斑马消费 杨伟
最近，一场关于茅台酒的价格保卫战，再度悄然打响。
11月1日，茅台酒批发价跌到了2150元（当年、原箱）；茅台马上采取措施，抑制电商渠道供应量；最近几天，茅台酒价迅速回升，恢复“正常”。
2021年底茅台酒批发价从最高点滑落后，此前两年还稳在了3000元线；没想到，2024年初巽风茅台冲击波之后，茅台酒批发价进入波动式下滑状态。茅台从控价、稳价，迅速切换至挺价阶段。各种小型护价战斗，接连不断。
市场预期，作为“看不见的手”，今年以来始终在压制茅台酒批发价；茅台体系，动用“看得见的手”，包括抑制直营渠道、控制出货量、释放稳定信号等，挺住价格。
只是，如果茅台酒价的根本支柱不稳定，就算2200元保卫战能打赢，接下来的多空博弈，鹿死谁手犹未可知。已经有券商测算出，茅台酒批发价在本轮周期的底部区间为1814元-2350元。
好在，茅台的价值始终不是普通商品所能比拟。至今其批发价仍高于建议零售价，这仍然是一家日赚2个多亿、市值近两万亿元的超级巨无霸公司。
茅台酒和贵州茅台，仍然值得期待：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。
酒价波动
贵州茅台，早已不再是一瓶白酒、一家公司，而是中国社会关于财富和地位的一种象征。所以，关于茅台的任何风吹草动，都能引发大众的广泛关注。
最近几天，茅台酒价格波动，挑动着白酒业的神经。
十一长假还没过完，茅台酒批发价便开始下跌。10月6日的阶段高点，24年飞天茅台原箱价格2430元/瓶，散瓶2310元/瓶。之后，一路下降。至11月1日，24年飞天茅台原箱价格2150元/瓶，散瓶2130元/瓶。
叠加双11活动，电商平台的茅台酒价格，单价更是来到了2000元以下。这一消息，在热搜上挂了好几天。的确，已经好几年没见过这么“便宜”的茅台酒了。
对此，茅台体系并未坐视不管。近期，部分省区的茅台酒商主动调整销售方式，全面停止向电商渠道供货。
效果立竿见影。短短几天，茅台酒批发价应声上涨，24年飞天茅台原箱价格回升至2350元/瓶，散瓶达到2290元/瓶。
查询各大主流第三方电商平台发现，茅台酒单瓶价格已经回升至2100元左右，基本恢复到了上个月的“正常状态”。
高端宴请及礼赠需求下降，提价希望幻灭削弱了投资属性，非标产品和直营渠道对茅台价格体系的冲击，近年愈演愈烈。多重因素合力组成一双“看不见的手”，直接压制了茅台酒价。
谁能想到，今年年初，茅台酒的批发价还相当稳定，24年飞天茅台原箱价格3000元上下，散瓶2700元左右。
巽风APP上线，推出单价1498元的巽风茅台375，点燃了茅台酒价格暴跌的导火索，随后几个月，波段式下滑至此。
在这期间，茅台体系动用“看得见的手”，不断推出挺价措施，包括控制整体发货量、取消大箱投放、暂停企业客户申报等，茅台管理层也密集走访市场，为经销商们加油鼓劲。
针对直营渠道对价格体系的冲击，茅台主动进行制约。以i茅台为例，今年前三季度，其营业收入仅为147.66亿元，比上年同期少卖了1个亿；巽风，也没有刚出道时的那般激进。
可从现在的结果来看，这一系列措施只是延缓了茅台酒价的下跌势头，并未能改变潮水的方向。
而且，原本茅台酒的价格会在短周期内顺应“旺季涨价、淡季跌价”的趋势，如今，这一规律也被打破。
今年中秋、十一双节之前，茅台酒价格逆势下降，原箱单价从2580元跌至2320元，散瓶从2400元跌至2200元，直到十一期间才勉强稳住阵脚，但也未能恢复到9月中旬的价格。
此次，抑制电商渠道，大概率可以让茅台酒价稳定一段时间。往年此刻已经进入白酒消费旺季，今年却一直寒气逼人。接下来的春节，对于茅台酒来说，一场多空之战，在所难免。
价格体系
行业内最常谈论的茅台价格，一般指53度飞天茅台的批发价（原箱）。长期以来，这个价格，不仅高于茅台酒的出厂价，也高于建议零售价。
经过几十年的运作，茅台酒从“无人问津的土特产”，成为实质性的“国酒”；贵州茅台从几家小作坊，成长为单品营收上千亿的“全球烈酒第一品牌”。
茅台酒的销售神话至今屹立不倒，20年时间营业收入、归母净利润分别增长了60倍和126倍。然而，长期产能受限之下，供不应求的状况始终未能得到解决。
最近的20余年，茅台酒的出厂价从218元提高到1169元。出厂价推动批发价和零售价不断上涨，形成了巨大的套利空间。
稀缺性和涨价预期，构成了茅台酒的金融属性，导致其实际销售价格和批发价格，远超建议指导价和出厂价。
前些年，买一些茅台酒储存起来，过几年价格上涨后卖出，大多可以获利不菲，让茅台酒成为广受青睐的投资品。
最高点的2021年10月，茅台酒的批发价涨到3950元/瓶，比当时的建议零售价高了1倍，比出厂价贵了两倍。当时，在终端买到正规的茅台酒，最少要花4000多元。
那个时期，“看不见的手”背后，是社会经济的恢复周期、房地产行业仍处于高点、茅台带动的酱酒热潮、等待多年的茅台酒提价预期，等等。
对于这种畸形的价格体系，贵州茅台当然不能坐视不理——尽管，公司也是体系中获利较大的一方。
为了控价，茅台早早地开始动用那双“看得见的手”，严控经销商惜售、考核开瓶率，并重点做大茅台系列酒。其中，最核心的一条主线，便是削减经销商、推进直营化。
2018年-2020年，贵州茅台经销商减少数量分别为607个、640个、346个。几年的清理下来，公司国内经销商数量从3000家稳定到2000家。
贵州茅台的直营渠道试水多年，策略包括自营店、电商、直供KA等。近两年，直接拿出杀手锏，自营电商平台i茅台和巽风。其中，能够1499元参与茅台申购的i茅台，迅速走红，推出不到1年，就积累了超过3000万用户。
贵州茅台直销渠道的收入占比，已经从2016年的不到10%，提升至2023年的接近50%。
可能连贵州茅台也没有料到，自己的控价组合拳，恰好遇上了白酒行业因库存周期而导致的调整期。
2016年之后，白酒行业以高端化为主线的行业复苏，推高了市场的整体库存水平。动销趋弱-库存升高-价格下降，最终引发恶性循环。
起初，全行业除茅台以外都出现价格倒挂，就连次顶级白酒品牌五粮液（000858.SZ）也未能幸免。今年以来，连茅台酒的批发价也未能稳住3000元，几轮动荡，如今只能打响2200元保卫战。
茅台周期
目前，茅台酒价格处于巨大的分歧中。多头基于经验，认为茅台酒批发价已经超跌；空头根据现实，认为酒价还将继续下跌。
茅台酒批发价从3900多元跌到近期低点2100多元，3年时间累计跌去54%。但是，放在茅台酒价的历史之中，这样的下跌，并非第一次了。
贵州茅台彻底称雄的最近十几年，茅台酒的批发价也经历了“两起两落”。
茅台酒出厂价，在2006年-2012年迎来了最密集、最大规模的提价，从不到300元干到了800元以上。于是，在2010年-2011年前后，茅台酒的批发价从730元/瓶上涨至1900元/瓶，涨幅约为160%。
在酒驾入刑、限制公务消费、“塑化剂”风波等，一连串的冲击之下，白酒业陷入调整期。2012年初到2013年上半年，茅台酒批发价从1800元/瓶跌至880元/瓶，跌幅超过50%。
2016年白酒业以高端化推动行业复苏，茅台酒作为核心品种，2016年6月-2021年10月，其批发价从850元/瓶上涨至最高3950元/瓶，涨幅高达365%。
然后就是大家所熟知的本轮周期，茅台酒批发价从顶峰波段式下滑，前面两年稳住3000元线，今年的最近几个月直接退守2200元线。
背后的原因包括，茅台酒非理性过热，消费市场整体疲软，白酒库存危机等等。茅台酒的社会库存到底有多大？坊间传闻1亿瓶，瑞银根据历年出货量、开瓶率等数据测算，大约在9000万瓶，大差不差。
高库存，在上升期能够提供的动能有限；但是，到下行期，却很有可能导致价格倒挂，最终形成恶性循环。随着茅台酒社会库存越来越高，拆雷的难度也越来越大。
在这些客观原因之下，市场那“看不见的手”与茅台体系这“看得见的手”互相博弈，成就了那条牵动白酒市场的曲线。
茅台酒批发价的向下趋势，不仅影响了自身，还会产生向下压力、影响整个白酒行业的价格体系。
茅台酒批发价涨到4000元，五粮液、国窖1573就可以稳住自己的1499元；一旦它跌到2000多元，五粮液和国窖1573跌到大几百元，那是自然而然的事情。最近，某电商平台的五粮液价格不到800元，再度引发争议。
所以，如果你问我，茅台的批发价跌到底没有？我只能说，短期悲观，长期淡然。
太平洋证券根据社会人均可支配收入、茅台批价历史回撤幅度、茅台产品整体价格体系等指标测算，茅台酒批发价本轮周期的价格底部区间在1814元-2350元。目前，也还只是刚刚摸到底而已。
静待黎明
茅台酒批发价格，不仅是白酒市场的价格中枢，也是贵州茅台市值的核心锚点，进而影响整个白酒板块。茅台股价并未像其他行业的公司那样锚定业绩，而是锚定了批发价格。
2023年，贵州茅台依旧业绩傲人；2024年前三季度，表现继续超预期，营业收入1207.76亿元、归母净利润608.28亿元，分别同比增长16.95%和15.04%，平均每天赚2.22亿元。
这仍然未能阻挡贵州茅台的股价下跌。从2021年初巅峰时期的接近2500元，经过数轮博弈，昨日收盘1571元/股，最新市值1.97万亿元，已经丢失“股王”宝座。
贵州茅台的股价从起始时间、波动周期来看，基本与茅台酒批发价的趋势吻合。
目前的茅台酒与贵州茅台，存在三个层面的博弈：价格层面，真实消费需求与投机思维的此消彼长；业绩层面，正面是价格与销量的对应关系，反面是直营比例对盈利能力的影响；上升到股价与市值，那便是短期压力与长期预期的交锋。这些矛盾，至少从现阶段来看，并没有明显的缓和信号。
用贵州茅台高层王莉的话来说，当前茅台处于宏观经济周期、行业发展周期和茅台自身周期的“三期叠加”。
不过，话说回来，不管从哪个层面来看，现在也并不是白酒行业最黑暗的时期。
就茅台酒的批发价而言，现在并没有像2012年前后那样密集且明确的利空因素，主要还是由宏观影响因素导致的；一旦消费市场恢复，近年的库存出清见效，很快就能企稳。
白酒市场，量减价升之后，仍然处于增长期，2023年行业销售收入、利润总额分别同比增长9.7%和7.5%。即便“挤压式增长”与“结构性繁荣”愈演愈烈，以茅台为首的头部白酒仍然有着稳定的盈利和分红预期。
不管是茅台酒2000多元的批发价，公司每天净赚两个多亿的基本面，还是贵州茅台（600519.SH）近两万亿元的市值，都处在一个相对较高的位置。
之所以现阶段白酒市场感受到“前所未有”的压力，主要是因为，以茅台为首的白酒行业，权重越来越大，与宏观的关联度越来越高，“看不见的手”与“看得见的手”，都施加了非常大的作用力，导致磨底的时间过长。
当历史之光照进现实，身处其中的人应该知道，黎明就在不远处。而最难熬的，大概就是黎明前的那段黑暗。
《时间的玫瑰》：私募大佬但斌从23元开始不断买入茅台，躺着就富了
一，时间恰恰是价值的玫瑰，而不是催熟的草莓 ”当守门人沉睡，你和风暴一起转身，拥抱中老去的是时间的玫瑰。 ”这是北岛的诗句。 但斌先生深知投资的风险与回报，用价值投资比喻时间的玫瑰，写了一本投资心得，叫《时间的玫瑰》。 他提倡投资走正道，坚持价值投资，和时间做朋友，金钱这朵玫瑰自会随时间而盛开。 “中国巴菲特”张磊先生也是价值投敬带旦资者。 他是高瓴资本的创始人，从0到5000亿，从0到800家公司，从一家默默无闻的小私募到亚洲最大的私募，从只投二级市场，到覆盖VC、PE、二级市场全链条投资的机构，只用了15年的时间，成绩斐然。 《时间的玫瑰》说时间恰恰是价值的玫瑰，而不是催熟的草莓。 “穿越历史的长河与伟大企业共同成长”，才是基业长青的根本，才是一个长期主义者的复利。 在书中花了大量篇幅描述长期持有茅台的价行模值，他从23元开始不断买入茅台，历经塑化剂、八项规定、2015年股灾等至暗时刻，并一直坚守到现在，收益惊人。 然，近日（证券时报e公司讯）有媒体报道称，私募大佬但斌旗下合计超50只私募产品的单位净值已跌破了0.8元的传统警戒线，另外还有6只产品净值跌破了0.7元的传统止损线。 对此，但斌在其实名微博中回应称：“目前我们产品都有做好相应风控，净值相对维稳，我和交易部始终保持谨慎应对，目前震荡行情下市场恐慌情绪较多……东方港湾经历过2008年金融危机、白酒危机、2015年等等股市不好的时期，每次之后公司发展得都更好。 ” “股市有风险，入市需谨慎”这句话只会吓到不懂投资之道的人，真正的投资人还是会在里面不停的思考问题，解决问题。 投资不仅仅是让钱滚雪球那么简单，还是人生的一种修行。 很多投资方法看起来简单，但是实践起来却非常困难。 巴菲特经常强调投资的安全边际：第一条是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。 张磊坚守三个投资哲学：守正用奇；弱水三千，但取一瓢；桃李不言，下自成蹊。 结合当下来看这本书，我又翻了张磊的《价值》和李笑来的《慢慢变富》，跌宕的心有一些佛系，因为他们一直在用正确的思维方式做正确的事，一定会从中积极突围，把“乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海”诠释好的。 尽管我在基金上小试牛刀，有一支医疗基金跌得很惨，但我并没有因此感觉很惨，因为《时间的玫瑰》给了我很多力量。 二，控制好思考方式，调整好投资策略，专心致志的做一个长期主义者 在2000年的一个早上，杰夫·贝佐斯给巴菲特打电话，问巴菲特：“你的投资体系这么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人却不和你做一样的事情？” 我们把投资比喻成龟兔赛跑，80%的人亮扰想像兔子一样快速拿结果，不想像乌龟一样慢吞吞的等待时间的玫瑰。 却没有想到兔子跑得快死得快，乌龟走得慢活得久。 时间是会产生复利的，两者一较，自然有高下。 我们不妨逆向思考，逆着人性，逆着基因锁，用时间的玫瑰慢慢的去实现自己的终极欲望。 巴菲特之所以是一个长胜将军，因为他一直遵循乌龟法则，坚守安全边际，一直在学习中获得成长的复利。 但斌最成功的投资之一是重仓对茅台的长期坚守。 他说，人生就得有所坚守。 你不能总是流浪。 至于另一个特质——耐心，能跋涉到此处的，基本就已经把这个市场上99%的“价值”投资者过滤掉了。 每一个登峰造极的人背后，一定是有终极欲望的。 为了达到至高点，他们克服了人性的弱点，在煎熬中获得了时间的玫瑰，在“复利的微笑”上，给后来者提供了更多的价值。 人不仅仅需要正确的投资理论和方向，更需要百折不饶的精神支柱与灵魂指引，尤其在人生的至暗时刻。 但斌先生做到了，他不断的实践，不断的复盘，才有了今天的《时间的玫瑰》。 每个人的财富都是自己认知的变现。 但斌先生说：没有正确的理念做支撑，对消息与内幕形成依赖，天天想着送来的“鱼”，而丧失自己“渔”的能力，这个是投资的大忌。 依靠命运来赚钱，必须做好命运把你的钱拿走的准备。 作为普通人，过怕了“贫贱夫妻百事哀”的生活，想着一夜暴富，却始终像蜗牛一样慢慢的挪呀挪呀……与其这样，我们不如慢慢的学习，实践，给自己的智识补仓，然后等待时机，让时间的玫瑰变成发财树。 一个人要想挑战人生的巅峰，自然需要煎熬。 你必须要独自穿过一段黑暗森林。 如同种子在土里独自扎根时一样，在这段黑暗的时间，你要忍得住各种落寞和风浪，专心致志的用时间这条长线去钓大鱼。 三，投资其实很简单，但是坚守时间的玫瑰，最难 投资其实很简单，考量好公司，做好规划，拿着就行。 多数投资者没有这个定盘心，一见公司有风吹草动，就急忙撤退，等到价值大幅回升，又追悔不迭。 于是又在高位买进，等一段时间，遇见震荡，又急着抛售。 如此折腾，再好的鱼也长不大。 “投资心理倒错”会扼杀长期投资：亏损的痛苦=2.5倍赢利的快乐，盈利减少的痛苦=1.5倍持续赢利的快乐。 谁能够战胜心理弱点就能持之以恒的坚持下去。 投资就是比谁看得远、看得准，谁敢重仓、能坚持。 那么投资，最难的事是什么？用阅历告诉我们，就是在最艰难的时刻、在正确的方向上坚持！ 巴菲特之所以伟大，不在于他在75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时候想明白了许多事情，然后用一生的岁月来坚守。 他也经历过人生至暗时刻，但他直面困难，没有当逃兵，迎来高光时刻，也是老天给他的厚礼。 但斌说：真正的坚守，是没有人给予你任何承诺的，就如同价值投资，它极可能是一种苍凉中的无望守候，维系意志的只有一往无前的心。 坚守和守寡一样难。 我们只要做正确的事，其他的交给时间。 这种极度的专注使但斌成为了一个极智的人，这在很多投资人的身上都能看到，比如说张磊坚守蓝月亮10年，朱少醒用26年的坚守一支基金，但斌从23元不断买入茅台……如果没有坚守，哪里有这些投资的奇迹。 我相信当下的危难，但斌也能积极的处理。 为普通投资者，谁都不甘心当韭菜，但至少有八成的人无意之中当了韭菜。 为了提高韭菜的修养，我们要不断的向聪明的投资人学习，积极实践，高维复盘，努力破圈，早日实现财富自由。 获取财富的路径是可以复制的，关键是你愿不愿意复制投资者的思维路径和行为准则。 投资的路上，每个人都是修行者，都想“行者无疆”，可是“短期主义者”偏偏搅了局，退了场。 不是说他们不相信相信的力量，很多时候，是经济的压力，市场的动荡起了关键性的作用。 但是投资就是心理的博弈，谁看准了，甘心当乌龟，谁就能赢得最终的比赛。 我去年拿的光伏，刚开始见涨一点，后来跌跌不休，每次看见收益，心里就想：你怎么给我跌回去的，就怎么给我涨回来。 一来是我拿的少，二来是我坚信时间的玫瑰，三来我看着公司的业绩蹭蹭的往上涨……渐渐的，我就变成了佛系小投资者了。 如果你在投资路上有磕磕绊绊，那是正常的，只要你能用正确的思维方式去做正确的事，坚信时间的玫瑰，未来的结果一定不会太差。
茅台历史上最大跌幅有多大？
最大跌幅？
单日最大跌幅当然是跌停喽，茅台 历史 上只有两次。 分别为2013年和2018年。
区间跌幅的话，从前高到见底重拾升势，茅台最大跌幅曾达到惊人的62.26%！
2008年1月，上市后一路上涨的贵州茅台达到第一个高点复权价988.11元，受经融危机影响，之后跌了一整年，直至2008年11月见底复权价372.85元，区间慢慢阴跌了62.26%！而这个跌幅，也是茅台史上最大区间跌幅，以后再也没有过这么大的跌幅。
此后茅台一路上扬，来到第二次大跌，不对，应该叫阴跌。 这次比上次虽然跌幅小点，但跌的时间更久，跌了一年半。 2012年7月到达新高复权价1292.59元，开始下跌，而在此期间，2013年9月2日，受“限制三公消费”、“严查公款吃喝”等因素影响，贵州茅台放量跌停，这是茅台第一次跌停。 直到2014年1月，633.77元止跌。 然后不久大A迎来波澜壮阔的大牛市。 而茅台此间的区间跌幅为第二大，跌去50.96%！
紧接着牛市崩塌，茅台亦不能幸免。 不过茅台就是茅台，跌幅不大且未有跌停。 但这次跌的较快，2015年5月到8月，从1588.93跌到1062.95，跌幅33%。
之后茅台再次扬帆起航，时间来到重要的2018年，受业绩不及预期影响，2018年10月29日茅台迎来了其上市以来的第二次跌停，并且是唯一的一次一字板跌停！而茅台此间从前高4722.45元跌至3127.09元，时间跨度4个月，跌幅33.7%。 跌停第二天即见底，然后一路上攻，后面的故事大家都知道了，就是一路上攻到2021年。 期间都未曾有过大幅度的下跌。
以上为贵州茅台仅有的几次大幅度回调，分别为62%，50%，33%，33%。 而本轮下跌茅台已经短时间单边下跌，仅仅11个交易日已经跌去22%，也算是创纪录了，实属罕见，恐怕所有人都是懵的。 。 。
贵州茅台 历史 最大跌幅是13.05%，孝镇这是回归到2014年6月25日那天，贵州茅磨前台大幅跳空杀跌。
其次，还有一个大跌是在2015年7月27日，当天A股突然变盘大跌，贵州茅台当天大跌9个多点。 那一波跌幅也不小，股价从700多跌到500多元。
贵州茅台最近跌幅最大的是2018年10月29日，出现一字跌停板，当天收盘还是跌停的，但次日很快就止跌企稳了。
总之贵州茅台自从上市以来，总体趋势都是以上涨为主，上市十几年，真正出现跌停板的时候特别少，当天贵州出现涨停板也是非常少。
真正贵州茅台 历史 最大跌幅，而且是连续跌幅达到30%都已经非常多了，基本都是以上涨趋势运行，小涨小跌，不知不觉股价涨到2000多元了。
贵州茅台确实是一只神股， 历史 大涨大跌的时候特别少，都是以小涨小跌。 按照目前的贵州茅台能跌5%都已经是暴跌了，一般很少跌幅这么大的。
现在的贵州茅台和以上的贵州茅台，今非昔比了，跌幅都是非常有限了，不过近期跌幅已经达到20%了，确实跌了不少。
茅妖膨胀申院士引抱团庄家散伙，形成了A股周线级别的调整。
妖茅一路从10多元涨至2627元，将进入慢慢年线级别调整的不归路，跌至27元每股做庄机构再抄底。
茅妖不倒A股走不好。
春节之后，茅台股票成为了众矢之的，之所以会这样，一个非常重要的原因就在于其股价的连续瞎慎清下跌，并且跌幅还较为可观，因而把股价高高在上且居于第一位的茅台股票推向了最前台，成为了许多投资者和非投资者议论的对象。
那些在茅台股票连续多年的上涨行情中颗粒无收的投资者，迫不及待地站了出来，对于茅台股票价格的连续大跌，鼓掌表示欢迎，甚至是幸灾乐祸，那叫一个解气呀 。
今年是茅台股票上市二十周年，它给投资者带来了无比丰厚的回报，成为了一个标杆性股票，是价值投资的典范之一，这可不是随便说说而已，而是实实在在的行动。
茅台股票上市当天的最高成交价为37.88元，最低成交价为32.85元，收盘价为35.55元。 如果投资者当天以36元买进1000股，今年春节前以2500元的价格卖出，盈利超过620万元（不含连续十九年的派息） 。
茅台股票的价值完全显现出来了，能与之相比的股票，你能找出几个呢，恐怕势必登天还难吧。
茅台股票是可以改变一个普通投资者经济命运的股票。 一个人的经济命运改变了，其他的命运也就非常有可能随之改变，甚至就已经完全改变了 。
茅台股票的最大价值或许就在于此，至少它为最为普通的投资者提供了一个无时不在的舞台，一个非常之好的平台，有了这些，难道还不够吗，茅台股票已经做得非常之好了。
茅台股票在春节之后的连续下跌，是一种非常正常的市场行为，有的投资者今天站出来指责这个，明天又站出来指责那个，把茅台股票说的一无是处，好像自己就是神仙似的，没有不知道的东西，没有不明白的事情。
其实， 那些站出来指责茅台股票的投资者，自己才是最悲催的，自己才是最可怜的，因为一次次地错过了通过茅台股票改变自己命运的大好机会 。
由茅台股票的连续下跌，想到了同样是高高在上的北上广深这四个一线城市的房价。 那些总是盼着房价大跌的人，等来的是什么呢，等来的却是更高的房价。
这跟 历史 无关的上升就是吸引散户跟风下跌明显要把散户套住
博弈结果就看大多数散户跑光又可上涨毕竟业绩好的公司不多
一、茅台 历史 上有五次大跌幅
1、2008年，全球金融危机，下跌62%
2、2014年，行业危机，限制三公消费，下跌51%
3、2015年，股灾，高杠杆配资，恶意炒做，暴起暴落，下跌34%
4、2018年，中美贸易战，下跌34%
5、2020年，疫情，下跌22%
二、这几次大跌都有些共性
1、怎么跌下去的必然怎么爬起来，而且起来之后一定再创新高
2、任何情况下，公司基本面都是稳稳的同比上升
3、大跌的原因都是外因造成的，非内因产生的
茅台的市盈率2021年最高接近60倍，简化回报率为1.7%（1/60倍），2020年美国的十年期国债收益率在0.6%左右，2021年爬到了1.6%，这就是为什么2020年包括茅台在内的风险资产估值不断向上位移，而2021年开春之后估值又在下移的原因之一
未来长远来说，全球的利率会长期低利率化，茅台的估值会长期高估，可以放心持有
三斤粮食一斤酒
茅台酒，黄金，暴跌！！
茅台是中国股市里最有价值的公司，也是长线只有的最佳标的。 为什么茅台是最有价值的？因为茅台镇的特殊环境独一无二，这里有独特的水，土壤，微生物群，植物群落。 这些因素不光中国没有，世界上任何地方都没有。 林森池讲的具有市场经济专利的公司是最值得投资的，这个理论跟巴菲特的护城河理论一样。
茅台从2001年上市以来到最高位置涨幅超过500倍，所以说你在 历史 上任何的位置买入茅台都是赚钱的，当然，任何优质的公司都不是直线上涨，也有高估的时候，而大多数高估的时候都是通过下跌去消化估值，如果你在茅台高估的时候买入无疑也是要忍受套牢的风险的。 茅台 历史 上有过几次大跌，2008年茅台跌了62%，这也是茅台回撤最多的一次。 其他回撤比例上图标上都有明显标注，可以自行查阅。
需要注意的是，茅台 历史 上也是有几年不涨的时候，而且有两次市盈率跌倒十倍左右。 现在的茅台市盈率依然高达57倍，显然处于高估状态，可以轻易买入。
我个人判断的买点一个是1600这个中枢的位置，如果按照 历史 上最大回撤做参照那1000位置是绝佳买点。
不管怎么跌，今年基本面还是没有问题的，人家路易十三都是几万块一瓶，茅台也应该成为我们国家的酒类奢侈品
A股离奇一幕：尾盘砸盘多只大蓝筹，同时扫货茅台工行
昨天，A股出现一个耐人寻味的现象。
12月11日（周五），部分权重股尾盘集合竞价却出现亿元大单买入卖出。
贵州茅台、工商银行、五粮液 等个股尾盘集合竞价现亿元大单买入，而 招商银行、中国太保、中信建投、海天味业、兴业银行、韦尔股份 等被砸盘。
业内猜测， 尾盘异动可能与一些指数基金调仓有关 ，此前在MSCI、富时罗素等国际指数纳入或扩容A股生效前夕也曾出现。
上交所与中证指数有限公司此前发布通知，决定于12月14日调整沪深300、中证100、上证50、中证红利、中证香港100等指数样本。 昨天 (11日)正是调整样本前的最后一个交易日。
// 大蓝筹相继被砸盘 //
当天，招商银行尾盘集合竞价成交7.86万手，成交金额超过3亿元，公司股价也因此大幅下跌3.61%。
同样遭遇尾盘空袭的还有民生银行，尾盘集合竞价成交24.8万手，成交金额超亿元，公司股价也大幅下跌2.08%。
不仅如此，市值排名居前的兴业银行、海天味业、韦尔股份、中信建投、中国太保等多公司均遭遇砸盘。
// 多股尾盘亿元扫货 //
在部分个股尾盘遭遇卖出的同时，另有资金尾盘大举买入权重股。
作为当前A股市值第一的贵州茅台，尾盘集合竞价成交1810手，以现价计算，成交额超过3亿元，公司股价亦出现小幅拉升。
A股市值第二的工商银行，尾盘集合竞价成交27.4万手，股价从微幅下跌到翻红，成交金额亦超过1亿元。
作为白酒板块的老二，五粮液尾盘集合竞价成交4868手，成交额同样超过1亿元，股价拉升约0.5%。
// 尾盘异动或因指数调仓 //
事实上，对于权重股的尾盘异动，此前多与相关挂钩指数调仓有关。
此前，沪深交易所及中证指数公司同时公布一系列重要指数样本股调整。 通知明确，决定于2020年12月14日调整沪州枣深300、中证100、上证50、中证红利、中证香港100等指数样本。 其中，上证50指数更换5只样本， 调入恒生电子、中泰证券、海天味业、韦尔股份、兆易创新，而被踢出局的5只股票，除了中国重工、洛阳钼业之外，包括了国内六大行中的三家银行。
中信建投 证券认为，随着指数成分股的纳入或剔除，跟踪该指数的各类基金如ETF基金、LOF基金等，会对基金持仓做出相应的调整。 对跟踪基金规模较大的重要指数，基金的调仓行为对调整样本股的价格有重要影响，由此将产生事件性交易机会。
每日经济新闻援引上海金舆资产基金经理赵彤观点称，多只个股尾盘集合竞价的集仔森体异动说明，“是有机构调仓，尤其是指数基金， 卖什么价格不重要，关键要减小‘跟踪误差’，而将‘跟踪误差’最小化的方法就是在集合竞价阶段交易。 ”
从12月11日北向资金变动来看，全天呈现持续卖出的态势，特别是在尾盘集合竞价的3分钟时间，净卖出约8亿元，或能一定程度上解释权重股尾盘异动的原因。
// 北上资金连续六周加仓 //
虽然当日北上资金呈现净卖出，但是放长周期，可以发现，在A股深幅调整之际，市场公认的“聪明资金”——北上资金却依旧“买买买”，已经连续六周加仓A股册戚拆。
Wind数据显示，本周5个交易日，其中有3个交易日北向资金呈现净流入，本周累计净买入额约70亿。 实际上，从今年四季度开始，北上资金持续净买入A股，连续6周呈现净买入，累计净买入额达到845亿元。
// 接下来A股怎么走？ //
实际上，近期A股市场利好并不少见，比如基金火爆销售、11月出口增速创20个月新高等等？为何A股市场在新高后裹足不前呢？
市场人士分析认为，这其中一个不可忽视的因素是，12月9日，国家统计局公布的数据显示，11月份居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%。 CPI同比负增长并不常见，上一次是在2009年10月。 市场担心通缩到来。
正是在如此多变复杂的利多利空因素交织之下，A股也处于震荡之中，而北上资金则持续大幅加仓A股。
东吴证券研报分析认为，市场后续能否再度走强很大程度上取决于成交量的支持，若继续维持缩量震荡格局的同时遇到国际市场的调整则有一定可能成为下跌中继。 操作上看，投资者可暂时选择低仓位进行市场热点的博弈，主要采取观望的态度，等待指数确认企稳后再进行下一阶段的操作。
东北证券表示，操作思路上，目前位置不宜追涨，可以再等数个交易日会有更明朗的情形出现，立足经济复苏和结构性通胀预期，以仓位的渐进布局和板块的重点聚焦为主，蓄势待机、逢低布局但不冒进追涨尤其是不追涨连续上涨2-3日的板块，在主流热点中反复做腾挪。
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