的积极贡献项。
然而，三季度 GDP 增速相较于二季度略有放缓。戴骏认为，这主要是因为托底经济的政策大多数在9月底逐步出台，实施和落实需要时间。自9月下旬以来，宏观政策力度空前，远超市场预期。随着货币和 财政 增量政策双双发力，三季度可能成为本轮经济周期底部，四季度经济增长可能明显改善，资产价格和物价也有望逐步企稳回升，从而带动全年 GDP 增速向5% 的目标迈进。
在固定资产投资方面，戴骏注意到，尽管房地产市场仍处于下降趋势，但下降幅度收窄。住建部提出白名单的项目贷款规模，到年底要达到4万亿元，目前已审批的项目贷款规模到了2.23万亿元。戴骏表示，房地产在经济政策托底过程中非常重要，相关政策的逐步落实将带动地方政府收储和资金落实，对整个地产行业有良好的预期。不过，房地产开发企业盈利仍相对承压，物管核心企业三季度盈利有望较上半年改善。 目前政策以托底为主，房价短期内显著上涨的可能性不大，房地产行业仍处于复苏过程中， 企业业绩逐步改善还需要时间，地产股股价表现会更多呈现波动性。
谈及高新技术行业，戴骏表示，高新技术对固定资产投资的贡献率达到60%。 A股 上市公司三季报业绩将在10月中下旬集中披露，近期市场大幅上涨后显现波折，基本面可能成为交易重点，预计三季报好于预期的公司及行业将成为市场阶段主线。
戴骏认为高新技术领域是值得持续重点关注的方向，其中可关注业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT相关行业。半导体消费类下游需求呈现高景气，存储芯片、PCB 涨价动能持续，云/端侧AI 算力芯片供应商有望受益。
目前，市场一直在期待财政增量政策陆续落地。从9月24号开始，一系列政策表明政府的态度坚决。 货币政策 首次提及 “互换工具” 并逐步落实，为市场提供了增量资金，增强了市场信心。财政方面虽未提及具体数字，但财政部部长表示有较大空间提高国家赤字率和财政规模。戴骏认为，目前是积极参与市场的较好时机，但要避免冒进，分散投资组合，选择安全边际更高的品种。
戴骏认为，在资产配置方面，投资者要先辨别自己的风险承受能力，平衡股债配比。从政策上来讲，财政政策相对力度还是会比较大的，同时货币政策在降准降息之后还会持续保持相对宽松，政策环境无疑对于股票和债券市场都相对利好。但问题在于经历了9月24日之后快速的指数级别上涨之后，短期之内权益市场大概率转向震荡市，指数级别的普涨行情再次出现的可能性相对减弱，但板块的相对行情会逐步显现，大概率是顺应政策方向的行业会有更加显著的表现。对于债券市场来讲，目前的政策环境下，我们可以看到利率有进一步下行的空间。但也需要密切关注政策的变化，尤其是央行态度的变化，债券市场的转向往往都是由央行货币政策的转向引发的，虽然短期内我们觉得可能性不大。
他总结道，三季度经济数据的公布为市场带来了新的机遇和挑战。投资者应密切关注经济走势和政策变化，采用合理的投资策略，做好资产配置，以在不断变化的市场中获取更好的收益。
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首款产品来了！王国斌亲自操刀，泉果基金开山之作！有何亮点？
泉果基金创始人、总经理 王国斌
资管大佬王国斌携手搭档任莉发起设立的泉果基金管理有限公司（简称“泉果基金”）在春节前正式获批，如今正筹备发行第一只产品。
券商中国记者从渠道人士处获悉，泉果基金即将发行的首只专户产品将由创始人王国斌亲自操刀管理。
据渠道人士透露，该专户产品投资门槛为100万元，每笔份额需持有三年方可在开放期申请退出。
“28年资深投资人”
对于泉果基金，外界并不陌生，这是国内成立的第23家个人系公募，发起股东为重磅级行业大佬——原东方红资管董事长王国斌、原总经理任莉，自去年9月以来就备受市场关注。
王国斌为泉果基金创始人、总经理，具备28年证券从业经验，是国内证券市场入行最早的资深投资专家之一，具备投资银行、一级市场和二级市场复合投资经历，深入洞悉产业链生态及企业生命周期，形成了深厚的行业沉淀和广阔的投资视野，被誉为“企业家型投资人”。
公开资料显示，1986年，王国斌进入北大化学系，后转入 社会 学系，本科毕业后在北大继续攻读国民经济与计划管理专业研究生。 硕士毕业后，王国斌最早任职于上世纪90年代中期的龙头券商南方证券、万国证券从事投行业务，后转入中经开证券交易部从事证券投资，实现从投行到投资的职业转换。
1998年王国斌被东方证券作为核心人才引进，2005年起担任东方证券副总裁，深耕公司自营投资、资产管理及证券研究所等领域多年。 2005年6月，他带领团队推出著名的“东方红”系列集合理财产品，长期业绩令人瞩目。
据媒体2007年报道，时任东方证券副总裁、39岁的王国斌被评为第十四届“上海十大杰出青年”，获评理由为“通过12年的证券投资实践，形成以‘理论 实践 信念’为特色的投资风格，追求投资的科学性、实效性，投资业绩出类拔萃。”
2010年，国内首家券商资管公司——东方红资管正式成立，王国斌出任董事长，为东方红资管的奠基人和掌舵者。
在东方证券及其子公司任职18年后，2016年王国斌华丽转身，联合数位有着多年企业经营实践经验的合伙人创立私募股权投资基金管理机构——君和资本。
据悉，2019年-2022年王国斌还担任国家制造业转型升级基金投委会委员。 该基金由财政部、国开金融有限责任公司、中国烟草总公司等20名股东发起成立。 聚焦制造业基础性、战略性、先导性领域的成长期和成熟期企业。 主要投资方向为新材料、新一代信息技术、基础及新型制造及电力装备等。
2022年2月8日，王国斌携团队第三次创业所全力打造的泉果基金正式成立，立足公募基金行业，开启新征程。
王国斌曾在中国资本市场多次重要转折期发声提示风险或机会。 如2015年4月，他在一个公开论坛上发表了题为“以史为鉴，投资需珍重”的演讲，提醒大家关注泡沫破灭的风险，别再重演《非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》。
打造立体化专家型投研团队
王国斌在人才经营和团队打造上有着丰富经验，被外界高度认可。 在其所著的《投资中国》一书中，重点写到“打造可复制的投资团队”。 作为东方红资产管理的创始人，他在文中详细阐述了自己的团队管理和人才经营理念。
据了解，泉果基金重视投研团队建设，目前团队有近20人。 采用外部引进与自主培养相结合的方式，已建立起一支由创始人王国斌和姜荷泽领衔，包括基金经理、行业研究员、宏观研究专家、量化专家、财务专家、泉果智库专家团等在内的立体化专家型投研团队。 团队核心成员平均从业经验超10年，对高端制造、 科技 、医疗、消费等行业有兼具深度和广度的研究。 2020年度公募基金“四冠王”赵诣、戴骏等基金经理均已加盟泉果基金。
有着15年证券从业经验的量化专家胡卓文和17年行业经验的财务专家游瑾让投研团队颇具特色。 王国斌在《投资中国》写道，“投资就像是翻石头，翻100块石头可能才找到1块好石头，翻200块石头可能才发现3块好石头。 我们翻不过来，就用一些量化指标筛选，所以会采用一些能够找出更有竞争力的公司的指标。 ” 量化工具可以为投资经理提供洞察力，为主动投资提供线索和支持，抓住趋势性的大机会，还可以辅助投资经理在做决策时“反直觉”。
游瑾擅长上市公司财务数据分析，辅助整个团队深入企业基本面研究，将分析结果与实际调研情况相互印证后，从而对企业的经营情况得到更完整、准确的结论，更深刻地理解什么是好公司。
泉果基金董事长任莉曾公开表示，对泉果而言，个体的优秀很重要，但团队内部的专业互补、彼此协同、形成合力更重要。 “个体如星，熠熠生辉；团队如火，相互点燃，相互启智。 就像人的手，每个指头都重要，每个都不可或缺，也不能冗余。 多元、丰富、平衡的生态才是最有生命力的。 ”
记者从渠道人士处获悉，“在研究员队伍打造上，个人系公募基金有着较大优势。 我愿意长期培养并带领一支杰出的研究员团队进行深入研究，为投资提供有力支撑。 ”泉果基金发起人之一、分管研究的副总经理姜荷泽在近日一场活动中表示，投研团队建设是长期过程。 研究队伍的作用可以分成两个层级，第一层级是“探照灯”，为投资经理提供更多研究支持；第二层级是“金钥匙”，能够为投资经理提供好的投资机会。 泉果将逐步建立强有力的研究队伍，致力于成为“金钥匙”。
聚焦四大投资方向
分析人士预测，王国斌的投资思想决定泉果基金天然具备基本面投资基因。 该公司投资风格上，成长与价值、传统与新兴行业均衡配置，并通过分散投资、组合投资的方式应对市场波动。
渠道人士引述泉果基金的观点称，中国目前有很多新兴行业都在蓬勃发展，成熟行业里也在进行不断整合，这两部分都会具备投资机会。 因此，他们会全面筛选股票，不拘泥于某些行业。 在高端制造、 科技 、医疗、消费等行业有基础，团队研究深入，有比较性优势。 成熟行业中，则会自下而上去精选个股，部分企业如果出现新的商业模式、发现可以更有效率的方式去整合行业，市场占有份额也会有大幅增长。
据悉，泉果基金首只专户产品的投资逻辑将聚焦个股基本面研究，覆盖高端制造、 科技 、医疗、消费等方向，重点把握行业龙头、国企混改、 科技 创新等投资机会。
基金投资中“基金挣钱、基民不挣钱”的情况时有发生，只有极少数客户能够在市场起伏中坚定持有优秀产品。 拉长持有时间，可带来产品胜率和收益率的提升，让投资者避免陷入追涨杀跌的误区，追求长期收益。
分析人士认为，三年的时间或能让王国斌更好地发挥二级市场和一级市场投资的经验，以企业家的视角挖掘产业链和企业的发展机会，让投资策略更好地适应市场、获取收益。
责编：林根
