将重点投资日本市场 DCM分拆早期投资团队

作者： 2024年11月20日创投浏览

21世纪经济报道记者闫启北京报道

11月18日，总部位于硅谷的全球早期风险投资公司DCM Ventures宣布，正在将其天使和种子基金团队分拆为一家新的独立投资公司，专注于投资天使轮和种子轮的初创公司，由DCM董事合伙人本多央辅（Osuke Honda）领导。DCM董事合伙人林欣禾（Hurst Lin）表示：“面对不断变化的风险投资行业，我们所坚守的核心原则将为我们在当下和未来构建良好的投资组合提供坚实的基础。”

本多央辅2007年从Globis Capital Partners加入DCM，并主导开设了东京办事处，在DCM期间他专注于消费互联网、数字媒体和IT 服务领域，投资了Daum Kakao、Scigineer、Happy Elements（乐元素）、Sansan、Freee等众多项目。值得一提的是，本多央辅也曾在中国多家公司董事会任职，包括移动游戏公司乐元素，正是他帮助该公司在日本市场取得成功。

据报道，此次DCM分拆仅涉及最新募集的约1亿美元的探索基金第四期（A Fund IV），对在管的主基金及前三期探索基金并无影响。此前，DCM已经募集了14只基金，其中包括9期旗舰基金和3期探索基金，总规模42亿美元。分拆之后，DCM投资核心决策层将由赵克仁（David Chao）、林欣禾和曾振宇（Ramon Zeng）继续组成，其在日本的既有投资将会由继任者来接棒。

DCM Ventures是由Dixon Doll和赵克仁（David Chao）于1996年创立。起初，DCM仅投资于硅谷，随着林欣禾和本多央辅的加入，中国和日本市场开始成为DCM重点布局地区。2006年，赵克仁邀请从新浪退休同为斯坦福商学院校友的林欣禾加入，并领导中国的业务。在中国市场，DCM投资的唯品会、58同城和快手，都给DCM带来超过10亿美金的回报。尤其是快手2021年在港股IPO时，DCM持有的7.5%其股份价值107亿美元。基于中国市场的优异表现，一直以来都是基金分配比例最大的地区。DCM第9只旗舰基金募集完成时，曾表示中国市场将会分配基金的70%。

不过，DCM此次拆分的新投资公司初始基金预计将把大部分资金投资于日本市场，这背后的原因也不难理解。2022年日本制定了强化初创企业培育5年规划，提出了“人才·网络的构建”“资金供应的强化和退出战略的多样化”“推进开放式创新”三大核心内容，明确要以2027年度为目标，将针对初创企业的投资额从当时的8000亿日元增长至10万亿日元。并计划新创10万家初创企业，并将日本当时仅有的6家“独角兽”企业增加至100家。有数据统计显示，2023年度日本企业面向初创企业的风险投资额达到约6700亿日元（约43亿美元），同比增长26%，是全球风险投资市场中为数不多逆势上涨的地区。Crunchbase的数据显示，2023年是2018年以来风险投资额最低的一年，全球创业融资额2850亿美元，同比下降38%，低于2022年的4620亿美元。

DCM在公告中提到，调整其投资业务“以便更好地达成出资人的诉求”，此次拆分的探索基金第四期在募集时就向LP承诺“将70%资金投向日本市场”，该基金的核心负责人就是本多央辅。与其他国际性投资机构的独立管理不同，DCM基金运行一直保持全球一体、跨域投资的状态，本多央辅曾表示，“没有其他风险投资公司能像DCM一样执行如此高水平的跨境策略。”他对于LP更偏爱日本市场的态度并不赞同，首先这种二元分配的决策是不切实际的，其次日本市场的规模远达不到中国市场。清科研究中心数据显示，尽管同比下滑23.7%，2023年中国市场披露投资金额6,928.26亿元（约958亿美元），仍然远高于日本市场。显然，在当前的募资环境下，DCM也不得不对LP做出一定的让步。

2023年中国最具影响力的30位投资人

1. 红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏强调，创业者应保持对新趋势的敏感度，勇于犯错以推动持续创新。他的愿景是企业能够满足人们真正需求，追求长期可持续发展。 2. 高瓴资本创始人张磊坚信做企业的长期合作伙伴。他的投资涉及多个领域，覆盖企业全生命周期，强调在挑战和困难中诞生成功公司。 3. 今日资本创始人徐新凭借对多个行业成功投资获得声誉，她强调优秀创始人应具备直觉、学习力和领导力，期待未来持续投资年轻有抱负的企业家。 4. 华登国际董事总经理黄庆认为，半导体产业是全球化的，产业迁移路径清晰，投资应关注全球分工与专业领域。 5. 启明创投创始人邝子平表示，无论市场环境如何，创业都是微观行为，准备充分的创业者在任何时候都有机会。他强调相信中国将涌现更多科技领先的企业家。 6. DCM中国联合创始人林欣禾从创业者转为投资人，主要关注消费互联网领域，投资了多个知名企业。 7. 临芯投资董事长李亚军专注于集成电路领域，认为投资逻辑在于结合产业与投资，以及国际与国内市场的整合。 8. 华平投资中国区总裁魏臻带领团队投资于五大高增长领域，其全球旗舰基金成功募集，为未来投资提供资金支持。 9. IDG资本合伙人李骁军认为当前是创新时代，投资人应了解自己的本能反应。 IDG资本是全球领先的风投机构，支持企业实现增长。 10. 高榕资本创始合伙人张震专注于新科技、新消费、医疗健康领域的早期投资，强调投资促进价值增长，创造长期价值。 11. 中金资本董事长单俊葆看好创新药、碳中和、新材料等六大领域，布局新兴产业。 12. 顺为资本创始合伙人许达来带领公司投资于移动互联网、智能硬件、农村互联网等领域，重点关注中国与印度、东南亚市场。 13. 君联资本总裁李家庆投资于硬核赛道，如新能源、半导体、生命科学等领域，投资了多家行业龙头。 14. 深圳市创新投资集团董事长倪泽望坚信硬科技投资重要性，并围绕科技创新布局。 15. CPE源峰首席执行官刘乐飞带领团队投资于医疗与健康、消费与互联网等领域，投资策略创造卓越回报。 16. 达晨财智董事长刘昼强调企业家精神对推动中国经济增长的作用，呼吁尊重优秀企业家。 17. 毅达资本董事长应文禄指出投资趋势，包括发现未来能力的重要性、创业投资回归本质、头部创投机构的品牌效应。 18. 云锋基金主席虞锋认为创业者和投资人都应具备学习、承受挫折和自我迭代的特质。 19. 北极光创投邓锋投资了多个知名公司，针对AI，建议创业公司聚焦垂直应用。 20. 经纬创投徐传升认为正处于AI驱动的创新浪潮早期阶段。 21. 同创伟业董事长郑伟鹤指出中国在新能源、人工智能领域的领先地位及未来挑战。 22. 基石资本张维投资于新兴产业、硬科技、生命科学，长期看好半导体行业。 23. 东方富海董事长陈玮强调投资国家鼓励的行业和符合IPO要求的企业。 24. 鼎晖百孚管理合伙人应伟围绕新趋势、拓区域、逆周期策略开展投资。 25. 联想创投总裁贺志强致力于寻找创新性新创企业，支持集团转型与创新。 26. 盈科资本钱明飞关注“双碳科技、创新科技、生物医药”领域，关键评估技术路径、经营能力、国际视野和政策敏感性。 27. 倚锋资本朱晋桥专注于生物医药、医疗器械领域，推动科技创新和产业升级。 28. 创世伙伴资本周炜强调智能科技、绿色科技、国际化前沿科技的早期投资。 29. 赛富亚洲投资基金阎焱指出高质量发展需要基础性工作，对AI时代保持谨慎态度。 30. 光速光合创始合伙人宓群认为气候变暖是全球性挑战，中国企业在成本上有优势，关注生成式AI带来的颠覆性应用。